每日晨讯

每日大市点评 政策更新 联合国安理会未能通过巴以问题决议草案美国反对 香港政府或宣布为每名新生婴儿发放2万港元以鼓励生育 广东省政府与国家市场监督管理总局签署合作框架协议，共建粤港澳大湾区统一大市场公平竞争先行区 行业动态 【宏观策略】中国减持美债至8054亿美元，连续第五个月减持 【房地产】9月房价数据出炉：一线城市率先复苏上海新房价格涨幅全国第一 【博彩】金沙中国有限公司(1928.HK)第三季净收入为2.31亿美元 近期研报分享 策略周报：国内积极信号不断，向上驱动力积累2023-10-17 中国建筑兴业（830HK）更新报告：3Q23业务加快增长，出售非核心业务释放价值（评级：买入；目标价：3.31港元）2023-10-17 极兔速递环球（1519HK）新股报告：（评分：72分；评级：申购）2023-10-17 策略周报：经济增长动能有所恢复，港股流动性或有部分改善2023-10-10 粤丰环保（1381HK）更新报告：国企第二大股东或增持（评级：增持；目标价：5.10港元）2023-10-06 10月港股策略研究：困扰港股两大因素犹存，但积极因素逐步增加2023-10-04 策略周报：经济见底回升中，关注“十一”黄金周消费复苏2023-10-04 策略周报：港股资金入市积极性弱，短期仍缺上行催化剂2023-09-26 策略周报：经济低位磨底，市场仍待更多“对症”措施落地2023-09-19 策略周报：经济筑底企稳中，高值博率时机来临2023-09-12 9月港股策略研究：活跃资本市场举措不断，积极因素在积累2023-09-07 每日大市点评 10月19日，港股大盘再度下跌，恒生指数下跌436点或2.5%，收报17,295点。恒生科指下跌1.9%，收报3,700点。大 市成交金额有912多亿港元，港股通录得17.92亿港元的净流入。美国10年期国债收益率已经上升至4.97%，是2007年以来最高水平，而近期美国政府加强对华半导体限制，叠加中国内生经济增长动力仍偏弱，都加速了外资撤离的倾向。北向陆股通再度净流出117.04亿元人民币，离岸人民币也跌破7.33。 盘面上，港股跌势全面，超过一千只股份下跌，仅消费电子板块是亮点。舜宇光学(2382HK)再大涨8.7%，日前下跌的联想集团(992HK)上升6.3%，小米集团(1810HK)上升3.0%，股价创今年2月以来最高。A股市场表现不振拖累内险股，其中中国人寿(2628HK)、中国平安(2318HK)、中国太保(2601HK)分别跌6.7%、3.7%及4.7%。美国新能源汽车龙头特斯拉公布差于预期的财报，拖累港股新能源汽车股下跌，小鹏(9868HK)、理想(2015HK)、蔚来(9866HK)等新势力分别跌8.9%、4.1%及8.0%，蔚来股价已跌回今年6月的水平，即6月至8月的升幅已全数蒸发。 截至10月11日，美联储TGA账户已回补至7,130亿美元，完成财政部预算的目标，后续发债的压力会边际改善。本周10年期国债收益率回升至4.97%，主要是实际利率的贡献，背后反映美国的经济韧性。美联储继续缩表，债市缺乏最大的买家，10年期国债收益率在寻找均衡点，预计后续利差曲线会继续陡峭化，10年期国债收益率有机会看到5%。破5%后会引发国债多仓平仓潮及程序盘的追沽压力，因此破5%后债息可能进一步急速拉升。不过，10年期国债收益率涨势愈急，对于经济及金融市场的负面影响愈大，反过来可能又会提前引发降息预期，港股可能会先寻底部再出现反弹。 政策更新 联合国安理会未能通过巴以问题决议草案美国反对 联合国安理会当地时间10月18日就又一份巴以问题决议草案进行投票，12国投票表示同意，美国1票反对，其他2国弃权。 由于美国为安理会常任理事国，因此决议未能通过。当天表决的是巴西提出的决议草案。该决议对哈马斯袭击进行了谴责，并敦促各方遵守国际法，保护平民和民用基础设施，敦促向平民提供包括电、水、燃料、粮食、医疗用品等基本服务，敦促撤销要求居民撤离加沙地带北部的命令，保障人道主义援助。 