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本报告主要介绍了资产管理公司(AMC)的发展历程、业务模式以及参与平台化债的情况。AMC是指主要从事收购、管理、处置不良资产的非银行金融机构,我国AMC行业二十余年的发展历程大致可划分为三个阶段,目前已形成“5+2+银行系AIC+外资系+N”的多元化格局。AMC的核心业务是处置不良资产,业务模式主要包括收购处置、收购重组、债转股和不良资产证券化业务。在政策端允许AMC参与城投化债的情况下,AMC参与平台化债主要为两种模式:提供融资和实质性重组。2023年以来,长城资产、中国信达等AMC密集与各地政府交流,签署战略合作协议,参与政府平台债务风险化解和纾困。