+首席经济学家展望（2023年9月）-英-

新经济与社会中心 首席经济学家展望 2023年9月 免责声明 本文件由世界经济论坛出版，作为对 项目，见解领域或互动。本文所表达的调查结果，解释和结论是世界经济论坛促进和认可的合作进程的结果，但其结果不一定代表世界经济论坛的观点，也不一定代表其成员，合作伙伴或其他利益相关者的全部观点。 ©2023世界经济论坛。保留所有权利。本出版物的任何部分不得以任何形式或任何方式复制或传播，包括影印和记录，或通过任何信息存储和检索系统。 首席经济学家展望 2023年9月 本季度简报以世界经济论坛新经济与社会中心组织的最新政策制定研究以及与公共和私营部门主要首席经济学家的磋商和调查为基础。 它旨在总结当前经济环境的新轮廓，并确定政策进一步行动的优先事项- 制造商和商业领袖，以应对地缘经济和地缘政治事件对全球经济的复合冲击。 这次简报中的调查是在2023年8月进行的。 Contents 执行摘要5 1.全球势头仍然难以捉摸7 政治因素引发不确定性7 通胀压力消退10 2.金融云持续存在12 货币政策仍保持微妙平衡12 金融紧缩开始受到影响13 3.全球发展的挑战性背景15 聚集的逆风阻碍了可持续发展目标的进展15释放 投资缺口的进展 16参考 资料 18 贡献者 21 确认 22 封面:Unsplash 执行摘要 2023年9月的《首席经济学家展望》在全球势头放缓和经济不确定性持续的情况下发布。尽管对衰退的担忧似乎有所缓解，但前景仍然黯淡：十分之六的首席经济学家预计，未来一年全球经济将疲软。 政治因素预计将对未来一年的全球经济发展产生重要影响，大多数受访者预计地缘政治（90％ ）和国内政治（79％）将成为动荡的根源。 从地区来看，增长前景仍然不一。受访者继续看到亚洲在2023年剩余时间和2024年的增长最强劲，中国除外，中国的前景是 通货紧缩压力笼罩了强劲的反弹。在美国，自2023 年5月首席经济学家展望以来，前景已大大增强， 目前十分之八的受访者预计2023年和2024年将出现温和或强劲的增长。对于欧洲而言，约77％的人仍预计今年增长疲软或非常疲软。然而，展望2024年，受访者指出，多年来首次出现了显著的前景光明。 调查显示出一些对通胀压力可能缓解的乐观迹象。尽管从区域来看，首席经济学家预计通胀担忧 为了坚持今年，86%的受访者表示，最严重的通胀飙升将在一年后过去。前景的这种光明是由一系列领域的预期推动的， 包括工资增长放缓(72%)、劳动力市场条件宽松 (68%)和供应链压力减弱(61%)。 通胀预期的改善反映在首席经济学家对未来货币政策轨迹的看法上。受访者几乎一致(93%)预期通胀易发经济体的紧缩步伐将放缓，并预期未来一年全球货币政策的同步性将降低(78%)。 首席经济学家继续强调长期收紧财务状况可能带来的破坏性连锁反应。其中包括收紧贷款条件，增加公司 债务违约以及房地产和股票市场调整的前景。 继续打击全球经济的许多不利因素对发展中国家产生了特别严重的影响。 接受调查的首席经济学家对 大多数受访者预计，未来实现发展目标的进展将受到地缘政治紧张局势(74%)和金融状况收紧(59%)的影响， 而只有少数人希望看到更强大 发达经济体和发展中经济体之间的合作 (41%)和私人资本流动的增加(30%)。 然而，如果私人资本的流动能够被解锁，首席经济学家们似乎对其在 在广泛的发展相关类别中推动进步。在数字化转型（97％），能源获取和负担能力（76 ％），粮食系统和营养（67％）以及气候变化，生物多样性丧失和污染（67％）方面尤其如此。 1.全球势头仍然难以捉摸 政治因素引发不确定性 全球经济前景仍然黯淡，在最新的首席经济学家调查中，十分之六的受访者 预计未来一年的总体状况将减弱（见图1）。尽管担心 全球经济衰退似乎已经缓解，或者许多地区预计将在2024年录得温和的增长率回升。