原油2023四季报策略：供应缩减底部支撑，关注外围不确定性因素

原油2023四季报策略——供应缩减底部支撑 关注外围不确定性因素。OPEC+继续维持减产策略至年底，俄罗斯延续削减出口量政策，供应偏紧预期仍然存在，市场焦点在近期爆发的巴以冲突，冲突暂时还没涉及周边中东产油国，一旦冲突升级可能会再次引发原油市场的巨震，需求端面临出行旺季尾声后带来的季节性转弱，成品油需求或逐渐走弱，四季度或存寒冷天气带来的取暖需求的阶段性扰动，但受全球经济下行压力拖累影响，整体需求预计偏弱为主。宏观方面，全球经济面临的下行压力以及美联储最终的加息决定从宏观角度仍将随时对市场情绪产生影响，加息预期或有反复以施压油价，且长期在高利率政策下海外经济放缓压力进一步显现，宏观面面临较大不确定性，警惕宏观风险。策略观点：供应端趋紧预期为油价提供托底支撑，需求端仍存走弱迹象情况下，叠加宏观经济下行的风险以及加息预期的反复，油价仍存下行压力，预计四季度油价或重心下移，但OPEC+减产政策延续，油价下方有一定支撑。短期在地缘局势动荡和宏观不确定性中油价延续高波动，中期油价在宏观面与基本面多空博弈维持区间震荡。风险提示：俄乌冲突升级、巴以冲突升级、全球经济衰退风险超预期、美联储加息超预期、伊朗核协议达成。

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