古鳌科技机构调研纪要

古鳌科技机构调研报告 调研日期:2023-10-13 上海古鳌电子科技股份有限公司成立于1996年,是一家专业提供智慧金融系统整体解决方案以及金融软件信息化产品和服务的高科技企业。公司围绕图像识别、人工智能、区块链、知识图谱、机器视觉、物联网等高新技术,为国内外金融领域提供金融行情和交易技术平台、信息服务、交易系统整合解决方案、智能清分、智能自助、货币反假等服务。古鳌科技自2010年年末成功股改成立以来,先后获得了多项殊荣,并被评为“国家高新技术企业”、“全国质量信誉双保障示范单位”。公司的产品涵盖点验钞扎把一体机、纸硬币兑换机、智能柜台、柜员出纳机、纸币存储机、存取款一体机、便携式智能外设等多类金融设备,以及纸币清分机、纸币扎把机、多国货币点验钞机、纸币清分流水线、人民币点验钞机、多国货币鉴别仪、清分配钞机、全自动捆钞机、自助存取款机、智能业务终端、票据柜员系统、凭证回收系统、QWIN期权做市软件、QWIN期权策略交易系统软件、QWIN场外期权管理系统软件等。公司在二十多年的发展中,本着“勤奋务实、开拓创新、保证质量、满意服务”的理念,努力实施品牌战略打造“古鳌”品牌,并覆盖全国的销售与技术支持网络。公司的客户覆盖各类银行、证券公司、期货公司及公募、私募等专业金融机构,是工行、农行、建行、中行、交行等国内各大商业银行及股份制银行总行的入围供应商,也是中信建投证券、长江证券、华泰证券、广发证券、南华期货、中粮期货、申银万国期货的软件供应商。 2023-10-13 2023-10-13 董事会秘书田青,公司实际控制人陈崇军,新存科技总经理刘峻,新存科技总经理助理胡晓晓 特定对象调研线上 民生加银 基金管理公司 - 国寿安保 基金管理公司 - 交银 基金管理公司 - 财通证券 证券公司 - 建信基金 基金管理公司 - 人保公募 其它 - 东方基金 基金管理公司 - 鹏华 基金管理公司 - 信达 证券公司 - 长江资管 资产管理公司 - 南方 证券公司 - 大成 其它 - 项目介绍 新存科技于2022年7月成立,目前拥有研发/运营120人团队,科研人员为主,董事长鞠总美国西储大学博士毕业,曾经在IBM/格罗方德;总经理刘博士,顶尖半导体企业工作20年以上。 应用场景变化带来存储芯片发展趋势的改变,重点关注提高容量和提高传输效率,新型存储器需求爆发。 技术优势是比nand存储性能更强,比DRAM成本低,针对温数据存储,即NAND达不到性能要求,DRAM性能过剩成本较高。成本可以做到DRAM的1 /3-1/4,性能接近,读取速度在一个数量级(DRAM:30ns;三维新型存储器:80-100ns); 首阶段市场:服务器DRAM领域,对比服务器DRAM优势:模组存储的容量更大512G/1T,传统DRAM256GB,插槽更多;存储单价更低,同容量价格DRAM是两倍以上;总持有成本更低,三维新型+DRAM比纯DRAM节省25-30%成本(整个服务器层面);功耗更低;系统数据迁移工作负荷更低; 项目计划:目前产品芯片开发阶段,计划2025年形成第一代产品量产;同步开始第二代产品的开发;应用方向:主要是数据中心、企业级存储等。 提问: 1、新型三维存储和DRAM还有NAND如何竞争。 答:首先,主流存储是DRAM和nand,性能差异约有千倍,成本差异约50倍,没有中间段产品选择,大量的温数据的存储得放在DRAM上,成本大幅增加,温数据不需要DRAM那么高的性能支持,新型存储器更适合温数据的使用,产品更为匹配。其次,并非完全替代dram,因为不同场景中使用不同,70-80%的数据可以放在新型存储器上,我们预计未来新型存储器会和DRAM组合使用。 2、技术成熟度如何? 答:目前已比较成熟了,现在到明年年底进一步提高性能可靠性和良率,实现明年年底量产,长三角某地方政府会给我们做定制量产代工线 。从产品上看,1代产品是2层堆叠,技术迭代可以结合dram和nand的优势。Dram可以平面微缩提高成本优势,nand通过三维堆叠提高密度 。我们技术现在是2层堆叠,下一代往4-8层堆叠发展,技术路线清晰,未来3-4个技术代际已经定义,迭代到2030年。3、服务器往存算一体发展,我们的产品是否有类似能力往该方向发展? 答:我们技术可以做存算一体,但第一代主要满足大容量低成本热数据存储需求,市场规模很大,存算一体是好的发展方向,但不是当前目标 。4、产品的定价和毛利率是怎样的? 答:我们成本比DRAM低,我们售价也会相应低于DRAM产品。预计每月达到1万片满产后,能够实现正的净利润。 5、通过新型材料改变阻值? 答:技术经过了50-60年的开发迭代和积累。材料本身得到了极广的应用,20世纪初用光盘存储数据,其中就有比较成熟的新型存储 介质,我们在芯片上有一些性能优化。2019年立项评估过,了解过优势和劣势,当前方向最有可能产业化。有一些新型存储器在嵌入式的场景市场规模比较小,应用有局限性。 6、国外厂商不做了? 答:并不是技术本身考量,而是商业策略的改变。Intel主攻CPU,AMD过去几年占领了intel的市场份额,有动力回归主流业务提高CPU竞争力 。芯片法案要求intel在逻辑芯片代工上取得突破,新CEO推出IDM2.0,回归主流CPU业务,非主流业务都已被停止,取消或者转卖,集中支援支持主航道。 7、我们解决了代工难点吗? 答:目前国内没有成熟代工厂可以做我们的技术,现有代工厂主要集中于逻辑芯片,因为如此新的量产代工线建设来给我们提供定制化代工 ,我们会完全复制现有研发线到量产代工线上,提高产品的良率,加快产业化进度。8、制造也是新存做吗?产能规划如何? 答:新存不做,聚焦芯片设计和工艺研发,销售。有量产线作为定制化代工线。产能规划2025年底1万片/月,按需定制。9、和古鳌合作子公司什么定位? 答:聚焦模组的研发生产。提供一部分模组封装,未来生态发展和大规模产业化的必经之路。10、模组定价和颗粒一样? 答:模组不会,有一定附加价值,不一定有颗粒那么大的价格差异。 11、我们应该是国内第一个量产的?答:目前是的。 12、今年年底到明年是什么芯片开发阶段,量产前还有哪些攻克验证节点? 答:产品芯片开发基本上没有太大问题了,后续1年的研发主要是提良率及性能,当前产品已经小批量供客户了。13、现在验证的客户是哪一类,已经完成验证了吗? 答:国内的云服务厂商,有大量温数据存储需求,原型芯片阶段性验证符合预期,后续解决量产、良率,性能进一步提升。14、1期产线资本开支多少? 答:大概是百亿级。15、产值是多少? 答:预计满产年营收30多亿。