天合光能机构调研纪要

天合光能机构调研报告 调研日期:2023-10-10 天合光能股份有限公司成立于1997年,致力于光伏组件的研发、生产和销售,以及电站及系统产品、光伏发电及运维服务、智能微网及多能系统的开发和销售等。公司致力于成为全球光伏智慧能源解决方案的领导者,助力新型电力系统变革,创建美好零碳新世界。公司以创新引领作为第一发展战略和核心驱动力量,搭建全面领先的科创体系。截至2022年4月27日,公司组件累计出货量超过100吉瓦,相当于4.4个三峡水电站的装机量,约等于在全球种了74亿棵树。同时,公司在全球布局下游生态链,为客户提供开发、融资、设计、施工、运维等一站式系统集成解决方案。 2023-10-11 董事长、总经理高纪凡,财务负责人吴森,董事会秘书吴群,独立董事江百灵 2023-10-102023-10-10 上证路演中心(http://road 业绩说明会 show.sseinfo.com) -- 通过上证路演中心(http://roadshow.sseinfo.com)参与"天合光能2023年半年度业绩说明会"的广大投资者 本次活动的主要问题及回答如下: 1.1)公司募投项目进展如何?预计何时完成?2)目前公司在产品研发方面有哪些新进展?在TOPCon、HJT、IBC等晶硅新电池技术以及叠层电池等技术方面进展如何? 答:尊敬的投资者,您好!1)公司可转债募投项目35GW直拉单晶项目将分两阶段进行建设,其中一期20GW拉晶项目于2023年2月投产,目前已经达产。后续项目进展情况请关注公司相关公告。 2)TOPCon技术方面,目前公司210N型i-TOPCon最高量产线电池平均效率已达到25.8%,并率先实现TOPCon组件量产功率突破700W,且至今保持着TOPCon组件24.24%的窗口效率世界纪录;BC技术方面,公司早在2012年便承担了国家863课题,并分别于2014年、2016年、2019年创造了大面积N型IBC电池效率世界纪录;HJT技术方面,公司于2012年承担HJT技术的国家863课 题,在国内率先开展了HJT电池的研究工作,并于2022年底建成了基于210大尺寸的HJT高效电池实验室,为后续大规模扩产有竞争力的HJT产品做好技术储备;钙钛矿叠层技术方面,公司早在2014就主导了江苏省科技支撑计划项目“新型钙钛矿结构太阳电池关键技术研究”,多年来持续研发,围绕钙钛矿单结、钙/硅叠层、钙钛矿电池表征及器件稳定性进行多维度研究,形成公司的技术储备。 公司始终坚持在多个技术路线上的研发储备和投入并确保保持行业领先地位,并在合适的时间选取最优的路线进行量产投资,努力为股东创造最大价值。无论未来光伏电池技术如何演进,公司都有信心保持在行业内的领先地位。感谢您的关注! 2.请问公司是否计划在越南建厂?目前进展如何?可以分享下具体生产的产品等更多细节吗? 答:尊敬的投资者,您好!公司当前已在越南及泰国建设共6.5GW一体化产能,后续项目布局及进展情况请关注公司官网新闻或相关公告 。感谢您的关注! 3.请问公司在美国建厂的进展如何?相关时间表是怎样的? 答:尊敬的投资者,您好!美国项目目前正在有序推进中,预计2024年下半年投产。后续项目进展情况请关注公司官网新闻或相关公告 。感谢您的关注! 4.1)公司上半年毛利率多少?同比情况如何?预计今年毛利率多少?2)截至上半年,公司前五大客户收入占比多少?分别涉及什么业务 ?今年以来有新增哪些客户?主要涉及什么业务或产品呢? 答:尊敬的投资者,您好!2023年上半年公司整体毛利率为16.92%,2022年同期毛利率为13.57%,实现了显著提升。前五大客户等经营数据信息敬请查阅公司披露的年度及半年报。感谢您的关注! 5.目前公司在手订单多少?产能如何?产能利用率多少? 答:尊敬的投资者,您好!公司当前在手订单充沛,排产与出货均按照客户订单安排执行。预计到2023年底公司硅片产能达到50GW;电池产能达到75GW,其中N型TOPCon电池产能达到40GW;组件产能达到95GW。感谢您的关注! 6.1)公司今年出货量预期多少?2)如何看待行业竞争格局?未来,TOPCon、HJT、BC等各技术路线将如何发展?是共存还是取代的关系 ?当下TOPCon路线的性价比体现在哪?答:尊敬的投资者,您好! 1)公司预计2023年全年组件出货量为65-70GW。 