2023年秋季糖酒会总结：行业平稳、分化加剧

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报告指出，本次糖酒会规模创秋糖之最，但参展情况分化，前期酒展人气一般、食品展热度尚可，主会展热度高于2022年糖酒会、但不及2023年春糖，酒类论坛热度有所下降。白酒行业整体呈现“总量稳定、结构沉降、区域分化”的趋势，行业未来核心变量仍在于消费力渐进复苏节奏。从结构看，部分高端、次高端（300+）需求沉降至腰部价位（100-300），区域酒及部分规以下白酒企业面临需求状态相对好于次高端及高端酒企。建议关注低估值及确定性标的，如高端品牌贵州茅台、五粮液、泸州老窖，地产酒迎驾贡酒、今世缘、金徽酒、古井贡酒、洋河股份等，以及次高端品牌山西汾酒、水井坊、舍得酒业、老白干酒、酒鬼酒等。同时，港股珍酒李渡也值得关注。