贝斯特（300580）发布了2023年三季报，公司单季归母净利0.80亿元、同比+9%、环比+5%，扣非归母净利0.71亿元、同比+18%、环比+15%。营收端，3Q23单季度3.73亿元、同比+22%、环比+15%，毛利率端，36.5%、同比+0.6PP、环比+0.5PP，费用率端，受益于营收环比扩增，公司期间费用率保持相对稳定，3Q23为12.3%、同比+1.1PP、环比+0.1PP，对冲了2Q汇兑收益的环比影响。最终，公司3Q23单季归母净利0.80亿元、同比+9%、环比+5%，扣非归母净利0.71亿元、同比+18%、环比+15%，净利率21.8%、同比-2.5PP、环比-1.7PP，扣非净利率19.0%、同比+2.0PP、环比+2.3PP，保持在历史较高水平。公司依托优秀的精密加工能力、优秀的精益管理能力，成长路径实现成功拓展。公司过去主营业务为汽车零部件，同时也经营智能装备及工装产品。依托这种综合的业务优势，公司近年开始将业务延伸至工业自动化装备领域，通过与国内知名机床厂商北京精雕、宁波海天等协同创新、联合攻关，公司在高端数控机床的产业化验证、自主替代及市场推广方面取得显著进展。公司逐步勾勒出三梯次产业的新成长方向。第一梯次，涡轮增压零部件，预计继续提供稳定增长。第二梯次，新能源车零部件，预计快速增长。第三梯次，直线滚动功能部件，打开广阔新空间。公司于去年初成立全资子公司宇华精机，以工装夹具、智能装备、工业自动化集成等现有业务为切入点，综合公司现有人才及引进人才，着力开发直线滚动功能部件，包括高精度滚珠/滚柱丝杠副、高精度滚动导轨副等核心产品，以此进入“工业母机”新赛道，以突破目前工业母机国产化率较低的核心零部件领域。此外，考虑其下游机床、光伏设备、锂电设备，以及今年以来市场尤其关注的机器人等领域需求较大，我们预计公司滚珠丝杠等产品明年开始进入正式量产阶段，2025年实现2-3亿元收入，为公司未来十年增长提供全新增量空间，中期有望达到5亿+收入，远期达到10亿+收入体量。
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