香港政府或宣布为每名新生婴儿发放2万港元以鼓励生育 据香港01，香港特区行政长官李家超可能在下周三的施政报告中宣布为每名新生婴儿发放2万港元以鼓励生育。只要父母其中 一方是香港永久居民，他们的宝宝一出生便可获得2万港元，这笔钱大约够买72罐婴儿奶粉或约140包尿片。 广东省政府与国家市场监督管理总局签署合作框架协议，共建粤港澳大湾区统一大市场公平竞争先行区 据“广东市场监管”微信公众号消息，10月19日上午，广东省政府与国家市场监督管理总局在广州签署合作框架协议，共同 建设粤港澳大湾区统一大市场公平竞争先行区，助力广东在推进中国式现代化建设中走在前列。根据协议，双方将聚焦粤港澳大湾区“一点两地”全新定位，围绕推动大湾区市场高水平互联互通、完善市场制度、强化优质产品和服务供给、加强反垄断和反不正当竞争、推进市场监管数字化规范化标准化建设等方面深化合作，支持广东开展优化企业跨区域迁移登记、建设质量创新先导区、实施“数字+执法”试点等创新改革，进一步提升监管效能，畅通生产、分配、流通、消费各环节，努力将粤港澳大湾区打造成为统一大市场公平竞争先行区，为全国统一大市场建设探索宝贵经验。 行业动态 【宏观策略】中国减持美债至8054亿美元，连续第五个月减持 中国持有的美国国债在8月份录得连续第五个月下降，目前依然处在2009年中以来的最低水平。美国财政部公布的最新数据 显示，中国持仓减少了164亿美元至8054亿美元，这是2009年6月(当时为7764亿美元)以来的最低水平，但仍是持有美债 第二多的国家。最大的海外持有者日本8月持仓小幅增加37亿美元至1.12万亿美元。这是日本连续第三个月增持美债，持有 总额升至2021年12月以来最高位。所有外资在8月合共增持520亿美元的美国国债，是2021年12月以来最多，总额升至 7.707万亿美元。 【房地产】9月房价数据出炉：一线城市率先复苏上海新房价格涨幅全国第一 国家统计局公布9月份全国70个大中城市房价变动情况。一线城市率先复苏，且复苏力度明显偏大，其中北京和上海新房价 格分别环比上涨0.4%和0.5%，二手房则在连续4个月下降后首次转涨，上海新房价格环比涨幅全国第一。 【博彩】金沙中国有限公司(1928.HK)第三季净收入为2.31亿美元 金沙中国有限公司(1928.HK)发布公告，根据美国公认会计原则，金沙中国2023年第三季的净收益总额由2022年第三季的 2.51亿美元增加至17.80亿美元。金沙中国2023年第三季的净收入为2.31亿美元，而2022年第三季则为净亏损4.72亿美元。 近期研报摘要分享 【中泰国际】策略周报：国内积极信号不断，向上驱动力积累 每周策略建议 港股：中央汇金时隔八年再度增持四大内银，释放强劲维稳信号。截至目前，恒指本月在17,094点至18,290点间波动，仍处于我们预测的16,800点至18,500点的交易区间内。中国9月制造业PMI显示工业活动开始企稳，但是9月通胀及信贷数据显示需求恢复的动能仍疲弱，海外美国核心CPI下行速度缓慢，美国汽车工会罢工潮及油价上升对通胀下行路径带来不确定性，高利率将维持更长时间，综合来看，港股大盘仍难突破18,500点的合理交易上限。策略上可关注：（1）华为将明年智能手机出货量计划增加一倍，利好相关供应链，关注中国软件(354HK)、舜宇光学(2382HK)、瑞声科技(2018HK)；（2）全球GLP-1热度持续，关注港股相关标的信达生物(1801HK)、联邦制药(3933HK)及药明康德(2359HK)。（3）受惠维稳政策的内银、内险及电讯等指数成份股。 美债：上周10年期国债收益率冲高回落，主因部分联储官员释放偏鹰信号。美联储抗通胀态度明确，叠加9月非农大超预期， 高利率将维持更长时间。