农林牧渔行业周报：仔猪价格周环比大跌22.3%，淘汰母猪价格降至年内最低

农林牧渔 行业研究/行业周报 仔猪价格周环比大跌22.3%，淘汰母猪价格降至年内最低 2023-10-21 报告日期： 行业评级：增持 行业指数与沪深300走势比较 分析师：�莺 执业证书号：S0010520070003 邮箱：wangying@hazq.com 相关报告 1.华安农业周报：生猪产能9月去化趋势不改，全球玉米库消比预测值回落2023-10-16 2.华安农业周报：仔猪价格高点回落 43%，生猪价格节前不涨反跌2023- 10-01 主要观点： 仔猪价格周环比大跌22.3%，淘汰母猪价格降至年内最低 �仔猪价格周环比大跌22.3%，低体重出栏占比上升。本周六，全 国生猪价格15.23元/公斤，周环比微跌0.3%。涌益咨询（10.13-10.19）：全国90公斤内生猪出栏占比6.26%，周环比上升1.31个百分点，提升幅度较大的区域包括东北、河南、河北、山东、安徽、广西、江苏；规模场15公斤仔猪出栏价216元/头，周环比暴跌22.3%，从8月高点回落60%；50公斤二元母猪价格1535元/头，周 环比下跌0.8%，种猪补栏积极性持续低迷。②出栏生猪均重连降三 周至122.59公斤。涌益咨询（10.13-10.19）：全国出栏生猪均重 122.59公斤，周环比下降0.43公斤，同比下跌7.62公斤（降幅5.1%），生猪均重连续三周回落；175kg与标猪价价差降至0.37元/斤，200kg与标猪价差0.34元/斤，150kg以上生猪出栏占比4.74%， 周环比下降0.42个百分点；③本周淘汰母猪价格降至年内最低，静 待产能去化加速。生猪养殖效率大幅提升造成今年以来猪价疲弱， 生猪行业持续去产能，9月涌益咨询、上海钢联能繁母猪存栏环比分别下降0.27%、0.41%，本周各地淘汰母猪价格已降至年内最低点，我们推断生猪价格将持续低迷，产能去化有望加速。i）2022年10- 12月全国能繁母猪存栏量环比分别增长0.4%、0.2%、0.6%，同比分别增长0.7%、2.1%、1.4%，若考虑生产效率大幅提升，2023Q4猪价有望维持低位，十一前猪价不涨反跌，节后猪价继续回落；ii）2023年1季末、2季末，全国能繁母猪存栏量同比分别增长2.9%、0.4%，随着养殖效率的持续改善，1H2024全国生猪出栏量有望实现同比正增长，生猪价格大概率较2023年上半年更低迷。9月以来，仔猪养殖持续亏损，有助于加速产能去化。我们推断，本轮生猪产能去化最迟将于2024年上半年结束，猪价有望迎来新一轮上涨。iii)近期部分区域猪病呈现抬头趋势，我们将紧密跟踪疫情影响。根据2023年生猪出栏量，估计温氏头均市值3215元、牧原2470元、新 �丰2750元、新希望2240元、天康生物1533元、中粮家佳康1711元。一、二线龙头猪企估值多数处历史底部，估值已先于基本面调整到位，继续推荐生猪养殖板块。 白羽鸡产品价格周环比下降1.5%，黄羽价格周环比涨跌互现 �白羽鸡产品价格周环比下降1.5%。2023年第41周（10.9-10.15） 父母代鸡苗价格54.71元/套，周环比上升2.8%；父母代鸡苗销量118.13万套，周环比上升10.4%；本周🖂，鸡产品价格9700元/吨，周环比下降1.5%，同比下降14.6%。白羽肉鸡协会公布9月报：9月白羽祖代更新量9.44万套，同比下降23.6%；1-9月祖代更新量99.19万套，同比增长31%，其中，进口占比36%，自繁占比64%；1-9月父母代鸡苗销量4928.1万套，同比增长7.6%；9月父母代鸡苗销量545.12万 敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告 套，环比上升4.2%，同比下降3.9%，若父母代鸡苗销量延续下降趋势，白羽肉鸡行业有望迎来上行周期；②黄羽价格周环比涨跌互现。