2)公司当前选择TOPCon作为量产技术路线是经过充分考虑的。目前公司210N型i-TOPCon最高量产线电池平均效率已达到25.8%, 并率先实现TOPCon组件量产功率突破700W,且至今保持着TOPCon组件24.24%的窗口效率世界纪录,产品竞争力行业领先。公司始终坚持在多个技术路线上的研发储备和投入并确保保持行业领先地位,并在合适的时间选取最优的路线进行量产投资,努力为股东创造最大价 值。但无论未来光伏电池技术如何演进,公司都有信心保持在行业内的领先地位。感谢您的关注! 7.P型产能投入使用了多久?离预计使用寿命还有多长时间? 答:尊敬的投资者,您好!公司每年都有新产能的投放,所以各个生产基地的投产时间不尽相同,预计截至2023年底,公司电池片产能达 到75GW,其中40GW为N型TOPCon产能,未来N型产能占比将继续提升。此外,由于TOPCon和PERC技术路线设备兼容性较高,公司PERC产线未来可以升级为TOPCon产线。公司将根据市场趋势、客户订单及技术进展等多方面因素,统筹做出最优产能规划,充分利用公司资产,为股东 创造最大价值。感谢您的关注。 8.市场普遍认为行业产能过剩,具体到公司而言,当下产能多少,利用率为多少?占行业总体比例是多少?行业总体产能利用率又是多少?预计明年这些指标又会是什么情况?公司的市场占有率是高于还是低于产能占行业的比率? 答:尊敬的投资者,您好!预计到2023年底公司硅片产能达到50GW;电池产能达到75GW,其中N型TOPCon电池产能达到40GW;组 件产能达到95GW,产能利用率处于较高水平。公司坚信新建产能在行业内是结构化优质产能,通过深化布局N型产业链先进优质产能,可以进一步巩固和提升公司的行业领先地位。后续产能规划及进展情况请您持续关注公司定期报告。感谢您的关注! 9.公司储能产品进展如何?目前订单、产能情况如何?未来还有哪些规划? 答:尊敬的投资者,您好!公司于2015年设立了专注于储能的子公司天合储能,提供储能电芯、储能电池舱、储能变流器、工商业储能 系统、户用储能系统以及综合智慧能源管理系统的完整储能方案。预计到2023年底储能电池、直流电池舱及交直流产品组合产能将达到12GWh,到2024年二季度末产能将达到25GWh。未来公司将继续推动光储深度融合,构建光储一体化解决方案,成为行业领先的光储一体化企业。未来公司将继续推动光储深度融合,构建光储一体化解决方案,成为行业领先的光储一体化企业。感谢您的关注! 10.1)公司对目前股价腰斩怎么看?2)业绩得不到资本市场的认可怎么看?3)从目前看虽然2023年为走完,但预判整体业绩应该是挺好的。目前的股价是否预示了2024年业绩不再可能延续23年的表现,或者说表现会很差? 答:尊敬的投资者,您好!二级市场股价走势受宏观经济、情绪偏好、市场环境等多方面因素影响,具有较大的不确定性,敬请广大投资者 注意投资风险。公司将继续做好经营管理工作,积极完善新型高效电池技术和垂直一体化全球产能布局,不断发挥在品牌、渠道、全球化等各方面的优势,巩固及提升市场领先地位,确保未来生产经营目标的实现,用更好的业绩回馈广大投资者。感谢您的关注! 11.公司目前回购金额近3亿,马上就要到回购金额的下限3亿。对于目前的情况,贵公司会继续回购到6亿的上限,还是象征的再回购一点,就结束回购? 答:尊敬的投资者,您好!回购计划期限为自2023年5月29日董事会审议通过后12个月内,回购的股份将在未来适宜时机全部用于 员工持股计划或者股权激励。公司将按照既定回购方案继续推进回购工作,并根据相关规定及时履行信息披露义务。感谢您的关注! 12.尊敬的董事长,上午好!作为个人投资者,希望和公司领导交流一下,1、公司之前发行88.6亿元可转债募投项目的最新进展如何 ?目前已经进入转股期,并且溢价率很高,是否考虑下修等方式推进转股?2、近期可否来公司实地调研?答:尊敬的投资者,您好! 1)公司于8月8日发布了关于不向下修正“天23转债”转股价格的公告,具体内容详见公告。 2)公司重视和中小股东的沟通交流,投资者可以通过拨打投资者热线、发送邮件至IR邮箱、参加网上业绩说明会等多种方式与公司进行交流。如您有实地调研需求,可以拨打公司董事会办公室公开电话0519-81588826,或发送邮件至IR@trinasolar.com邮箱进行 预约。感谢您的关注!