Q3业绩持续高速增长

事件：公司发布2023年前三季度业绩预增公告，预计2023年前三季度实现营业收入42亿元-42.2亿元，同比上涨91.75%-92.66%；预计实现归母净利润11.65亿元-11.75亿元，同比增加172.11%-174.44%。 切片机竞争力持续领先。公司光伏设备产品不断升级迭代，竞争力持续领先，龙头效应显著，订单大幅增加。针对半导体单晶硅片加工环节，公司已推出8寸以及12寸半导体金刚线切片机，同时研发半导体硅材料切片的专用金刚线及倒角砂轮，目前与行业头部客户形成持续稳定的合作。在碳化硅领域，截至9月15日，公司8英寸碳化硅金刚线切片机累计签单数已上双，基本覆盖新增8英寸金刚线切片产能需求，引领行业升级转型。 金刚线产能及出货量大幅提升。2023年前三季度，公司金刚线细线化迭代迅速，生产技术不断进步，产品品质不断提升，竞争力持续增强，金刚线产能及出货量较上年同期大幅提升，基本实现满产满销。截至7月21日，公司2023年金刚线出货量正式突破3300万公里，仅仅7个月金刚线出货量已超去年全年，预计年内出货量可达6000万公里以上。目前公司34μm及以下线型的金刚线出货占比70%以上，30μm线型金刚线已在客户端推广验证。 硅片切割加工服务规模效益显现。2023年前三季度，公司硅片切割加工服务规模效益显现，专业化切割技术优势持续领先，产能持续释放，订单获取能力强劲。智能制造及精益生产能力不断提升，助力降本增效。根据公司9月22日发布的投资者关系活动记录表，目前除建湖（二期）12GW光伏大硅片项目处于爬产阶段以外，公司其他项目均处于满产状态。 盈利预测：公司业绩强势高增，设备+耗材+服务一体化优势明显，技术不断进步。 预计2023-2025年公司归母净利润16.17/19.97/23.98亿元 ， 对应PE 8.76/7.09/5.91倍，维持“增持”评级。 风险提示：硅片扩产不及预期，公司代工业务利润波动风险，市场竞争加剧。