天风户储交流纪要–20231008

一、综述 美国市场在互储方面将有比较大的需求抬头，但订单产生和销售额的增长可能会延迟至明年一季度。电单价上涨将导致美国市场上两个梯队企业的经济性回本周期发生变化，回本周期预计为4年到5年。对消费者的接受度也有一定影响。 一、综述 美国市场在互储方面将有比较大的需求抬头，但订单产生和销售额的增长可能会延迟至明年一季度。电单价上涨将导致美国市场上两个梯队企业的经济性回本周期发生变化，回本周期预计为4年到5年。对消费者的接受度也有一定影响。欧洲市场的库存水平相对正常，但需求没有爆发性增长。三项高压产品可能成为欧洲市场的主流。澳洲是各大厂商最看好的市场之一，但进入澳洲市场需要考虑其能源销售结构的特殊性，以及与安装商的合作关系。 美国、欧洲和澳洲地区安装工人数量的瓶颈问题：对于欧洲来说，库存问题并不是安装工人不够，而是销售不畅导致的。美国大楚补贴退坡对需求增长的影响将下滑。美国利率上行的政策情况，目前尚未出台相应对冲政策。 二、详细介绍 1.美国户储需求明年爆发式增长 美国市场在互储方面将有比较大的需求抬头，但订单产生和销售额的增长可能会延迟至明年一季度。其中原因包括欧洲能源需求高潮导致的库存堆积，以及美国对碳中和碳达峰的压力。预计到明年一季度，美国的户储需求将达到爆发式增长，尤其是德州、华盛顿州和俄亥俄州等地。 美国电单价上涨对经济性回本的影响2. 电单价上涨将导致美国市场上两个梯队企业的经济性回本周期发生变化。其中，以中国企业和特斯拉为代表的第一梯队的回本周期预计为4年到5年，而第二梯队的回本周期则是12年甚至14年。此外，电价上涨和德州的互动补贴对消费者的接受度也有一定影响。至于订单延迟和价格下跌的影响，主要集中在能源生产商和集成商中，对终端客户影响较小。 3.美国户储市场的需求和预测 美国户储市场的需求预测：以及中国企业在该市场的竞争情况。同时还讨论了美国本土化生产的问题和电池、PCS端的成本和价格情况。总结指出，尽管市场增速较快，但中国企业难以切掉美国本土企业的大部分市场份额，预计保持在30%左右的总量。电池和PCS端的出厂成本较为稳定，但价格可能受到竞争的影响而有所下降。 4.欧洲市场需求稳定，但产品改变需求增加 欧洲市场的库存水平相对正常，但需求没有爆发性增长。然而，未来几年三项高压产品可能成为欧洲市场的主流。欧洲国家的新建房屋和居民楼多采用三相电压，因此对居民终端用户来说，他们没有理由更换为单相电设备。对于明年的市场增长，预计欧洲市场会保持正常增速，不会有爆发性增长。 5.澳洲能源市场的发展情况及竞争格局 澳洲是各大厂商最看好的市场之一，但进入澳洲市场可能面临一定难度。澳洲两个最大的州，新州和维州，近期对储能进行了补贴，预计明年需求将大幅增长。尽管澳洲市场对价格敏感，但由于安装商数量众多且独立，价格战对进入市场的影响有限。因此，进入澳洲市场需要考虑其能源销售结构的特殊性，以及与安装商的合作关系。 澳洲国内知名品牌商及电价趋势6. 澳洲国内阳光、沃泰、特斯拉等品牌商在市场上的竞争状况，以及美国电价与通货膨胀的关系。同时还探讨了美国电价上升的原因以及对消费者需求的影响。需求未被对冲的原因主要是户主价格低、民众可以负担，并且有租赁方式选择。 7.美国、欧洲和澳洲安装工人数量瓶颈 美国、欧洲和澳洲地区安装工人数量的瓶颈问题，其中欧洲的安装工人数量不足以支持高速增长，而澳洲的安装工人数量只能支持一定比例的增速。同时，对于欧洲来说，库存问题并不是 安装工人不够，而是销售不畅导致的。与欧洲不同，澳洲的安装工人数量不足以消化库存，导致库存问题。此外，还讨论了美国大楚补贴退坡对需求增长的影响，指出补贴退坡主要影响未来的新项目，明年美国大楚的需求增速将下滑。最后，还提到了美国利率上行的政策情况，目前尚未出台相应对冲政策。 8.大厨补贴退坡及申请流程 专家介绍了大厨补贴政策的退坡情况以及申请流程。