自然资源部建议取消土拍限价点评：土地重归市场化定价模式，购房者信心或将提升

据经济观察报，9月底自然资源部已给各省市自然资源主管部门下发文件，内容包含：建议取消土地拍卖中的地价限制、建议取消远郊区容积率1.0限制等。 济南、南京、合肥、宁波、苏州、成都、西安等城市已落地“取消地价上限”这一动作，多数城市将在下一批次土地出让文件中删去地价上限等内容。北京、上海等核心城市仍在研究如何调整竞买规则。我们认为，取消溢价率限制、恢复价高者得有重要意义。 让优质位置的土地更合理定价。当前企业在土地市场的总体表现理性，通过摇号获取相对利润较确定的项目，恢复价高者得即是回归市场化竞争，让核心位置的地块应有价值得到实现，非核心位置地块也能获得企业更高关注度，平衡当前不同位置地块的“冰火两重天”。 提升购房者对房价稳定的信心。购房者对土地“面粉”和新房“面包”的关系关注度高，2021下半年以来土地市场的低迷表现，也一定程度上影响了购房者预期。取消土地溢价率限制、土地价格合理上涨，有望让购房者对后续房价趋势更乐观，促进需求释放和销售增长。 有助优质企业发挥差异化优势。新政下，短期由于中小企业的投资标准更宽松，中小企业拿地机率可能增加；但更长远看，随着核心位置土地价格的抬升，较非核心位置地块的利润优势或将缩小，最终使得优质企业更愿意去发挥差异化竞争力，选择最适合自己的地块，让企业重新聚焦内功的提升，使得投资和操盘能力的重要性恢复，减少当前不同类型和实力的企业套利现象，有利于行业优胜劣汰。 投资建议：关注差异化优势明显的企业：中国金茂；全国化经营成熟能力均衡的企业：招商蛇口、保利发展、中国海外发展等。 风险提示：土地销售不及预期，销售回暖不及预期。 a