2023年世界经济展望报告-10月刊（英）

国际货币基金组织 世界经济展望 导航全球差异 2023 OCT 国际货币基金组织 世界经济展望 导航全球差异 2023 OCT ©2023国际货币基金组织 封面和设计：IMFCSF创意解决方案部门组成：AbsoluteService ，Inc.；以及RRDonnelley公司AGS 出版物编目数据 国际货币基金组织图书馆 名称：国际货币基金组织。 标题：世界经济展望（国际货币基金组织） 其他标题：WEO|不定期论文（国际货币基金组织）|世界经济和金融调查。 描述：华盛顿特区：国际货币基金组织，1980年-|半年度|某些问题也有主题标题。|从1980年5月开始发行。|1981-1984：临时文件/国际货币基金组织，0251-6365|1986- ：世界经济和金融调查，0256-6877。 标识符:ISSN0256-6877(print)|ISSN1564-5215(online) 主题:LCSH:经济发展-期刊|国际经济关系-期刊|债务,对外-期刊|国际收支平衡-期刊|国际金融-期刊|经济预测-期刊 分类：LCCHC10.W79HC10.80 ISBN979-8-40023-580-1（英文论文） 979-8-40024-687-6(英文ePub) 979-8-40024-677-7(英文网页PDF) 免责声明:The世界经济展望（WEO）是国际货币基金组织工作人员每年在春季和秋季发布两次的调查。《世界经济展望》由国际货币基金组织工作人员编写，并受益于执行董事在2023年9月26日讨论报告后提出的意见和建议。本出版物中表达的观点是基金组织工作人员的观点，不一定 代表基金组织执行董事或其国家当局的观点。 推荐引文：国际货币基金组织。2023年。世界经济展望：驾驭全球分歧。华盛顿特区。十月。 出版订单可以通过网上、传真或邮寄方式下达:国际货币基金组织，出版服务 P.O.Box92780,Washington,DC20090,USATel.:(202)623-7430Fax:(202)623-7201 电子邮件：publications@imf.orgwww.bookstore.imf.orgwww.elibrary.imf.org CONTENTS 假设和惯例 viii 更多信息 x Data xi 前言 xii 前言 xiii 执行摘要 xvi 第1章全球前景和政策 1 日益增长的全球差异 1 展望：稳定但缓慢 10 展望的风险：偏向下行但更加平衡 19 政策重点：从通货紧缩到持续增长 22 方框1.1。调光增长前景：更长的融合之路 26 方框1.2。围绕世界经济展望的基线预测 30 商品特色：市场发展与商品价格渠道 货币政策 34 References 46 第2章管理预期：通货膨胀与货币政策 49 Introduction 49 近期通胀预期模式 52 预期在通货膨胀动态中的作用 55 预期形成与货币政策制定 58 Conclusions 64 方框2.1.企业通胀预期、关注度与货币政策有效性 65 方框2.2。财政不谨慎和通胀预期：货币的作用 政策框架 66 方框2.3。能源补贴、通胀和预期：欧元区措施解包 67 References 68 第3章碎片化与商品市场：脆弱性与风险 71 Introduction 71 是什么让商品在碎片化的情况下变得脆弱？ 73 商品市场的碎片化 76 哪些商品最脆弱？ 77 商品市场分割的经济影响 79 对清洁能源转型的影响 83 总结和政策影响 84 方框3.1。商品贸易紧张局势：来自油轮交通数据的证据 87 方框3.2。历史上的商品市场碎片化：许多灰色阴影 88 方框3.3.商品市场分割的不均衡经济效应 89 References 90 统计附录93 假设93 新93 数据和惯例94 国家说明95 国家分类97 中的组的一般特征和组成世界经济展望分类97 表A.按世界经济展望团体及其在 2022年国内生产总值、商品和服务出口及人口总额99 表B.按100分组分列的发达经济体表C.欧洲联盟100 表D.按地区和主要来源分列的新兴市场和发展中经济体出口收入101 表E.按地区划分的新兴市场和发展中经济体，净外部头寸， 重债穷国和人均收入分类 102 表F.有例外报告期的经济体 104 表G.关键数据文档 105 方框A1。选定经济体预测基础的经济政策假设 115 表列表 119 输出（表A1-A4） 120 通货膨胀（表A5-A7） 127 财务政策（表A8） 132 对外贸易(表A9) 133 经常账户交易(表A10-A12) 135 国际收支和外部融资(表A13) 142 资金流向(表A14) 146 中期基线情景(表A15) 149 世界经济展望选定主题 151 IMF执行董事会对展望的讨论，2023年9月 161 表 表1.1.概述世界经济展望Projections 12 表1.2.概述世界经济展望Projectionsat 市场汇率权重 14 表1.SF.1.CPI的平均响应 38 附件表1.1.1。欧洲经济：实际国内生产总值、消费者价格、 经常账户余额和失业率 40 附件表1.1.2。亚洲及太平洋经济体：实际国内生产总值、消费者价格、 经常账户余额和失业率41 附件表1.1.3。西半球经济体：实际国内生产总值、消费者价格、 经常账户余额和失业率42 附件表1.1.4。中东和中亚经济体：实际国内生产总值， 消费者价格、经常账户余额和失业率43 附件表1.1.5。撒哈拉以南非洲经济：实际国内生产总值、消费者价格、 经常账户余额和失业率44 附件表1.1.6.世界实际人均产出摘要45 在线表格-统计附录 表B1发达经济体：失业、就业和实际人均国内生产总值表B2新兴市场和发展中经济体：实际国内生产总值 表B3发达经济体：制造业的每小时收入、生产率和单位劳动力成本 表B4新兴市场和发展中经济体：消费者价格表B5财政和金融指标摘要 表B6发达经济体:一般和中央政府净贷款/借款以及不包括社会保障计划的一般政府净贷款/借款表B7发达经济体：一般政府结构平衡表B8新兴市场和发展中经济体：一般政府 净借贷和总体财政收支 表B9新兴市场和发展中经济体：一般政府净贷款/借款表B10.