新版政策对工商业和户储有所增加，但对大型厂家来说可能存在退货风险。申请流程包括两步，首先是装机补贴，然后是运行补贴。申请时需满足一定条件，装机补贴为6%，运行补贴可上升至30%甚至50%。对于中国厂家来说，可以将产品卖给美国运营商以满足补贴要求。然而，产品需符合本土组装要求。劳工政策和学徒比例也是申请的一个考量因素。加州政策的调整对厂家的影响较大，需要重新进行认证和软件建设。 9.欧洲户储增速和后续发展情况 欧洲今年的户储增速约为20%左右，导致库存积压。明年后年欧洲市场预计将按照正常增速增长。目前储能和热泵在市场上的替代作用不明显，两者功能差别大。一线厂家库存已趋于正常，二线厂家仍面临库存紧张问题。美国互用电价上涨主要因能源转换和天然气价格下降导致的需求竞价，电价还将继续上涨。根据现有能源转换和市场情况，电价上涨将持续一段时间。 10.一线品牌定义及库存情况 对话涉及一线品牌定义、德国市场和北美市场库存情况的讨论。同时还介绍了特斯拉的定价策略和销售渠道。 11.美国电价及可再生能源定价的思考 美国电价展开讨论：包括正常电价、尖峰电价、回本周期计算等内容。同时，还探讨了可再生能源占比提高以及边际定价机制对电价的影响，并预测了明年电价上涨的可能性。最后，对于预测依据和计算模型进行了解释。 三、Q/AQ 请专家介绍一下美国市场的户储需求情况。请专家介绍一下欧美市场的户储需求情况。美国市场的户储产品有哪些优势？ A等 美国今年会有比较大的需求抬头，具体订单产生或大量销售额产生可能会拖延至明年一季度。美国作为全球顶尖的大国，对碳中和碳达峰的需求不断增加，互助会帮助民众达到一个比较好的能源平衡。美国的户储地震价会户主这个品类或这个产品在美国当地有一个比较好的经济收益率，到明年一季度时美国的户储需求会达到一个爆发式增长。明年一季度会有一个爆发式增长。可以帮助民众达到一个比较好的能源平衡，不会让家里在深更半夜或晚上六七点突然停电。同时，它们在美国当地有一个比较好的经济收益率。 Q 请问现在的经济性如何？ A等 美国现在市场上的户储产品可以分成两个大梯队，其中一个梯队是中国制造，另一个梯队是美国本土制造的。以特斯拉为代表的美国本土制造产品售价很高，回本周期会到12年，到明年一季度之后，这一系列的产品的回本周期会降到比较可观的7年到8年。 Q 电价上涨的主要来源是什么？ A 主要是电价的上涨，其次是像德州的一些互动补贴。因为很多地区的工商业和大型储能在进行 入职补贴，后来这个补贴退坡了。现在这个补贴被美国的立法院进行了一些更改。更改之后预计今年12月份的发文，应该是这个补贴对工商业的补贴还在继续，大型的补贴完全退坡，然后增加了不少补贴。 Q 互用补贴的主要三个州是哪些？ A 在美国当地有计划进行互用补贴的州，暂时只有俄州和德州，华盛顿州暂时还没有消息。 Q 电芯价格跌价是否对订单需求有影响？ A 影响对于终端客户的影响其实并没有很大，因为这个影响最多的影响其实就是在这些集成商，就是能源生产商集成商当中。这些生产商集成商它的价格在碳酸铝的回落，这在下落的情况下，它的定价会变得忽高忽低。 Q 户储市场的三个州合计能贡献多大的一个体量？ A 今年没有一个准确的预判，但是我们预计明年在美国的户储市场，就是光这三个州，就是德州、俄州和华盛顿州东这三个州能够贡献的销售额，预计整体情况大概是在三个G瓦时左右。 Q 如何分析户储市场的蛋糕？ A 现在看来会比较难，因为中国企业进入美国本身就是一件比较困难的事情。美国政府会要求中国企业这个产品起码有60%的内容是在美国本土进行组装。对于很多的中国企业，尤其是像2流或者说三流的厂商，它是没有机会去做这个事情的。只有一流的厂商他才能有机会去做这个 事情。他们做这个事情的方式或者说手段也非常的简单粗暴。就是要么我在美国建厂，要么我在美国找一个第三方做OEM或者ODM，就是代沟。 Q 阳光宁德在美国市场的占有率如何实现60%甚至更高占比？ 