上海莱士是一家血制品龙头公司,预计2023年我国血制品行业需求将迎来复苏。公司现有浆站42家,2022年采浆1400余吨,代理基立福进口人白进一步提升公司收入与产业地位,公司凝血因子类产品的市场份额国内领先,我们估计2022年公司自营血制品业务吨浆净利(采浆)约100万元/吨。公司推出员工持股计划调动员工积极性,利好业绩增长和产品研发。预计公司2023-2025年营业收入分别为75.8亿元、87.6亿元、101.6亿元,归母净利润分别为21.7亿元、25.2亿元、29.3亿元,给予公司2024年25倍PE,对应目标价9.35元,首次覆盖给予“买入”评级。
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