考虑到联储官员视乎数据行动，短期内2年期国债收益率大幅上升空间不大，但10年期国债收益率下行空间也不大。10年期国债收益率上行阻力在5.0%，下行支持在4.55%。 汇率：地产及经济内生动力恢复仍慢，预计四季度央行维持宽松货币政策。短期美国经济仍具韧性，降通胀之路充满不确定性，高利率将维持更长时间。预计离岸人民币短期波动区间在7.25至7.38。确定性转强拐点需要待中国经济增长动力加强及美国经济增长动力放缓。 中国信贷数据反映经济活力仍不足，物价低位运行中 9月由于政府融资发力，新增社融4.12万亿元，同比多增5,638亿元。9月M1同比增长进一步减少至2.1%，反映经济活力仍然不足。9月通胀数据显示经济在逐渐修复中，但动能相对疲弱。受到去年同期较高基数影响，9月中国CPI同比增速持平，消费品及服务CPI分别同比-0.9%及+1.3%，服务消费需求仍较具韧性。不过，9月核心CPI增速连续三个月维持在0.8%的低水平。 美国通胀依然顽固，超级核心服务通胀增速回升 美国9月整体CPI同比+3.7%（预期+3.6%），环比+0.4%（预期+0.3%）；核心CPI同比+4.1%，环比+0.3%，符合预期。美联储最关注的扣除房租后的超级核心服务通胀环比增速回升至0.6%，使得近三个月的年化增长率从8月份的2.2%上升至4.8%。尽管就业市场供给缺口开始修复，劳动力市场的韧性及汽车工会的加薪要求可能仍会对超级核心服务通胀带来压力。 上周大类资产表现 港股：港股大盘上周反弹，恒生指数全周上升1.9%，收报17,813点。恒生科指全周上升1.7%，收报3,879点。大市日均成交金额有747多亿港元。 中资美元债：上周中资美元债回报指数环比上涨0.4%。其中，投资级上涨0.5%；高收益级下跌0.3%。上周亚洲中资美元房地产债券指数周跌幅0.7%。碧桂园（2007.HK）债务风险持续升温，二级中资高收益板块整体情绪走弱。 汇率：上周美元指数收报106.68，环比上涨0.54%；离岸人民币收报7.3129，轻微贬值0.05%，维持在7.30左右的水平。 风险提示：政策落地效果不及预期；全球通胀回落速度较慢；国际形势复杂多变 【中泰国际】中国建筑兴业（830HK）更新报告：3Q23业务加快增长，出售非核心业务释放价值（评级：买入；目标价：3.31港元） 3Q23收入同比上升30.1% 2023年首三季收入同比上升25.5%至64.1亿元(港币，下同)，其中港澳地区及中国内地收入分别同比上升42.4%及53.7%至34.3亿及12.4亿元，占比53.5%及19.4%，经营溢利同比上升35.8%至6.6亿元，经营溢利率同比上升0.8个百分点。其中三季度收入同比上升30.1%至16.9亿元，同比增幅高于2023年上半年的23.9%。 3Q23新签合约额同比上升15.8% 三季度公司加快签订新项目，新签合约额同比上升15.8%至23.9亿元，同比增幅高于2023年上半年的10.2%。新增幕墙工程项目包括香港机管局航天行廊、香港新世界黄竹坑5期、北京、深圳等项目。2023年首三季新签合约额合计同比上升11.6%至 90.1亿元，其中港澳地区及中国内地占比分别为60.4%及26.4%。截至2023年9月30日，在手未完成合约额为160.1亿元，同比增长15.5%。 出售工程监理非核心业务 近日公司宣布向母公司系内中海物业(2669HK)出售工程监理非核心业务，作价9.5亿元，相等于14.9倍2022年市盈率(注：根 据6,376万元除税后溢利净额计算)。待特别股东大会批准，交易有望于2023年内完成。此交易可为公司带来5.3亿元收益，实现价值释放，助力公司发展幕墙工程主业务。我们预计公司将持续出售非核心资产，例如沈阳皇姑热电项目(注：2019年公司以 6.7亿元向中国建筑国际(3311HK)购入)。 重申“买入”评级 我们维持盈利预测，待上述工程监理业务出售完成后再作适当调整。我们保持3.31港元目标价，对应9.0倍202