贵金属（黄金、白银）期货期权日报

【行情复盘】 日内，巴以冲突仍在升级，从避险属性利好贵金属，美元指数走势偏弱亦利多贵金属，贵金属呈现震荡偏强走势。截止17:00，现货黄金整体在1922-1943美元/盎司区间偏强运行，涨幅接近0.8%；现货白银整体在22.75-23.16美元/盎司区间偏强运行，涨幅接近1.3%。国内贵金属日内震荡走强，沪金涨1.14%至467.94元/克，沪银涨0.83%至5855元/千克。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：稀有贵金属研究中心史家亮王骏执业编号：F3057750(执业资格)Z0016243(投资咨询)联系方式：shijialiang@foundersc.com成文时间：2023年10月18日星期三 【重要资讯】 ①美联储巴尔金表示，倾向于维持利率不变，有时间观望是否需要进一步加息；通胀路径尚不明确，但看到明显进展；个别信息显示劳动力需求改善，经济增长放缓。美国9月零售销售环比升0.7%，预期升0.3%，前值自升0.6%修正至升0.8%；核心零售销售环比升0.6%，预期升0.2%，前值自升0.6%修正至升0.9%。 【市场逻辑】 地缘政治再度升级从避险角度利好贵金属，美联储货币政策预期再度偏鸽（美元指数和美债收益率高位回落）对贵金属形成利好影响，贵金属实现V型反弹行情。贵金属逢低做多依然是核心，不建议高位沽空操作。 【交易策略】 贵金属V型反弹，技术面延续偏强行情，未入场者建议继续关注低位建仓机会。逢低做多依然是主策略，仍不建议单向做空操作。 伦敦金现运行区间：上方关注1950美元/盎司阻力（470元/克），不排除涨至2000美元/盎司（475元/克）可能；下方先关注1860-1880美元/盎司支撑（455元/克），核心支撑依然是1800-1810美元/盎司（445元/克）。白银运行区间：上方关注24.2美元/盎司（沪银6000元/千克），下方20.6美元/盎司支撑（5300-5400元/千克）是强支撑。 目录 一、贵金属行情数据.................................................................................................................................................3二、贵金属相关宏观数据和事件解读.....................................................................................................................4三、贵金属（黄金、白银）持仓分析.....................................................................................................................7（一）黄金持仓分析.........................................................................................................................................7（二）白银持仓分析.........................................................................................................................................8四、贵金属期权数据分析.........................................................................................................................................8（一）期权合约月份及合约简介.....................................................................................................................8（二）期权策略建议.........................................................................................................................................9 一、贵金属行情数据 日内，巴以冲突仍在升级，从避险属性利好贵金属，美元指数走势偏弱亦利多贵金属，贵金属呈现震荡偏强走势。