海外10月周报：世界VR产业大会召开，关注AI+XR落地应用

│ 海外10月周报（10.16-10.20） 证券研究报告2023年10月22日 投资建议：强于大市（维持） 上次建议：强于大市 相对大盘走势 世界VR产业大会召开，关注AI+XR落地应用综合沪深300 简述行业变化： 0月16日至10月20日，恒生指数、KWEB）涨跌幅分别为-3.60%、-4.60月20日，我们重点关注的公司（ ，涨幅分别为1.69%、1.27%，跌幅前 市场表现回顾 10月16日至10月20日，恒生指数、恒生科技、纳斯达克、互联网指数1 20% 7% 恒 （KWEB）涨跌幅分别为-3.60%、-4.63%、-1.65%、-5.25%。10月16日至 （-7% 3%、 10月20日，我们重点关注的公司（图3）股价涨幅前二为中芯国际、有1图3 道，涨幅分别为1.69%、1.27%，跌幅前三的公司分别为小鹏、百度、佳发 道-20%三 2022/102023/22023/62023/10 教育，跌幅分别为17.08%、16.29%、16.09%。教育，跌幅分别为17.08%、16.29%、16. 世界VR产业大会召开，关注AI+XR引领的交互变革 10月19-20日，2023年世界VR大会召开，华为、科大讯飞、京东方、 Unity等近150家企业参展，签约项目数量116个，签约金额456亿元。值得关注的变化有：1）AI+XR的逐步落地：随着AI大模型技术突破，AI与VR/AR的结合已在部分应用场景中落地。目前以B端场景为主，如AI 能够大幅提升VR/AR专业内容（影视游戏、医疗图像等）的生成效率，降低其生产和应用门槛。2）新硬件产品的手势交互变革：23年新发售的国产消费级VR/AR硬件中，手势交互成为新的产品趋势。其中NoloVRGlass 有望于23Q4发布，是以观影场景为主的分体式VR眼镜，配备NoloRing 指环，用户以手势实现接近于多点触控的交互方式，但目前还无法适应游戏等需要复杂操作的使用场景。整体来看，由于头部新硬件推出较少，且爆款内容依旧稀缺，23年国内XR行业增速放缓。建议关注海外MetaQuest 3、苹果VisionPro发售情况，以及AI大模型与XR硬件结合带来更为颠覆性的交互变革。 高阶智驾竞争激烈，极越发布纯视觉NOA 10月17日，极越官方发布了基于纯视觉的点到点领航辅助驾驶视频以及基于OccpuancyNetwork占用网络的感知技术DEMO视频，意味着极越汽车纯视觉高阶智驾技术有了较大进展且具备量产纯视觉高阶智驾的能力。当前量产的高阶智驾方案以高精度地图和基于激光雷达等传感器多传感融合方案为主，系统复杂且价格较高，国内主要智驾厂商包括华为、小鹏等均在探索成本更低的基于BEV+Transformer纯视觉高阶智驾方案。我们认为，随着纯视觉方案技术加速迭代，搭载高阶智驾方案的汽车成本有望进一步降低，渗透率或快速提升。建议关注在智驾领域长期投入的厂商百度、小鹏等公司以及智驾产业链。 特斯拉Q3业绩承压，毛利率进一步下滑 10月19日凌晨特斯拉公布2023年Q3业绩，报告期内营收234亿美元，低于市场一致预期的240.6亿美元，同比增速仅为8.8%；毛利率下降至17.9%，略低于华尔街预期的18%；净利润同比下滑44%至18.53亿美元，主要系汽车平均售价下调、Cybertruck、AI等研发投入增加以及上海工厂停产升级等原因。特斯拉核心汽车业务三季度交付量同比增长27%至43.5 万辆，低于市场一致预期的46.1万辆，环比出现下滑，不过特斯拉维持全年180万辆目标，特斯拉Q4或降价促销以达成此目标。我们认为，特斯拉短期承压，建议持续关注智能驾驶FSD和皮卡Cybertruck相关进展。 风险提示：宏观经济风险；竞争加剧风险；监管政策风险等。 