2023中国宏观经济专题报告政府债务可持续发展

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报告人袁海霞在CMF宏观经济热点问题研讨会上，就中国地方政府债券进行了分析与展望。报告指出，经过十余年快速发展，地方政府债券已成为我国债券市场第一大券种，尤其在2020年新冠疫情以来，仅用2年即实现存续规模从20万亿到30万亿的跨越，今年末规模将接近40万亿，占GDP比重或超过30%。报告分析了地方债发展面临结构与效率的四重错配，包括债务扩张与政府财力失衡、债务结构与发展需求矛盾、募投项目与资金性质错配、期限结构与现金流待进一步匹配。报告认为，地方债可持续发展需把握四个平衡：体制改革与经济社会发展的平衡、经济增长、负债结构与风险的平衡、政府短期目标与长期目标相协调的平衡、当期财政预算编制和国家中长期规划相协调的平衡。