聚焦泌尿生殖领域，提供差异化解决方案的创新先锋

亚虹医药是一家专注于解决泌尿生殖系统领域未满足临床需求的创新药企。公司成立于2010年，2022年1月科创板上市。公司的核心产品包括宫颈癌前病变无创治疗方案APL-1702、早期膀胱癌口服药物APL-1202、膀胱癌显影剂APL-1706。APL-1702和APL-1706关键临床已于2023年达到主要疗效终点，APL-1202关键临床数据读出临近。基于以下原因，我们认为看好公司管线的研发和商业化前景：APL-1702管线看点：1）HSIL市场直接受益于政策驱动宫颈癌诊疗率提升，中短期HPV疫苗影响有限：《加速消除宫颈癌行动计划》提出， 2030年适龄妇女宫颈癌筛查率达到70%，宫颈癌及癌前病变患者治疗率达到90%。此外，在美国和加拿大2007年都已将HPV疫苗纳入NIP的背景下，北美宫颈癌发病率为6.2/10万人（中国为10.7/10万人）；2）HSIL亟需非手术疗法：治疗HSIL是预防宫颈癌的主要方式之一，目前仅有手术和消融治疗，术后宫颈创伤可造成流产、早产等并发症，亟需无创治疗方案。3）APL-1702的适应症范围最广且便利性高：药械一体APL-1702活性成分为经典光敏剂药物，主要通过诱导细胞凋亡和刺激免疫系统杀死病变细胞，适用于所有类型的HSIL，便利性均优于其他竞品。APL-1202管线看点：1）NMIBC术后仅有灌注疗法，患者依从性差。我国膀胱癌年新发8.1万人，其中75%患者为NMIBC。TURBt手术是NMIBC的首选治疗方法，术后一线疗法仅有膀胱灌注治疗。膀胱灌注不良反应率高，患者依从性差。2）膀胱癌口服药开发壁垒高，APL-1202二期临床已初步完成疗效优于化疗灌注的POC：NMIBC口服药物因膀胱部位血液循环少导致研发壁垒高。MetAP2抑制

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