贵金属（黄金、白银）期货期权日报

【行情复盘】 日内，美债收益率震荡走强，贵金属计价巴以冲突发展现状后出现调整行情。截止17:00，现货黄金整体在1907-1931美元/盎司区间偏弱运行，跌幅接近1%；现货白银整体在22.45-22.72美元/盎司区间偏弱运行，跌幅接近0.6%。国内贵金属延续偏强行情，沪金涨1.64%至461.2元/克，沪银涨2.47%至5813元/千克。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：稀有贵金属研究中心史家亮王骏执业编号：F3057750(执业资格)Z0016243(投资咨询)联系方式：shijialiang@foundersc.com成文时间：2023年10月16日星期一 【重要资讯】 费城联储主席哈克重申他倾向于维持利率不变，除非数据出现大幅变化，不会容忍通胀再次加速。②欧洲央行行长拉加德：如有必要，欧洲央行将再次加息，并正在评估之前加息的影响；将使通胀率恢复到2%，这正在发生。 【市场逻辑】 地缘政治再度升级从避险角度利好贵金属，美联储货币政策预期再度偏鸽（美元指数和美债收益率高位回落）对贵金属形成利好影响，贵金属实现V型反弹行情；利多因素当前被计价，贵金属开始调整；但贵金属逢低做多依然是核心，不建议高位沽空操作。 【交易策略】 国际贵金属V型反弹后回落，多单暂时离场等待回调低位建仓机会。国内贵金属继续反弹，建议等待低吸机会，逢低做多依然是主策略，仍不建议单向做空操作。 伦敦金现运行区间：上方关注1950美元/盎司阻力（465-470元/克），不排除涨至2000美元/盎司（475元/克）可能；下方先关注1860-1880美元/盎司支撑（455元/克），核心支撑依然是1800-1810美元/盎司（445元/克）。白银运行区间：上方关注23美元/盎司（沪银5850元/千克），涨至阻力上方可能性依然较大，下方20.6美元/盎司支撑（5300-5400元/千克）是强支撑。 目录 一、贵金属行情数据.................................................................................................................................................3二、贵金属相关宏观数据和事件解读.....................................................................................................................4三、贵金属（黄金、白银）持仓分析.....................................................................................................................7（一）黄金持仓分析.........................................................................................................................................7（二）白银持仓分析.........................................................................................................................................8四、贵金属期权数据分析.........................................................................................................................................8（一）期权合约月份及合约简介.....................................................................................................................8（二）期权策略建议.........................................................................................................................................9 一、贵金属行情数据 日内，美债收益率震荡走强，贵金属计价巴以冲突发展现状后出现调整行情。