每日晨讯

每日大市点评 政策更新 国家金融监管总局：进一步放宽境外机构入股金融资产管理公司准入条件 陕西省国资委：严禁省属企业举债购地托市严禁接盘高风险房地产企业和项目 自然资源部发文建议取消地价上限 行业动态 【TMT】Canalys：2023年第三季度全球智能手机市场下跌1%头部厂商步入复苏轨道 【非银金融】东方证券（3958.HK）：公司拟回购2.5亿-5亿元公司A股股份 【TMT】雷军：小米全新的操作系统澎湃OS正式版已完成封包 近期研报分享 策略周报：国内积极信号不断，向上驱动力积累2023-10-17 中国建筑兴业（830HK）更新报告：3Q23业务加快增长，出售非核心业务释放价值（评级：买入；目标价：3.31港元）2023-10-17 极兔速递环球（1519HK）新股报告：（评分：72分；评级：申购）2023-10-17 策略周报：经济增长动能有所恢复，港股流动性或有部分改善2023-10-10 粤丰环保（1381HK）更新报告：国企第二大股东或增持（评级：增持；目标价：5.10港元）2023-10-06 10月港股策略研究：困扰港股两大因素犹存，但积极因素逐步增加2023-10-04 策略周报：经济见底回升中，关注“十一”黄金周消费复苏2023-10-04 策略周报：港股资金入市积极性弱，短期仍缺上行催化剂2023-09-26 策略周报：经济低位磨底，市场仍待更多“对症”措施落地2023-09-19 策略周报：经济筑底企稳中，高值博率时机来临2023-09-12 9月港股策略研究：活跃资本市场举措不断，积极因素在积累2023-09-07 每日大市点评 10月17日，港股大盘缩量反弹，恒生指数全日升133点或0.8%，收报17,773点。恒生科指升0.6%，收报3,836点。大 市成交金额仅635多亿港元，港股通录得5.53亿港元的净流入。盘面上，板块表现不一，公用事业及金融股相对强势。龙源电力(916HK)、大唐新能源(1798HK)、华润电力(836HK)分前升3.5%、2.2%及2.0%。友邦(1299HK)、太保(2601HK)、中国太平(966HK)分别升1.6%、3.2%及2.5%。 虽然以巴冲突的紧张局势升温，但是暂时未有周边国家介入战事，而历史经验显示地缘冲突对股市仅带来短暂的影响，且情绪影响多于实际影响。中央汇金时隔八年再度增持四大内银，包括中移动(941HK)、中石化(386HK)等多家央国企同时宣布进行股份回购，政策信号意义强烈，不过政策传导见效需时。尽管中国的经济复苏动能似乎在低位企稳，但是上周公布的中国CPI及信贷数据显示需求的边际修复动能仍然疲弱。流动性方面，香港本地大型银行又再上调定存利率吸资，而海外美国核心CPI下行速度缓慢，美国汽车工会罢工潮及油价的上升都对通胀下行的路径带来不确定性，这将支持高利率将维持更长时间。综合当前的经济及流动性背景下，港股大盘仍难突破18,500点的合理交易区间上限。港股破局的方法根本上依靠中国基本面的改善，而中国将于今天公布三季度GDP及9月的社零、固投及工业生产等重要宏观数据，这将会是市场关注的重点。 从期货市场的数据看，10月恒指期货未平仓合约从月初的12.5万减少至11.8万张，投机者/机构大户在高位平好仓。期货市场显示暂时多空双方在博弈，等待出手时机。近两天恒指期货未平仓合约增加，暂时未能判断是开好仓还是淡仓。10月恒指期货主要开仓价(投机者/机构大户成本)在17,400-17,600点左右，预料这个区域短线会有支持。然而，一旦期指突破这个开仓水平，一般来说都倾向有一千点向上或向下的空间。 策略方面，市场继续炒题材及景气度。关注华为供应链及手机设备股，手机设备股去库存周期已持续两年，现在处于库存周期底部，可以关注包括中国软件(354HK)、舜宇光学(2382HK)、瑞声科技(2018HK)、小米(1810HK)、高伟电子(1415HK)。