2023年第40周（10.2-10.8），黄羽在产祖代存栏148.9万套，处于 2018年以来同期最高水平，黄羽在产父母代存栏1291.3万套，黄羽父 母代鸡苗销量115.9万套，均处于2018年以来同期底部区域，黄羽鸡 行业有望维持正常盈利。10月19日，黄羽肉鸡快大鸡均价6.31元/斤，周环比跌1.7%，同比跌25.0%；中速鸡均价7元/斤，周环比涨12.9%，同比跌28.4%；土鸡均价8.62元/斤，周环比跌0.2%，同比跌 20.0%；乌骨鸡7.07元/斤，周环比涨1.1%，同比跌13.9%。转基因品种初审结果公示，商业化进程稳步推进 �转基因品种初审结果公示。本周，37个转基因玉米品种、14个转基因大豆品种通过初审。从品种申请公司看，隆平高科及其控股子 公司通过转基因玉米品种7个，包括联创种业6个品种、河北巡天1 个品种以及湖北惠民1个品种；先正达旗下中国种子集团通过转基因 玉米品种4个，大北农及其控股子公司通过转基因玉米品种3个，包 括北京丰度2个品种，云南大天、北京大北农1个品种。通过转基因 大豆品种5个；登海种业通过转基因玉米品种2个，丰乐种业通过转 基因玉米品种1个。从性状转化体所有者看，大北农拥有转化体3 个，转化过审品种22个，占比达59.5%；杭州瑞丰拥有转化体1 个，转化过审品种9个；中种集团拥有转化体2个，转化过审品种2 个；北京粮元拥有转化体1个，转化过审品种4个。②建议关注种业板块。根据转基因品种审定结果及初审通过品种各试验点试验数 据，转基因品种在抗虫、耐除草剂及产量方面均有一定优势，我国转基因商业化进程正稳步推进，转基因技术储备丰富、具有优势品种储备的种业公司有望率先受益，建议关注大北农、登海种业、隆平高科。 23/24全球玉米库消比10月预测值环比下降，处16/17年以来低位 🕔23/24全球玉米库消比10月预测值环比下降。USDA9月供需报告 预测：2023/24年度全球玉米库消比22.4%，预测值环比下降0.1个百分点，预测值较22/23年度上升0.3个百分点，处于16/17年以来低位。我国农业农村部市场预警专家委员会10月报，23/24年平均玉米单产超过此前预期，总产量上调至28823万吨，23/24年全国玉米结余量1072万吨，月环比调升329万吨，结余量较22/23年增长554万 吨；②23/24全球小麦库消比10月预测值环比持平。USDA10月供需 报告预测：2023/24年度全球小麦库消比25.8%，预测值环比持平，预测值较22/23年下降0.5个百分点，处15/16年以来最低水平。③23/24全球大豆库消比10月预测值环比持平。USDA10月供需报告预测： 23/24年全球大豆库消比21%，预测值环比下降0.6个百分点，预测值较22/23年度上升1.9个百分点，处19/20年度以来高位。中国大豆高度依赖进口，2023年大豆价格上涨基础不足。 风险提示 疫情失控；价格下跌超预期。 正文目录 1本周行情回顾7 1.1本周农业板块下跌4.25%7 1.2农业配置9 1.3估值9 2行业周数据11 2.1初级农产品11 2.1.1玉米和大豆11 2.1.2小麦和稻谷15 2.1.3糖17 2.1.4棉花18 2.2畜禽20 2.2.1生猪20 2.2.2白羽肉鸡22 2.2.3黄羽鸡24 2.3水产品25 2.4动物疫苗26 3畜禽上市企业月度出栏28 3.1生猪月度出栏28 3.2肉鸡月度出栏31 4行业动态36 4.110月第2周畜产品和饲料集贸市场价格情况37 4.22024年粮食进口关税配额申请和分配细则37 4.3转基因玉米、大豆品种初审通过公示38 4.42023年9月全国饲料生产形势38 风险提示：38 图表目录 图表12022年年初至今农业板块与沪深300和中小板综走势比较7 图表22022年初至今各行业涨跌幅比较7 图表32022年年初以来农业子板块涨跌幅对照图8 图表4农业板块周涨跌幅前十名列表（申万分类）8 图表5农业板块周涨跌幅后十名列表（申万分类）9 图表6农业行业配置比例对照图9 