战略转型迎接新能源市场机遇，复合集流体设备开启第二增长极

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道森股份是一家由传统油气设备制造商转型为新能源高端装备制造商的公司。公司通过收购电解铜箔设备龙头洪田科技，开始转型新能源装备赛道。公司已持有洪田科技81%的股权，2023H1公司实现营收10.6亿，同比+48%；归母净利润0.5亿，同比+272%，业绩重回高速增长通道。下游扩产叠加设备国产化替代，设备厂商有望充分受益。公司前瞻布局复合集流体设备，打造公司第二增长极。公司技术引领国产设备替代，产能扩张保障长期成长空间。预计2023-2025年公司营业总收入分别为29.4/30.0/37.0亿元，同比增长35%/2%/23%；归母净利润分别为2.0/4.1/6.9亿元，同比增长88%/104%/70%。首次覆盖，予以“买入”评级。