选定的发达经济体：汇率 表B11新兴市场和发展中经济体：广义货币总量表B12发达经济体：出口量、进口量和期限 商品和服务贸易 表B13.按区域分列的新兴市场和发展中经济体：货物贸易总额表B14.按来源分列的新兴市场和发展中经济体 出口收入：货物贸易总额表B15经常账户交易汇总表 表B16新兴市场和发展中经济体：外债和偿债摘要 表B17.按地区分列的新兴市场和发展中经济体：按到期日分列的外债 表B18.按分析标准分列的新兴市场和发展中经济体：按到期日分列的外债 表B19新兴市场和发展中经济体：外债与国内生产总值的比率表B20新兴市场和发展中经济体：偿债比率 表B21.新兴市场和发展中经济体，中期基准情景：选定的经济指标 Figures 图1.2.COVID-19冲击：恢复正常2 Figure1.7.InflationTurningtheCorner5 图1.8.总体通胀分布6 图1.9.不同的驱动因素：选定经济体的通货膨胀7 图1.12.利润和劳动份额：通货膨胀会计8 图1.18.通胀前景：下跌16 图1.19.选定经济体的总体通胀预测17 图1.20。到2025年，通货膨胀率大多高于目标17 图1.23。一段时间内的衰退和通胀担忧19 图1.1.1。未来五年增长预测26 图1.1.2。未来五年增长预测：国家组26 图1.1.3.最大经济体的预计增长减速27 图1.1.4.人均增长预测分解28 图1.1.5.中期增长和收入趋同29 图1.2.1.预测不确定性在全球GDP增长和通货膨胀预测31 图1.2.2.情景对GDP水平和核心通胀的影响32 图1.SF.2.总体通货膨胀35 图1.SF.3.大宗商品价格峰值对10个基点美国货币的反应政策冲击37 图1.SF.4.10个基点美国货币的脉冲响应函数政策冲击37 图1.SF.5。石油和粮食价格在经济增长中的贡献 美国货币政策冲击38 图2.1.通胀预期与目标的跨经济体偏差50 图2.2.按经济主体划分的未来12个月平均通胀预期53 图2.3.不同时期平均通胀预期的跨经济体分布53 Figure2.4.HistoricalEpisodeswithPersistentlyRisingNear-andLong-Term 通胀预期54 图2.5.替代通胀预期措施对当前通货膨胀55 图2.6.混合菲利普斯曲线的关键系数56 图2.7.通胀预期对经济增长的关联与因果估计效应当前通货膨胀57 图2.8.近期通胀动态的贡献者57 图2.9。从预期到通胀的国家依赖传递58 Figure2.10.MacroeconomicResponsestoShocksConditionalon 代理商的期望形成60 Figure2.11.SacrificeRatiosunderAlternativeExpectationsProcesses61Figure2.12.SoundnessofMonetaryPolicyFrameworksandForecastRationality 跨经济体的测试61 图2.13。加快降低通货膨胀和通胀预期62 Figure2.1.1.USinflationandfirms'attentiontotheFederalReserve65 图2.1.2.注意力在货币政策有效性中的作用65 图2.2.1.新兴市场和发展中经济体的通胀预期： 货币政策框架与公共债务互动66 Figure2.3.1.MarginalImpactsofFiscalMeasuresforRelieffromtheEnergyPriceShock 关于通货膨胀和预期67 电话 72 特征 75 联盟 76 Blocs80 图3.9.碎片化对实际GDP和通胀的影响82 Figure3.10.ImpactofFragmentationofCriticalMineralMarketsonInvestmentin 可再生能源和电动汽车,203084 图3.1.1。2019年俄罗斯港口油轮出货量变化：第二季度至2023年：第二季度87 Figure3.3.1.EstimatedOutputLosses89 Figure3.3.2.EstimatedGDPLossesinLow-IncomeCountriesandOthers89 中提出的预测采用了许多假设世界经济展望(WEO).Ithasbeenassumedthat实际有效汇率保持在2023年7月25日至2023年8月22日期间的平均水平不变，但参加欧洲汇率机制II的货币除外，假定这些货币相对于欧元的名义价值保持不变；这国家当局的政策将保持不变（有关选定经济体的财政和货币政策的具体假设，见统计附录中的方框A1）；2023年平均油价为每桶80.49美元，2024年为每桶79.92美元；三个月国债收益率美国将平均 2023年为5.3%，2024年为5.4%，2023年欧元区平均为3.0%， 2024年为3.2%，2023年日本平均为-0.2%，2024年为-0.1%；10年期国债收益率美国在2023年的平均增长率为3.8% ，2024年为4.0%，欧元区在2023年的平均增长率为2.4%，2024年为2.6%，日本的平均增长率为 2023年为0.5％，2024年为0.6％。当然，这些是有效的假设，而不是预测，并且围绕它们的不确定性增加了误差幅度，无论如何，这都将涉及预测。估算和预测基于2023年9月25日之前可用的统计信息。 在整个WEO中使用以下约定： •表明数据不可用或不适用； •-在年份或月份之间（例如，2022-23年或1-6月），以指示所涵盖的年份或月份，包括开始和结束年份或月份；和 •/在年份或