全球逆风依然存在，明年更强劲复苏的前景已经黯淡，尤其是因为 对中国经济活力的担忧与日俱增。 COVID-19将于2022年底重新开放。1 图1.全球经济展望 展望未来一年，您对全球经济的未来状况有何期望？ 21 57 4 更弱一些更弱一些更强大更强大 18 受访者比例（%） 注意：图表中的数字加起来可能不是100％，因为数字已经向上/向下舍入。来源：首席经济学家调查，2023年8月 不确定性的一个显著来源是政治因素对世界经济的影响。在连续的调查中，首席经济学家提请注意地缘政治和地缘经济紧张局势加剧的不稳定影响。最新调查显示，90%的受访者预计地缘政治因素将成为未来一年全球经济波动的根源。值得注意的是 ，只有一点点。 较小的比例（79％）对国内政治因素表示相同。这个数字可能受到美国选举周期即将开始的影响，人们普遍认为这将是非同寻常的后果。尽管如此，它还指出了近年来全球经济成为许多国家国内政治关注焦点的更大趋势。 1Huang等人，2023年7月。 图2.全球经济波动的政治来源 展望未来一年，您是否同意/不同意以下陈述？ Strongly不同意不同意不确定的同意强烈同意 地缘政治因素将成为全球经济波动的根源国内政治因素将成为全球经济波动的根源 来源：首席经济学家调查，2023年8月 国际货币基金组织（IMF）的最新预测与首席经济学家对全球经济状况疲软的预期相呼应，该预测警告称，尽管他们对2023年全球经济增长的预测略有上调至3％，但仍存在放缓的势头和迫在眉睫的下行风险。2对全球经济的总体预测掩盖了日益扩大的分歧 然而，在世界各地的增长前景中。国际货币基金组织指出，目前全球增长严重依赖大多数新兴和发展中经济体的扩张，而93%的发达经济体的增长持续放缓。 在最新的首席经济学家中，类似的区域变化模式是显而易见的 调查结果（见图3）。在2023年剩余时间和2024年，受访者继续认为亚洲增长前景最强劲，但中国除外。特别是，92%的受访者预计今年南亚将出现温和或强劲增长，自上次调查以来，预计该地区强劲增长的受访者比例将从36%明显增加到 52%。展望 29 61 4 4 4 18 61 14 7 受访者比例（%） 对于东亚和太平洋地区来说，这也是非常积极的，84%的人预计今年会有温和或强劲的增长 。然而，这反映了自5月份以来的轻微疲软 ， 随着中国经济的放缓。 在5月版的《首席经济学家展望》中，397%的受 访者预计中国在2023年将录得温和或强劲的增长 。在最新的调查中，这一数字几乎减半至54% 。类似的比例(57%)预计2024年将出现温和或强劲的增长，这表明人们对经济状况迅速改善的预期不大。 除了早些时候国内消费的反弹慢于预期之外 今年，中国的经济前景被通缩压力和关键房地产市场的脆弱迹象所笼罩。4贸易量也有所下降 ，在截至2023年7月的一年中，进口下降了 12.4％，出口下降了14.5％。5虽然中国的地区邻国已经感受到了这种疲软的直接影响，但中国经济的急剧和持续放缓将面临更广泛的溢出效应，甚至会加剧 全球经济中期前景的不确定性更大。 2国际货币基金组织，2023年7月。 3世界经济论坛，2023年。 4Wakabayashi等人，2023年8月。 5中华人民共和国海关总署，2023年8月。 图3.2023-24年的增长预期 您对2023年和2024年以下地区的经济增长有何预期？ Very弱弱中度强强大的南亚 20238 40 48 4 20244 48 44 4 2023 17 63 21 8 东亚和太平洋地区 2024 13 58 29 2023 4 17 58 21 2024 22 57 22 2023 18 71 11 中东 和北非美国 中亚 撒哈拉以南非洲 2024 4 18 71 7 2023 32 59 9 China 2024 35 57 9 2023 4 43 43 9 Europe 2024 39 52 9 2023 19 27 46 2024 42 38 19 2023 7 70 15 4 4 2024 4 37 受访者 比例 （%） 56 4 拉丁美洲和加勒比 来源：首席经济学家调查，2023年8月 2023 50464 20243367 受访者对美国的预期与中国相反，在5月至9月期间，预期温和或强劲增长的比例急剧上升（从50％增至82％）。 