截止17:00，现货黄金整体在1907-1931美元/盎司区间偏弱运行，跌幅接近1%；现货白银整体在22.45-22.72美元/盎司区间偏弱运行，跌幅接近0.6%。国内贵金属延续偏强行情，沪金涨1.64%至461.2元/克，沪银涨2.47%至5813元/千克。 二、贵金属相关宏观数据和事件解读 【宏观经济与贵金属周度风险提示】10月16日-10月21日当周，数据方面关注中国三季度GDP等数据、美国供需数据、初请失业金人数和欧元区经济景气指数等数据；风险事件关注美欧央行官员讲话和巴以冲突进展。 具体来看，周一，美国10月纽约联储制造业指数，费城联储主席哈克就经济前景发表讲话。周二，德国和欧元区10月ZEW经济景气指数、美国9月零售销售月率、工业产出月率；美联储哈克、威廉姆斯、巴尔金相继发表讲话。周三，中国第三季度GDP年率、9月社会消费品零售和规模以上工业增加值数据，欧元区9月CPI年率终值；明尼阿波利斯联储主席讲话。周四，美国至10月14日当周初请失业金人数、美国10月费城联储制造业指数；美联储沃勒、威廉姆斯、哈克、库克、杰斐逊相继发表讲话，美联储公布经济状况褐皮书。周五，中国LPR报价，美联储鲍威尔、古尔斯比、哈克、洛根相继发表讲话，日本央行行长植田和男发表讲话，欧盟-美国峰会举行。 关注焦点为中国三季度GDP等数据、美国供需数据、初请失业金人数和欧元区经济景气指数等数据，以及美欧央行官员讲话和巴以冲突进展等风险事件。国内逆周期经济政策支持下，预计三季度GDP数据将会呈现震荡偏强走势，经济复苏将会持续，对国内大宗商品走势和股市形成利好影响。美国初请失业金人数表现依然强劲，为美联储限制性利率水平维持在高位更长时间提供最新依据，美联储官员讲话则会延续分化走势，但是越来越多官员会强调无需再度加息，美国9月零售数据和工业产出数据预计表现偏弱，经济软着陆预期有所降温，美联储本轮加息周期或接近尾声。欧洲经济延续偏弱行情，预计欧元区和德国经济景气指数仍维持偏弱走势，欧洲央行再度加息概率小。 对于美联储而言，越来越多美联储官员转向鸽派，强调无需再度加息，我们认为美联储11月和12月再度加息可能性依然较小，本轮加息周期或已结束，美联储最多是当前限制性利率水平持续时间将会延长。美元指数已经计价近期的多重利好因素影响，随着美联储官员逐步转向鸽派，美元指数本轮上涨行情已接近尾声，后续或呈现震荡略偏弱走势，下方关注105阻力位，不排除跌破可能，上方突破107.35-107.8可能性小。 【美联储官员继续发表偏鸽派讲话，美联储再度加息预期下降】费城联储主席哈克重申他倾向于维持利率不变，除非数据出现大幅变化，不会容忍通胀再次加速。同时公布的美国消费者信心指数表现不及预期，而一年期通胀预期表现强于预期；美国10月密歇根大学消费者信心指数初值为63，预期67.2，前值68.1；一年期通胀率预期为3.8%，预期3.2%，前值3.2%；尽管如此，对美联储货币政策调整影响依然相对有限。对于美联储而言，越来越多美联储官员转向鸽派，强调无需再度加息，我们认为美联储11月和12月再度加息可能性依然较小，本轮加息周期或已结束，美联储最多是当前限制性利率水平持续时间将会延长。美元指数已经计价近期的多重利好因素影响，随着美联储官员逐步转向鸽派，美元指数本轮上涨行情已接近尾声，后续或呈现震荡略偏弱走势，下方关注105阻力位，不排除跌破可能，上方突破107.35-107.8可能性小。 【欧洲央行再度加息概率小】欧洲央行行长拉加德讲话略偏鹰派，但是难改欧洲央行加息周期接近尾声预期。欧洲央行行长拉加德表示，如有必要，欧洲央行将再次加息，并正在评估之前加息的影响；将使通胀率恢复到2%，这正在发生。尽管欧洲通胀仍维持高位，距离欧洲央行2%的通胀目标仍有较大的距离；但是欧元区综合经济活动继续萎缩，表明经济内生增长动力不足，经济偏下行态势将会持续，叠加地缘政治和能源危机的冲击，欧元区经济衰退或难免，欧洲央行下调欧元区经济增速预期并暗示再度加息概率小，欧洲央行9月再度加息25BP 后结束本轮加息周期可能性大。欧元前期因为经济偏弱、政策收紧接近尾声和美元表现偏强而 表现偏弱，下方关注1.045支撑有效，当然利空因素被释放，中长期震荡走强行情仍将会持续。 三、贵金属（黄金、白银）持仓分析 （一）黄金持仓分析 （二）白银持仓分析 四、贵金属期权数据分析 （一）期权合约月份及合约简介 数据来源：WIND方正中期期货研究院 （二）期权策略建议 黄金期权方面，黄金整体行情依然偏强，暂时建议卖出深度虚值看跌期权，如AU2312P416合约。白银期权方面，暂时建议卖出深度虚值看跌期权，如AG2312P5200合约。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。