作者 分析师：陈梦瑶 执业证书编号：S0590521040005邮箱：cmy@glsc.com.cn 联系人：周砺灵 邮箱：zhoull@glsc.com.cn 相关报告 1、《综合：高阶自动驾驶受关注，滴滴自动驾驶获 广汽10亿级融资》2023.10.15 2、《综合：多家造车新势力销量创新高，关注自动驾驶落地》2023.10.08 行业报告 行业周报 正文目录 1.市场回顾3 1.1市场行情3 1.2重点公司行情4 2.行业数据5 2.1互联网5 2.2科技7 2.3传媒9 3.行业新闻11 3.1行业新闻11 3.2重要公告14 4.风险提示15 图表目录 图表1：港股分行业区间涨跌幅3 图表2：美股分行业区间涨跌幅4 图表3：重点公司行情数据4 图表4：视频平台用户情况5 图表5：电商平台用户情况6 图表6：音乐平台用户情况7 图表7：全国乘用车市场周度日均零售和增速7 图表8：全国乘用车市场周度日均批发和增速7 图表9：全国乘用车市场月度零售销量及增速8 图表10：全国乘用车市场月度批发销量及增速8 图表11：新能源市场月度零售销量及增速8 图表12：新能源市场月度零售销量渗透率8 图表13：特斯拉、蔚来、理想、小鹏汽车零售/批发销量、市场份额8 图表14：重点跟踪公司及游戏国内iOS畅销榜排名变化情况9 图表15：本周电影票房排行11 1.市场回顾 1.1市场行情 10月16日至10月20日，港股恒生指数、恒生科技涨跌幅分别为-3.60%、- % 区间涨跌幅（%） 4.63%。分行业来看，电子行业领涨，涨幅为1.73%；建筑材料、国防军工、医药生物、传媒、轻工制造行业领跌，跌幅分别为8.42%、7.86%、6.90%、6.84%、5.88%。 图表1：港股分行业区间涨跌幅2 0 -2 -4 -6 -8 -10 电石煤纺通环交公农汽食银家房有综建基钢美机非计电社商轻传医国建子油炭织信保通用林车品行用地色合筑础铁容械银算力会贸工媒药防筑 石服运事牧饮 电产金 装化护设金机设服零制 生军材 化饰输业渔料 器属饰工 理备融 备务售造 物工料 资料来源：ifind，国联证券研究所,股价为2023年10月20日收盘价 10月16日至10月20日，美股纳斯达克、KWEB涨跌幅分别为-1.65%、-5.25%。分行业来看，家庭与个人用品、能源Ⅱ、消费者服务、医疗保健设备与服务、食品、饮料与烟草行业领涨，涨幅分别为2.32%、1.66%、1.01%、0.66%、0.59%；汽车与汽车零部件、房地产管理和开发Ⅱ、权益型房地产投资信托(REIT)、制药、生物科技和生命科学、半导体产品与设备Ⅱ行业领跌，跌幅分别为7.81%、5.00%、3.34%、2.97%、2.97%。 % 区间涨跌幅（%） 图表2：美股分行业区间涨跌幅4 2 0 -2 -4 -6 GICSGICSGICSGICSGICSGICSGICSGICSGICSGICSGICSGICSGICSGICSGICSGICSGICSGICSGICSGICSGICSGICSGICSGICS GICS -8 Ⅱ 家能消庭源费与者 个服 人务 用品 医食电疗品信保、业健饮务设料 备与 与烟 服草务 软耐媒件用体与消与服费娱务品乐与 服装 日银保公常行险用消事 Ⅱ Ⅱ 费业 Ⅱ 品分销和零售 非原商必材业需料和消专 Ⅱ 费业 品服 分务 销和零售 运技金输术融 硬服 Ⅱ 件务与 设备 资半制权房汽本导药益地车品体、型产与产生房管汽 Ⅱ Ⅱ 品物地理车与科产和零设技投开部备和资发件 生信 (REIT) 命托 科学 资料来源：ifind，国联证券研究所 1.2重点公司行情 10月16日至10月20日，我们重点关注的公司（图3）股价涨幅前二为中芯 国际、有道，涨幅分别为1.69%、1.27%。10月16日至10月20日，跌幅前三的公司分别为小鹏、百度、佳发教育，跌幅分别为17.08%、16.29%、16.09%。 