花生周报：双节备货不及预期 麦茬收获持续施压

图表设置下载图片另存为PDF分享花生周报 | 2023-10-16作者：潘越凌油脂油料研究员 农产品研究中心邮箱地址：panyl@hrrdqh.com期货从业资格：F3084587投资咨询资格：Z0016325【市场动态】 新米情况：东北地区上货量一般，部分农户惜售观望，需求方拿货谨慎，部分地区阴雨天气，叠加部分地区阴雨天气，整体交易一般；河南地区目前以麦茬花生交易为主，下游客商拿货不多，成交多以水分、质量论价，价差较大；流通环节库存普遍不大，中间商按需采购加工，囤货意愿不强。进口情况：苏丹精米黄岛港主流报价10350左右，余货不多，价格偏弱。油厂情况：部分油厂收购意愿表现一般，严控指标。莒南兴泉、玉皇周末下调通货米及油料米收购价（-100）（花生精英网） 【主要逻辑】 1）麦茬花生陆续收获，晾晒阶段持续阴雨，有效流通货源相对有限，花生品质参差不齐，集中上市略有延迟，部分产区天气已逐步转晴，节后供应压力大概率持续恢复，四季度整体基调以偏空震荡对待。2）由于节前春花生跌速过快，农户上货节奏放缓，惜售情绪再现，现阶段油厂榨利仍面临下行压力，但为刺激基层货源持续释放，在麦茬花生收获初期，短时间内有一定托市必要。3）节后补库节奏仅仅持续4-5天，走货便出现转弱，下游加工企业观望情绪较浓，双节消费整体表现不及预期。【策略建议】上周花生2311合约空头主动移仓，致使11-01正套价差走阔至400元/吨以上，暂看后续走阔空间不大，但正套逻辑持续。宏观氛围不佳，油粕趋弱调整，东北米上量在即，市场氛围偏空，后市关注头部油厂、产区天气等要素。双节备货不及预期 麦茬收获持续施压 一、行情概览类别指标名称2023-10-072023-09-30涨跌涨跌幅加工量（吨）辽宁1400140000%山东4760476000%河南35035000%合计7910791000%类别指标名称2021-08-282021-08-21涨跌涨跌幅开机率(%)辽宁4400%山东1.451.4500%河南000-总计0.840.8400%类别指标名称2023-10-072023-09-30涨跌涨跌幅收购量(吨)辽宁000-山东000-河南000-总计000-类别指标名称2023-10-132023-10-09涨跌涨跌幅期货价格PK主力96909760-70 -0.72%成交量PK主力5634956871-522 -0.92%持仓量PK主力5236587361-34996 -40.06%油料米山东东部9800980000%河南中部9900990000%通货米山东青岛----河南南阳----辽宁锦州----花生油山东东部1620016300-100 -0.61%花生粕山东东部46004800-200 -4.17%类别指标名称2023-10-132023-10-09涨跌涨跌幅油料米基差山东1104070 175%河南21014070 50%通货米基差山东----河南----辽宁---- 6,0006,5007,0007,5008,0008,5009,0009,50010,0002018-01-022019-04-102020-07-162021-10-222023-01-30山东东部(元吨)河北中部(元吨)河南中部(元吨)图4 河南中部油料米、花生油价格数据来源：Wind 华融融达数据来源：Wind 华融融达6,0006,3006,6006,9007,2007,5007,8008,1008,4008,7009,0009,3009,6009,90012,00013,00014,00015,00016,00017,00018,00019,00020,0002018-01-022019-05-172020-09-222022-02-092023-06-19花生油(元吨，右轴)油料米(元吨，左轴)6,0006,3006,6006,9007,2007,5007,8008,1008,4008,7009,0009,3009,6009,90012,00013,00014,00015,00016,00017,00018,00019,00020,0002018-01-022019-06-032020-10-302022-03-282023-08-22油料米(元吨，左轴)花生油(元吨，右轴)图5 通货米、油料米分地区价差图6 油料米分地区压榨利润-50005001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0002018-01-022018-12-272019-10-292020-10-162021-10-14河北(元吨)河南(元吨)山东(元吨)-1,800-1,500-1,200-900-600-30003006009001,2001,5001,8002,1002018-01-022019-03-262020-06-162021-09-012022-11-25山东压榨利润(元吨)河南压榨利润(元吨)数据来源：Wind 华融融达数据来源：Wind 华融融达数据来源：Wind 华融融达数据来源：Wind 华融融达图3 山东东部油料米、花生油价格图2 通货米分地区价格图1 油料米分地区价格6,0006,5007,0007,5008,0008,5009,0009,50010,00010,50011,00011,50012,00012,5002018-01-022018-12-242019-10-202020-09-252021-09-17山东临沂(元吨)河北邯郸(元吨)河南南阳(元吨)辽宁锦州(元吨) 图7 花生油-豆油价格及价差图8 花生分地区开机率数据来源：Wind 华融融达数据来源：粮油商务网 华融融达图9 花生分地区加工量图10 花生分地区收购量数据来源：粮油商务网 华融融达数据来源：粮油商务网 华融融达图11 花生米进口总量(万吨)图12 花生油进口总量(万吨)数据来源：海关数据 华融融达数据来源：海关数据 华融融达024681012141618202203-3104-3005-3106-3007-3108-3109-3010-312019202020212022202305,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,00045,00050,00055,0002020-08-012021-04-172022-01-012022-09-172023-06-10辽宁山东河南4,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,00020,0002020-08-212021-05-072022-01-072022-09-162023-05-26山东花生油价格山东一级豆油价格山东花生油豆油差0.511.522.533.544.555.566.505-3106-3007-3108-3109-3010-3111-3012-3120212022202301020304050607080902020-08-012021-03-202021-11-062022-06-252023-02-11辽宁花生开机率(%)山东花生开机率(%)河南花生开机率(%)05,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,00045,00050,00055,00060,00065,0002021-02-272021-09-252022-04-232022-11-192023-06-24辽宁花生收购量(吨)山东花生收购量(吨)河南花生收购量(吨) 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。本报告由华融融达数据分析家（https://dt.hrrdqh.com）动态研报生成器生成