阳光宁德在美国市场的产品基本上都是很有60%以上，甚至是80%都是美国本土企业做代工的。 Q 美国户储市场的价格和盈利能力如何？电池和逆变器在美国户储市场的价格如何？ A等 美国户储市场的价格大概是90美金一度电，基本上大家会在这个上面加个20%、30%的毛利率。电池端的出厂成本大概是90美金一度电， PCS端的出厂成本差不多是48美金一度电。 Q 欧洲市场对户储需求的增速如何预测？ A等 欧洲现在的需求相对稳定，可能会有比较明显的一个产品改变的需求。三项高压的产品会在未 来三年之内占到欧洲的半壁江山。 Q 明年三个大的区域里面，美国、澳洲需求会比较好啊，会有爆发式的增长吗？欧洲有可能吗？ A 美国、澳洲需求可能比较好，欧洲明年有可能增长。 Q 澳洲市场现在的预期增长情况如何？ A 是各大厂商最看好的，预计今年已经有比较大的体量，明年激进一点的估计能到200万，保守一点的话，六个计划时。 Q 澳洲市场的竞争格局和生态如何？ A 澳洲市场对于价格来说，如果你是为了打价格战而进入这个市场的话，那你便宜的可能就不只是打个比方说10%的利润，甚至20%的利润。另外一方面来说，就是澳洲的整体的能源销售结构和别的区域是不同的。 Q 现在在澳洲做的比较好的国内有哪些品牌商？ A 国内品牌商包括沃泰、阳光、特斯拉等。 Q 澳洲的电价趋势与通货膨胀有关系吗？美国的电价上升会对贷款利率产生影响吗？ A 电价上升与通货膨胀有关，但即使抑制住了通货膨胀，电价也不会止住。美国现在正在做一个能源转换的行动，任何国家只要做这个行为，电价都会上涨。贷款利率与户主价格和民众承担能力有关，普通民众能承担得起，不需要贷款。同时，很多民众会选择不去贷款，或通过租赁方式获得户主。 Q 欧洲、澳洲是否存在安装工人数量瓶颈？ A 欧洲、澳洲都存在安装工人数量瓶颈，是抑制每年增速的重要因素。 Q 澳洲明年的出货量是否会翻倍？ 发言人3 澳洲的出货量会翻倍，因为它的安装工只能支持30%的增速，不能支持更高的增速。 Q 库存问题是由于没有人去买导致的吗？ 库存问题不是因为没有人去买导致的，而是因为卖不掉导致的。但是欧洲的库存问题是因为安装工人手工装不过来导致的。 Q 今年的补贴和去年相比是增长了还是退坡了？ A 补贴退坡和需求增长没有关系。很多项目在去年就已经把补贴申请完了，这个补贴退坡最重要 的是影响明年甚至是后年的一些新矛头的项目。 Q 利率上行之前有政策对冲吗？美国的利率上行之前有对冲政策吗？ A 这个政策到现在还没有出来。美国的一些分析师朋友说，可能这个政策在11月的时候会出来，但直到现在还没有出来。 Q NBM3.0对互用光伏和互用储能需求的影响？ A 对于互用光伏和互用储能需求的影响可能会相对来说有一点大。 Q NBM3.0政策对市场影响大吗？ A 对于出口厂家来说，很多东西需要重做。 Q 欧洲户储市场增速如何？ A 欧洲今年的增速其实大家都差知道吧？欧洲今年的增速其实差不多类比去年差不多有个20%左右，不到30%的一个增速。所以就是导致了大家今本来以为今年欧洲储能会爆发，所以这也是完全导致库存积压的一个重要原因。 Q 储能和热泵在市场上有替代作用吗？ A 热泵对于储能其实没有一个特别大的一个替代作用。或者说其实可以说现阶段储能和热泵这两个东西其实是各司其职干着不同的事情的。 Q 请问您对互用电价上涨的原因是市场主导还是政策主导？请问电价还能再继续涨吗？ 发言人5等 美国互用电价上涨是因为能源转换和天然气价格波动导致电力供应紧张，需要通过更高的价格去买电。市场行为导致互用电价上涨。基于现在的电价在上浮20%左右。 Q 电价是否会降？ A 我们在测算过程中没有考虑到电价会降。在能源转换的情况下，夜间能源和天然气价格是不冲突的，电价会持续上涨。 Q 请教一下，这个一线是怎么定义的？一线是如何定义的？ A 一线是基于当地销售情况的一线。大秦、艾罗布德威，包括像比亚迪，对吧？ Q