图表3：重点公司行情数据 板块 代码 公司 交易货币 收盘价 周涨跌幅（%） 年初至今涨跌幅（%） PE（TTM） PS（TTM） 互联网 9988.HK 阿里 HKD 78.50 -4.96 -8.99 17.15 1.59 3690.HK 美团 HKD 107.80 -5.93 -38.29 73.79 2.49 9618.HK 京东 HKD 96.65 -7.25 -56.11 12.84 0.27 PDD.O 拼多多 USD 104.07 -1.91 27.62 24.30 6.07 1797.HK 东方甄选 HKD 30.25 -13.69 -42.38 28.74 6.19 0700.HK 腾讯 HKD 289.00 -5.80 -13.47 12.56 4.35 9999.HK 网易 HKD 158.30 -3.30 38.25 19.70 5.11 0799.HK IGG HKD 2.79 -8.22 -3.79 -4.83 0.73 2400.HK 心动游戏 HKD 12.00 -6.10 -44.44 -76.97 1.48 1024.HK 快手 HKD 56.55 -10.80 -20.41 -65.79 2.17 9626.HK 哔哩哔哩 HKD 98.10 -9.17 -47.48 -7.05 1.68 9899.HK 云音乐 HKD 82.75 -0.54 6.77 46.07 1.89 科技 9888.HK 百度 HKD 104.30 -16.29 -6.62 16.96 2.06 9866.HK 蔚来 HKD 59.30 -10.08 -24.46 -4.46 1.93 2015.HK 理想汽车 HKD 125.30 -6.91 63.15 136.91 3.29 9868.HK 小鹏 HKD 53.65 -17.08 39.90 -8.69 4.10 0020.HK 商汤 HKD 1.38 -4.17 -37.84 -7.12 11.04 TSLA.O 特斯拉 USD 220.11 -12.35 78.69 64.95 7.28 HSAI.O 禾赛 USD 9.54 -1.95 -54.68 -14.05 5.34 ECX.O 亿咖通科 USD 3.77 -1.57 -52.82 -5.44 2.33 0981.HK 中芯国际 HKD 21.05 1.69 25.90 14.40 3.27 教育 002230.SZ 科大讯飞 CNY 51.08 -4.24 55.59 492.16 6.30 300192.SZ 科德教育 CNY 9.36 -3.60 30.73 29.29 4.05 002607.SZ 中公教育 CNY 3.87 -6.52 -16.41 -184.81 5.52 002841.SZ 视源 CNY 46.08 -14.67 -21.95 16.17 1.59 300559.SZ 佳发教育 CNY 15.75 -16.09 58.61 72.15 13.36 002955.SZ 鸿合科技 CNY 26.50 -2.97 12.53 14.92 1.54 2469.HK 粉笔 HKD 4.69 -6.20 -57.75 -5.85 3.22 DAO.N 有道 USD 3.99 1.27 -25.84 -5.32 0.69 资料来源：ifind，国联证券研究所 2.行业数据 2.1互联网 根据QM最新数据，10月第二周（10.09-10.15）中长视频平台爱奇艺、优酷、腾讯视频、芒果TV、哔哩哔哩DAU分别为0.66亿、0.31亿、0.82亿、0.39亿、0.69亿，环比-8.9%、-2.5%、-4.5%、-1.7%、-1.3%。人均单日时长分别为72min、 47min、73min、67min、99min，环比0.6%、3.7%、-4.0%、-0.9%、-6.1%。短视频平台抖音、快手、抖音极速版、快手极速版DAU分别为4.80亿、2.10亿、1.60亿、1.29亿，环比0.0%、-2.3%、1.7%、-3.3%。人均时长分别为114min、103min、104min