图表7农业PE和PB走势图（2010年至今，周）10 图表8农业子板块PE走势图（2010年至今，周）10 图表9农业子板块PB走势图（2010年至今，周）10 图表10畜禽养殖PE、PB走势图（2010年至今，周）10 图表11农业股相对中小板估值（2010年至今，周）10 图表12农业股相对沪深300估值（2010年至今，周）10 图表13CBOT玉米期货价走势图，美分/蒲式耳11 图表14国内玉米现货价走势图，元/吨11 图表15CBOT大豆期货价走势图，美分/蒲式耳11 图表16国内大豆现货价走势图，元/吨11 图表17CBOT豆粕期货价走势图，美分/蒲式耳12 图表18国内豆粕现货价走势图，元/吨12 图表19全球玉米供需平衡表12 图表20美国玉米供需平衡表12 图表21中国玉米供需平衡表13 图表22全球大豆供需平衡表13 图表23美国大豆供需平衡表13 图表24中国大豆供需平衡表14 图表25全球豆油供需平衡表14 图表26美国豆油供需平衡表14 图表27中国豆油供需平衡表15 图表28全球豆粕供需平衡表15 图表29美国豆粕供需平衡表15 图表30CBOT小麦期货价走势图，美分/蒲式耳16 图表31国内小麦现货价走势图，元/吨16 图表32CBOT稻谷期货价走势图，美元/英担16 图表33全国粳稻米市场价，元/吨16 图表34全球小麦供需平衡表16 图表35美国小麦供需平衡表17 图表36中国小麦供需平衡表17 图表37NYBOT11号糖期货收盘价走势图，美分/磅18 图表38白糖现货价和期货价走势图，元/吨18 图表39食糖累计进口数量，吨18 图表40IPE布油收盘价，美元/桶18 图表41NYMEX棉花期货结算价走势图，美分/磅18 图表42棉花现货价和棉花期货结算价走势图，元/吨18 图表43全球棉花供需平衡表19 图表44美国棉花供需平衡表19 图表45中国棉花供需平衡表19 图表46全国外三元价格走势图，元/公斤20 图表47仔猪价格走势图，元/公斤20 图表48猪肉价格走势图，元/公斤20 图表49猪肉及猪杂碎累计进口量（万吨）及同比增速20 图表50猪粮比走势图21 图表51外购仔猪养殖利润，元/头21 图表52自繁自养生猪养殖利润，元/头21 图表53猪配合饲料走势图,元/公斤21 图表54芝加哥瘦肉生猪期货价格，美分/磅21 图表55出栏体重90公斤以内生猪占比21 图表56出栏体重超过150公斤生猪占比22 图表57国储肉拟投放量，万吨22 图表58父母代鸡苗价格，元/套22 图表59父母代鸡苗销售量，万套22 图表60在产祖代肉种鸡存栏量，万套23 图表61后备祖代肉种鸡存栏量，万套23 图表62在产父母代肉种鸡存栏量，万套23 图表63后备父母代肉种鸡存栏量，万套23 图表64商品代鸡苗价格走势图，元/羽23 图表65白羽肉鸡主产区均价，元/公斤23 图表66鸡产品主产区均价，元/公斤24 图表67山东烟台淘汰鸡价格，元/500克24 图表68肉鸡养殖利润，元/羽24 图表69肉鸭养殖利润，元/羽24 图表70黄羽鸡（快大、中速鸡）价格走势图，元/斤25 图表71黄羽肉鸡（土鸡、乌骨鸡）价格走势图，元/斤25 图表72禽类屠宰场库容率走势图，%25 图表73禽类屠宰场开工率走势图，%25 图表74鲫鱼批发价，元/公斤26 图表75草鱼批发价，元/公斤26 图表76威海海参、鲍鱼批发价走势图，元/千克26 图表77威海扇贝批发价走势图，元/千克26 图表78口蹄疫批签发次数27 图表79圆环疫苗批签发次数27 图表80猪伪狂疫苗批签发次数27 图表81猪瘟疫苗批签发次数27 图表82高致病性猪蓝耳疫苗批签发次数27 图表83猪腹泻疫苗批签发次数27 图表84猪细小病毒疫苗批签发次数28 图表85猪乙型脑炎疫苗批签发次数28 图表86主要上市猪企月度销量及同比增速，万头29 图表87主要上市猪企累计出栏量及同比增速，万头30 图表88主要上市肉鸡月度销量及同比增速31 图表89主要