受惠中美元首会面预期及政策大力支持的半导体股中芯国际(981HK)、华虹半导体(1347HK)、ASMPT(522HK)可以趁低吸纳。生物医药板块明显走强，我们看到资金流入相关板块，似乎预示新一轮以年级别的上行趋势。关注港股相关减肥药概念标的信达生物(1801HK)、联邦制药(3933HK)及药明康德(2359HK)。另外，关注泰格医药(3347HK)、药明生物(2269HK)等CXO。大金融板块方面，看好内险的进攻属性，关注新华保险(1336HK)。下周三香港特区政府施政报告将公布，或有针对楼市减辣或激活股市流动性的措施宣布，看多新鸿基地产(16HK)、债务较重的新世界(17HK)及恒基地产(12HK)可能有较大的反弹机会。 政策更新 国家金融监管总局：进一步放宽境外机构入股金融资产管理公司准入条件 金融监管总局修订发布《非银行金融机构行政许可事项实施办法》，自2023年11月10日起施行。《办法》共七章204条。 主要修订内容如下：一是调整部分事项准入条件。结合近年修订的《企业集团财务公司管理办法》《汽车金融公司管理办法》，同步调整机构设立和股东准入条件，落实业务分级管理规定，完善财务公司专项业务准入条件。二是持续扩大对外开放。进一步放宽境外机构入股金融资产管理公司的准入条件，允许境外非金融机构作为金融资产管理公司出资人，取消境外金融机构作为金融资产管理公司出资人的总资产要求。三是推进简政放权工作。简化债券发行和部分人员任职资格审批程序，取消非银机构发行非资本类债券审批、金融资产管理公司财务部门和内审部门负责人任职资格核准事项，改为事后报告制，明确资本类债券储架发行机制。四是完善相关行政许可规定。总结近年来非银机构行政许可工作中遇到的实际问题，加强对股东资质的审查，完善行政许可条件、程序等相关规定。 陕西省国资委：严禁省属企业举债购地托市严禁接盘高风险房地产企业和项目 陕西省国资委近日发布了《陕西省省属企业投资监督管理办法》，在投资事中管理方面，办法明确，主业中有房地产开发业务 的省属企业，严禁开发境外房地产项目，严禁参与多轮竞拍高价拿地，严禁举债购地托市，严禁接盘高风险房地产企业和项目；主业中无房地产开发业务的省属企业，禁止参与非自有土地竞拍、开发，存量商业地产开发项目严禁追加投资，存量土地盘活利用原则上应当与中省有主业优势的企业合作开发，严防行业投资风险。此外，主业中有金融业务的省属企业，要建立健全金融与实业资产风险隔离机制，构建有效风险应对处置机制；主业中无金融业务的省属企业，严禁投资入股银行、证券、信托、保险等金融机构。 自然资源部发文建议取消地价上限 据经济观察网，9月底，自然资源部已给各省市自然资源主管部门下发文件，内容包含：建议取消土地拍卖中的地价限制、建 议取消远郊区容积率1.0限制等。多个信源透露，济南、南京、合肥、宁波、苏州、成都、西安等城市已落地“取消地价上限”这一动作，多数城市将在下一批次土地出让文件中删去地价上限等内容。北京、上海等核心城市仍在研究如何调整竞买规则。 行业动态 【TMT】Canalys：2023年第三季度全球智能手机市场下跌1%头部厂商步入复苏轨道 Canalys发布报告，2023年第三季度，全球智能手机市场仅下跌1%，下滑势头有所减缓。在区域性复苏和新产品升级需求的 带动下，全球智能手机市场在旺季前的第三季度达到两位数的环比增长。三星同比有所下降，但仍以20%的市场份额保持领先。苹果以17%的市场份额夺得第二名。小米以14%的份额排名第三，其出货量同比和环比均有所恢复。OPPO（包括OnePlus）凭借在亚太地区的韧性，占据了市场份额的9%，位列第四。传音以9%的份额和显著的年度增长率，稳居前五。尽管如此，在前五名之外，华为在中国市场通过Mate系列的新品获得强势复苏。 【非银金融】东方证券（3958.HK）：公司拟回购2.5亿-5亿元公司A股股份 东方证券公告，公司拟回购2.5亿-5亿元公司A股股份，预计本次回购股份价格不超过公司董事会通过回购股份决议前30个 交易日公司股票交易均价的150%，且不超过人民币12元/股(含)。