PTA周报：供需阶段改善，PTA关注成本波动

国信期货PTA周报2023年10月15日 1行情回顾2基本面分析3后市展望 目录 CONTENTS 行情回顾 主力合约走势 期现价格大幅回撤，基差震荡走强 截止10月13日，PTA现货周均价格5910元/吨，周环比下跌289元/吨。 基本面分析 第二部分 PTA装置运行情况 节后装置检修增多，PTA负荷大幅下滑，关注重启及新停车计划研究咨询部 截止10月13日，PTA装置周均开工负荷为77.3%，周环比下降6.6%。7月5日剔除283万吨长停装置，8月起加入恒力惠州2#，PTA产能基数调整为7747.5万吨。 PTA社会库存小幅回落 卓创口径，上周PTA社会库存351.7万吨，环比下降2.3万吨。10月13日，PTA工厂库存5.04天，周环比增加0.14天；注册仓单6374张，周环比增加735张。 PTA成本大幅下移，加工费低位略有修复 截止10月13日，PTA周均生产成本5676元/吨（环比-386），现货周均加工费234元/吨（+97）。 江浙织机开工提升至节前水平，坯布成品库存小幅累积 截止10月13日，江浙织机周均开工率72.9%，环比提升3.7%，华东织造企业坯布库存31.0天，环比增加1.0天。 聚酯负荷小幅提升，但对PTA刚性需求改善有限 截止10月13日，聚酯工厂周均开工率为86.8%，周环比提升0.8%。9月份投产30万吨长丝和90万吨瓶片，10月1日起聚酯产能基数调整为7829万吨。 节后聚酯产销偏低，成品库存延续累积 聚酯价格跟随原料下行，品种间生产现金流继续分化 PX跟随油价回调，但国内大厂意外降负，市场供应预期缩减 汽油需求旺季步入尾声，美亚芳烃价差大幅回落，PXN存压缩预期研究咨询部 后市展望 第三部分 后市展望 结论及建议 需求端，江浙织机开工基本恢复，但下游聚酯提负有限，且成品库存持续累积，对PTA刚性需求改善有限，关注下游聚酯开工变化。 供应端，节后PTA降负检修增多，现货供应环比减少，社会库存小幅去化，基本面阶段性改善，关注本周装置重启计划。 成本端，原油大幅反弹，成本支撑有所回暖，但因调油需求转弱，PXN存在压缩预期。 综合来看，PTA短期绝对价格受成本影响较大，关注油价走势，建议空单逢低减仓止盈，关注企稳后多配机会。 风险提示：原油价格大跌、PTA检修不及预期。 欢迎关注国信期货订阅号 感谢观赏Thanks for Your Time 分析师：贺维从业资格号：F3071451投资咨询号：Z0011679电话：0755-23510000-301706邮箱：15098@guosen.com.cn 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但 不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。