截止17:00，现货黄金整体在1922-1943美元/盎司区间偏强运行，涨幅接近0.8%；现货白银整体在22.75-23.16美元/盎司区间偏强运行，涨幅接近1.3%。国内贵属日内震荡走强，沪金涨1.14%至467.94元/克，沪银涨0.83%至5855元/千克。 二、贵金属相关宏观数据和事件解读 【宏观经济与贵金属周度风险提示】10月16日-10月21日当周，数据方面关注中国三季度GDP等数据、美国供需数据、初请失业金人数和欧元区经济景气指数等数据；风险事件关注美欧央行官员讲话和巴以冲突进展。 具体来看，周一，美国10月纽约联储制造业指数，费城联储主席哈克就经济前景发表讲话。周二，德国和欧元区10月ZEW经济景气指数、美国9月零售销售月率、工业产出月率；美联储哈克、威廉姆斯、巴尔金相继发表讲话。周三，中国第三季度GDP年率、9月社会消费品零售和规模以上工业增加值数据，欧元区9月CPI年率终值；明尼阿波利斯联储主席讲话。周四，美国至10月14日当周初请失业金人数、美国10月费城联储制造业指数；美联储沃勒、威廉姆斯、哈克、库克、杰斐逊相继发表讲话，美联储公布经济状况褐皮书。周五，中国LPR报价，美联储鲍威尔、古尔斯比、哈克、洛根相继发表讲话，日本央行行长植田和男发表讲话，欧盟-美国峰会举行。 关注焦点为中国三季度GDP等数据、美国供需数据、初请失业金人数和欧元区经济景气指数等数据，以及美欧央行官员讲话和巴以冲突进展等风险事件。国内逆周期经济政策支持下，预计三季度GDP数据将会呈现震荡偏强走势，经济复苏将会持续，对国内大宗商品走势和股市形成利好影响。美国初请失业金人数表现依然强劲，为美联储限制性利率水平维持在高位更长时间提供最新依据，美联储官员讲话则会延续分化走势，但是越来越多官员会强调无需再度加息，美国9月零售数据和工业产出数据预计表现偏弱，经济软着陆预期有所降温，美联储本轮加息周期或接近尾声。欧洲经济延续偏弱行情，预计欧元区和德国经济景气指数仍维持偏弱走势，欧洲央行再度加息概率小。 【美国零售数据表现强劲，美国经济软着陆预期继续升温】美国零售数据表现强于预期和前值，连续六个月上涨，作为美国经济核心组成部分，零售数据表现凸显美国经济软着陆概率继续上涨，对于美联储货币政策维持偏紧提供支撑，利多美元指数和美债收益率，十年期美债收益率再度回到4.8%左右。具体来看，美国9月零售销售环比升0.7%，预期升0.3%，前值自升0.6%修正至升0.8%；除汽车、汽油、建材和食品服务外的核心零售销售环比升0.6%，预期升0.2%，前值自升0.6%修正至升0.9%。尽管近期通胀率在能源等因素的推动下有所回升，工资增长开始失去动力，在一定程度上抑制消费，但劳动力市场仍然普遍强劲为美国人提供了继续消费的余地，零售销售增长显示出消费者的热情仍旧高涨，消费能力和信心依然较强。核心零售额与GDP中的消费者支出部分最为接近，消费者支出预计在第三季度将加速增长，这为经济增速提供动力；服务业支出也保持稳健，这应能拉动整体消费。目前，市场预期美国第三季度GDP年化增长率预计高达5.1%。另外，美国9月工业产出数据表现亦强于预期，亦为美国经济软着陆提供依据。美国9月供需数据表现强劲支撑下，美国经济软着陆预期进一步增强，尽管2024年经济偏下行或难以避免，但是2023年经济增速依然强劲，为美联储限制性利率水平维持高位更长时间提供依据。但是难改美联储本轮加息周期接近尾声观点，因为越来越多的美联储官员强调暂停加息的观点。美国9供需数据表现对美元指数和美债收益率形成较强的支撑，预计美债收益率将会维持偏强行情，美元指数受综合因素影响，或呈现先高位震荡后震荡走弱行情。 【欧洲央行再度加息概率小】欧洲央行行长拉加德讲话略偏鹰派，但是难改欧洲央行加息周期接近尾声预期。欧洲央行行长拉加德表示，如有必要，欧洲央行将再次加息，并正在评估之前加息的影响；将使通胀率恢复到2%，这正在发生。尽管欧洲通胀仍维持高位，距离欧洲央行2%的通胀目标仍有较大的距离；但是欧元区综合经济活动继续萎缩，表明经济内生增长动力不足，经济偏下行态势将会持续，叠加地缘政治和能源危机的冲击，欧元区经济衰退或难 免，欧洲央行下调欧元区经济增速预期并暗示再度加息概率小，欧洲央行9月再度加息25BP后结束本轮加息周期可能性大。欧元前期因为经济偏弱、政策收紧接近尾声和美元表现偏强而表现偏弱，下方关注1.045支撑有效，当然利空因素被释放，中长期震荡走强行情仍将会持续。 三、贵金属（黄金、白银）持仓分析 （一）黄金持仓分析 （二）白银持仓分析 四、贵金属期权数据分析 （一）期权合约月份及合约简介 （二）期权策略建议 黄金期权方面，黄金整体行情依然偏强，暂时建议卖出深度虚值看跌期权，如AU2312P416合约。白银期权方面，暂时建议卖出深度虚值看跌期权，如AG2312P5200合约。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。