与2024年大致相同，为78％。在欧洲，对2023年的预期令人沮丧，约77％的受访者预计增长疲软或非常疲软。 然而，展望2024年，首席经济学家们指出，多年来首次出现了经济前景的显著好转，对温和或强劲增长的预期从23%跃升至60%。 在世界其他地方，受访者指出增长前景略有改善。特别是在中东和北非，增长显着增加 在预期至少温和增长的受访者中(79%，高于上次调查的64%)，2024年的前景与此类似。拉丁美洲和加勒比以及撒哈拉以南非洲在全球前景中仍处于较弱的一端。受访者几乎同样处于弱势 和2023年强劲的增长预期，但预计2024年两个地区都将略有改善。 通胀压力消退 近几个月来，全球经济的一个积极发展是总体通胀率有所放缓。基础效应是其中的大部分原因，因为2022年价格的大幅上涨已经脱离了通胀率的12个月预期。然而，这也反映了快速货币紧缩的影响，以及 供应链状况正常化、全球食品和能源市场相对稳定 ，以及来自中国的通缩压力外溢。6 通胀压力的缓解体现在首席经济学家调查中，自5月以来，预计今年高通胀或非常高通胀的受访者比例明显下降。绝大多数受访者（86％）还表示，通货膨胀激增的最严重时期已经过去 一年后(见图4)。劳动力市场状况是造成这种情况的原因之一，特别是在发达经济体，大约十分之七的首席经济学家预计劳动力市场将更加宽松，工资增长将放缓。此外，大多数受访者(61%)预计供应链中断将进一步消退。 图4.全球通胀驱动因素 展望未来一年，您是否同意/不同意以下陈述？ 68 21 7 43 43 11 4 Strongly不同意不同意不确定的同意强烈同意全球通胀飙升最糟糕的时期将过去 大多数发达经济体的工资增长将放缓 大多数发达经济体的劳动力市场状况将放松 7 61 14 18 全球供应链压力将不再是业务活动中断的主要来源 11 50 29 11 来源：首席经济学家调查，2023年8月受访者比例（%） 值得注意的是，一些通货膨胀问题仍然存在。特别是，总体利率的下降掩盖了许多国家核心通货膨胀率的持续粘性，后者剔除了最不稳定的价格类别，通常被视为衡量潜在国内价格压力的良好指标。 国际货币基金组织警告说，今年全球约一半经济体的核心通胀不会下降。7通胀前景是 也容易受到未来对全球经济的潜在冲击，从极端天气事件增加到全球碎片化加深。8 首席经济学家对美国通胀的预期有很大的 自上次调查以来有所改善，预计温和或较低通胀的比例从5月份的32%上升至54%。 6史密斯，2023年8月。 7国际货币基金组织，2023年7月。 82023年8月，拉加德。 相比之下，在欧洲，大约70％的受访者仍然预计今年的通货膨胀率会很高或很高，尽管这比5月份的90％有了显着下降。频谱的另一端是中国，那里的 对通缩压力的担忧与日俱增，这反映在首席经济学家预计今年通胀将处于低位或非常低的比例上升，从5月份的48%上升至最新调查的81%。 图5.通胀预期 您对2023年以下地区的通胀预期如何？ Verylow低中度高非常高 30 67 4 39 57 4 48 43 10 4 50 43 4 5 50 41 5 10 62 29 15 60 20 5 20 学家现在预计东亚 60 尽管自上次调查以来前景有所改善， 20 但大多数首席经 31 50 19 Europe 拉丁美洲和加勒比撒哈拉以南非洲美国中亚南亚 中东和北非 受访者比例（%） 东亚和太平洋地区中国 济学家仍预计拉丁美洲和加勒比地区 （61％）和 来源：首席经济学家调查，2023年8月 东和北非（