铸造铝合金龙头，免热处理合金有望随一体化压铸趋势向好

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立中集团（300428.SZ）是一家领先的轻合金新材料、轻量化产品制造商，业绩增长稳健。公司深耕铸造铝合金材料和铝合金车轮制造近四十年，目前已形成三大业务和新能源锂电新材料项目。其中，再生铝铸造铝合金业务是公司主要业务之一，2022年铸造铝合金板块营业收入达116.05亿元，2020年至2022年营业收入CAGR为22.3%，公司铸造铝合金年产能25年有望达182万吨。此外，公司还处于功能中间合金业务和铝合金车轮业务的领先地位。新能源锂电新材料项目是公司的重要战略发展方向，包括六氟磷酸锂、氟钛酸钾、氟锆酸钾、氟硼酸钾等氟化盐和电子级氟化钠等产品。随着一体化压铸的发展，免热处理合金材料前景广阔，立中集团在该领域技术成熟，国际市场竞争力强。预计公司2023-2025年营业收入分别为228.34/287.01/353.14亿元，归母净利润分别为6.43/9.02/ 11.71亿元，对应PE22.76/16.23/12.51倍，首次覆盖给予“买入”评级。