花生周报：双节备货不及预期 麦茬收获持续施压

花生周报|2023-10-16 双节备货不及预期麦茬收获持续施压 作者：潘越凌 油脂油料研究员农产品研究中心 邮箱地址： panyl@hrrdqh.com期货从业资格：F3084587 投资咨询资格： Z0016325 【市场动态】 新米情况：东北地区上货量一般，部分农户惜售观望，需求方拿货谨慎，部分地区阴雨天气，叠加部分地区阴雨天气，整体交易一般；河南地区目前以麦茬花生交易为主，下游客商拿货不多，成交多以水分、质量论价，价差较大；流通环节库存普遍不大，中间商按需采购加工，囤货意愿不强。 进口情况：苏丹精米黄岛港主流报价10350左右，余货不多，价格偏弱。 油厂情况：部分油厂收购意愿表现一般，严控指标。莒南兴泉、玉皇周末下调通货米及油料米收购价（-100）（花生精英网）  【主要逻辑】 1）麦茬花生陆续收获，晾晒阶段持续阴雨，有效流通货源相对有限，花生品质参差不齐，集中上市略有延迟，部分产区天气已逐步转晴，节后供应压力大概率持续恢复，四季度整体基调以偏空震荡对待。 2）由于节前春花生跌速过快，农户上货节奏放缓，惜售情绪再现，现阶段油厂榨利仍面临下行压力，但为刺激基层货源持续释放，在麦茬花生收获初期，短时间内有一定托市必要。 3）节后补库节奏仅仅持续4-5天，走货便出现转弱，下游加工企业观望情绪较浓，双节消费整体表现不及预期。 【策略建议】 上周花生2311合约空头主动移仓，致使11-01正套价差走阔至400元/吨以上，暂看后续走阔空间不大，但正套逻辑持续。宏观氛围不佳，油粕趋弱调整，东北米上量在即，市场氛围偏空，后市关注头部油厂、产区天气等要素。 一、行情概览 类别 指标名称 2023-10-13 2023-10-09 涨跌 涨跌幅 期货价格 PK主力 9690 9760 -70 -0.72% 成交量 PK主力 56349 56871 -522 -0.92% 持仓量 PK主力 52365 87361 -34996 -40.06% 油料米 山东东部 9800 9800 0 0% 河南中部 9900 9900 0 0% 山东青岛 - - - - 通货米 河南南阳 - - - - 辽宁锦州 - - - - 花生油 山东东部 16200 16300 -100 -0.61% 花生粕 山东东部 4600 4800 -200 -4.17% 类别 指标名称 2023-10-13 2023-10-09 涨跌 涨跌幅 油料米基差 山东 110 40 70 175% 河南 210 140 70 50% 山东---- 河南---- 通货米基差 类别指标名称2023-10-072023-09-30涨跌涨跌幅 辽宁---- 辽宁000- 山东000- 收购量(吨) - 0 0 0 总计 类别指标名称2023-10-072023-09-30涨跌涨跌幅 河南000- 辽宁1400140000% 加工量（吨） 山东4760476000% 河南35035000% 合计 7910 7910 0 0% 类别指标名称2021-08-282021-08-21涨跌涨跌幅 辽宁4400% 开机率(%) 山东1.451.4500% 河南000- 总计 0.84 0.84 0 0% 图1油料米分地区价格图2通货米分地区价格 山东东部(元吨)河北中部(元吨)河南中部(元吨)山东临沂(元吨)河北邯郸(元吨)河南南阳(元吨)辽宁锦州(元吨) 10,000 9,500 9,000 8,500 8,000 7,500 7,000 6,500 6,000 2018-01-022019-04-102020-07-162021-10-222023-01-30 数据来源：Wind华融融达 图3山东东部油料米、花生油价格 12,500 12,000 11,500 11,000 10,500 10,000 9,500 9,000 8,500 8,000 7,500 7,000 6,500 6,000 2018-01-022018-12-242019-10-202020-09-252021-09-17 数据来源：Wind华融融达 图4河南中部油料米、花生油价格 油料米(元吨，左轴)花生油(元吨，右轴)花生油(元吨，右轴)油料米(元吨，左轴) 9,900 9,600 20,000 9,900 9,600 20,000 9,300 19,000 9,300 19,000 9,000 18,000 9,000 18,000 8,700 8,700 8,400 17,000 8,400 17,000 8,100 16,000 8,100 16,000 7,800 7,800 7,500 15,000 7,500 15,000 7,200 7,200 6,900 14,000 6,900 14,000 6,600 13,000 6,600 13,000 6,300 6,300 6,000 12,000 6,000 12,000 2018-01-02 2019-06-03 2020-10-30 2022-03-28 2023-08-22 2018-01-02 2019-05-17 2020-09-22 2022-02-09 2023-06-19 数据来源：Wind华融融达数据来源：Wind华融融达 图5通货米、油料米分地区价差图6油料米分地区压榨利润 河北(元吨)河南(元吨)山东(元吨)山东压榨利润(元吨)河南压榨利润(元吨) 4,000 2,100 3,500 1,8001,500 3,000 1,200 2,500 900 600 2,000 300 1,500 0-300 1,000 -600 500 -900-1,200 -1,500 -500 -1,800 2018-01-02 2018-12-27 2019-10-29 2020-10-16 2021-10-14 2018-01-02 2019-03-26 2020-06-16 2021-09-01 2022-11-25 0 数据来源：Wind华融融达数据来源：Wind华融融达 图7花生油-豆油价格及价差图8花生分地区开机率 山东花生油价格山东一级豆油价格山东花生油豆油差辽宁花生开机率(%)山东花生开机率(%)河南花生开机率(%) 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2020-08-212021-05-072022-01-072022-09-162023-05-26 数据来源：Wind华融融达 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2020-08-012021-03-202021-11-062022-06-252023-02-11 数据来源：粮油商务网华融融达 辽宁山东河南 辽宁花生收购量(吨)山东花生收购量(吨)河南花生收购量(吨) 图9花生分地区加工量图10花生分地区收购量 55,000 50,000 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 2020-08-012021-04-172022-01-012022-09-172023-06-10 65,000 60,000 55,000 50,000 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 2021-02-272021-09-252022-04-232022-11-192023-06-24 数据来源：粮油商务网华融融达数据来源：粮油商务网华融融达 图11花生米进口总量(万吨)图12花生油进口总量(万吨) 20192020202120222023202120222023 22 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 03-3104-3005-3106-3007-3108-3109-3010-31 6.5 6 5.5 5 4.5 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5 05-3106-3007-3108-3109-3010-3111-3012-31 数据来源：海关数据华融融达数据来源：海关数据华融融达 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 本报告由华融融达数据分析家（https://dt.hrrdqh.com）动态研报生成器生成