回购股份用途包括但不限于维护公司价值及股东权益、减少公司注册资本等法律法规允许的用途。 【TMT】雷军：小米全新的操作系统澎湃OS正式版已完成封包 小米集团董事长雷军昨日（10月17日）微博称：“今天对小米来说，是一个历史性时刻。小米全新操作系统，小米澎湃OS （XiaomiHyperOS），正式版完成封包。小米14系列，第一款搭载新系统的手机，已交付工厂开始生产。从这一刻起，小米澎湃OS将逐步接替MIUI。” 近期研报摘要分享 【中泰国际】策略周报：国内积极信号不断，向上驱动力积累 每周策略建议 港股：中央汇金时隔八年再度增持四大内银，释放强劲维稳信号。截至目前，恒指本月在17,094点至18,290点间波动，仍处于我们预测的16,800点至18,500点的交易区间内。中国9月制造业PMI显示工业活动开始企稳，但是9月通胀及信贷数据显示需求恢复的动能仍疲弱，海外美国核心CPI下行速度缓慢，美国汽车工会罢工潮及油价上升对通胀下行路径带来不确定性，高利率将维持更长时间，综合来看，港股大盘仍难突破18,500点的合理交易上限。策略上可关注：（1）华为将明年智能手机出货量计划增加一倍，利好相关供应链，关注中国软件(354HK)、舜宇光学(2382HK)、瑞声科技(2018HK)；（2）全球GLP-1热度持续，关注港股相关标的信达生物(1801HK)、联邦制药(3933HK)及药明康德(2359HK)。（3）受惠维稳政策的内银、内险及电讯等指数成份股。 美债：上周10年期国债收益率冲高回落，主因部分联储官员释放偏鹰信号。美联储抗通胀态度明确，叠加9月非农大超预期， 高利率将维持更长时间。考虑到联储官员视乎数据行动，短期内2年期国债收益率大幅上升空间不大，但10年期国债收益率下行空间也不大。10年期国债收益率上行阻力在5.0%，下行支持在4.55%。 汇率：地产及经济内生动力恢复仍慢，预计四季度央行维持宽松货币政策。短期美国经济仍具韧性，降通胀之路充满不确定性，高利率将维持更长时间。预计离岸人民币短期波动区间在7.25至7.38。确定性转强拐点需要待中国经济增长动力加强及美国经济增长动力放缓。 中国信贷数据反映经济活力仍不足，物价低位运行中 9月由于政府融资发力，新增社融4.12万亿元，同比多增5,638亿元。9月M1同比增长进一步减少至2.1%，反映经济活力仍然不足。9月通胀数据显示经济在逐渐修复中，但动能相对疲弱。受到去年同期较高基数影响，9月中国CPI同比增速持平，消费品及服务CPI分别同比-0.9%及+1.3%，服务消费需求仍较具韧性。不过，9月核心CPI增速连续三个月维持在0.8%的低水平。 美国通胀依然顽固，超级核心服务通胀增速回升 美国9月整体CPI同比+3.7%（预期+3.6%），环比+0.4%（预期+0.3%）；核心CPI同比+4.1%，环比+0.3%，符合预期。美联储最关注的扣除房租后的超级核心服务通胀环比增速回升至0.6%，使得近三个月的年化增长率从8月份的2.2%上升至4.8%。尽管就业市场供给缺口开始修复，劳动力市场的韧性及汽车工会的加薪要求可能仍会对超级核心服务通胀带来压力。 上周大类资产表现 港股：港股大盘上周反弹，恒生指数全周上升1.9%，收报17,813点。恒生科指全周上升1.7%，收报3,879点。大市日均成交金额有747多亿港元。 中资美元债：上周中资美元债回报指数环比上涨0.4%。其中，投资级上涨0.5%；高收益级下跌0.3%。上周亚洲中资美元房地产债券指数周跌幅0.7%。碧桂园（2007.HK）债务风险持续升温，二级中资高收益板块整体情绪走弱。 汇率：上周美元指数收报106.68，环比上涨0.54%；离岸人民币收报7.3129，轻微贬值0.05%，维持在7.30左右的水平。 风险提示：政策落地效果