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液化石油气日报:原油高位震荡,恐慌情绪加重

2023-10-10潘翔、康远宁华泰期货杨***
液化石油气日报:原油高位震荡,恐慌情绪加重

期货研究报告|液化石油气日报2023-10-10 原油高位震荡,恐慌情绪加重 研究院能源组 研究员 潘翔 0755-82767160 panxiang@htfc.com从业资格号:F3023104投资咨询号:Z0013188 康远宁 0755-23991175 kangyuanning@htfc.com 从业资格号:F3049404投资咨询号:Z0015842 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 市场要闻与重要数据 1、10月9日主力炼厂挂牌价格:炼销广州,5118(-100);炼销茂名,5050(- 100);武汉石化,5350(-100);长岭炼化,5510(-100);金陵炼厂,5360 (0);镇海炼化,6050(0);济南炼厂,5400(0)。数据来源:卓创资讯 2、2023年11月上半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷675美元/吨,丁烷685美元/ 吨。折合人民币价格丙烷到货成本为5335元/吨,丁烷到货成本为5414元/吨。 (数据来源:卓创资讯) 3、2023年11月上半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷665美元/吨,丁烷675美元/ 吨。折合人民币价格丙烷到货成本为5256元/吨,丁烷到货成本为5335元/吨。 (数据来源:卓创资讯) 4、俄罗斯卢布兑美元周一跌至逾18个月低点,跌破102关口,由于以色列冲突事件损害了风险偏好,卢布仍受到外汇供应减少的影响,难以抓住油价上涨的机会。卢布上次跌至三位数是在8月,这导致俄罗斯央行紧急将利率上调350个基点至12%,有关部门也在讨论重新引入控制措施以支撑卢布,但这一次的干预,无论是口头的还是其他方式,都更为有限。 5、据华尔街日报报道,美国司法部正在开展一项广泛的行动,打击违反对俄罗斯能源 �口制裁的行为,并将重点放在了一家知名石油交易商可能从事的活动上。这些努力包括对Mercantile&MaritimeGroup创始人兼首席执行长拉克哈尼的调查。Mercantile&MaritimeGroup是一家大型石油贸易和航运公司,总部设在巴林和新加坡。知情人士说,调查正在调查拉克哈尼交易俄罗斯石油是否违反了西方制裁,包括美国主导的价格上限。 ■市场分析 国庆期间油价先跌后涨,受成本端影响,昨日PG主力合约2311低开低走,收盘于5404元/吨。华东液化气市场昨日大面走稳,氛围表现温和,国际原油盘中上涨支撑,卖方深跌意愿不强,短线预计盘稳为主。整体基本面没有发生太大变化,建议待油价企稳后再逢低买入,短期观望为主。 ■策略 单边中性,观望为主 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 ■风险 地缘政治风险 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 市场要闻与重要数据1 图表 图1:LPG主力合约价格丨单位:元/吨4 图2:PG跨期价差丨单位:元/吨4 图3:PG远期曲线丨单位:元/吨4 图4:PG与SC价格走势对比丨单位:元/吨;元/桶4 图5:PG与PP价格走势对比丨单位:元/吨4 图6:LPG基差丨单位:元/吨4 图7:华南液化气现货价格丨单位:元/吨5 图8:华东液化气现货价格丨单位:元/吨5 图9:山东液化气现货价格丨单位:元/吨5 图10:华北液化气现货价格丨单位:元/吨5 图11:CP丙烷价格丨单位:美元/吨5 图12:CP丁烷价格丨单位:美元/吨5 图13:FEI丙烷掉期价格丨单位:美元/吨6 图14:FEI丙烷掉期价格季节性丨单位:美元/吨6 图15:CP丙烷掉期价格丨单位:美元/吨6 图16:CP丙烷掉期价格丨单位:美元/吨6 图17:FEI丙烷远期曲线丨单位:美元/吨6 图18:CP丙烷远期曲线丨单位:美元/吨6 图19:LPG华东码头库存丨单位:万吨7 图20:LPG华南码头库存丨单位:万吨7 图21:国内PDH装置利润丨单位:元/吨7 图22:国内PDH装置开工率丨单位:%7 图23:国内MTBE装置开工率丨单位:%7 图24:国内烷基化装置开工率丨单位:无7 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明3/8 图1:LPG主力合约价格丨单位:元/吨图2:PG跨期价差丨单位:元/吨 8000 7000 6000 5000 4000 3000 期货结算价(活跃合约):LPG期货收盘价(活跃合约):LPG 0 0 0 2023/072023/082023/082023/092023/092023/10 0 0 0 1500 100 50 -50 -100 2310-23112311-2312 2312-24012401-2402 2022/042022/072022/102023/012023/042023/07-150 数据来源:Wind华泰期货研究院数据来源:Wind华泰期货研究院 图3:PG远期曲线丨单位:元/吨图4:PG与SC价格走势对比丨单位:元/吨;元/桶 2023/10/92023/10/22023/9/9PG00.DCESC.INE 5800 5600 5400 5200 5000 4800 4600 4400 4200 10/202312/202302/202404/202406/202408/2024 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2021/032021/092022/032022/092023/03 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 数据来源:Wind华泰期货研究院数据来源:Wind华泰期货研究院 图5:PG与PP价格走势对比丨单位:元/吨图6:LPG基差丨单位:元/吨 PG00.DCEPP.DCE基差-广东基差-华东基差-山东 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -5020022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/071000 1500 2000 2500 - - - 2021/032021/092022/032022/092023/032023/09- 数据来源:Wind华泰期货研究院数据来源:Wind华泰期货研究院 图7:华南液化气现货价格丨单位:元/吨图8:华东液化气现货价格丨单位:元/吨 2023202220212020201920232022202120202019 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 010203040506070809101112 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 010203040506070809101112 数据来源:Wind华泰期货研究院数据来源:Wind华泰期货研究院 图9:山东液化气现货价格丨单位:元/吨图10:华北液化气现货价格丨单位:元/吨 2023202220212020201920232022202120202019 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 010203040506070809101112 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 010203040506070809101112 数据来源:Wind华泰期货研究院数据来源:Wind华泰期货研究院 图11:CP丙烷价格丨单位:美元/吨图12:CP丁烷价格丨单位:美元/吨 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 18-22范围20232022均值 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 1200 1000 800 600 400 200 0 18-22范围20232022均值 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源:Wind华泰期货研究院数据来源:Wind华泰期货研究院 图13:FEI丙烷掉期价格丨单位:美元/吨图14:FEI丙烷掉期价格季节性丨单位:美元/吨 1000 800 600 400 200 0 丙烷FEI掉期M1丙烷FEI掉期M2丙烷FEI掉期M3 1200 1000 800 600 400 200 0 2023202220212020 2022/102022/122023/022023/042023/062023/082023/012023/032023/052023/072023/092023/11 数据来源:Bloomberg华泰期货研究院数据来源:PlattsBloomberg华泰期货研究院 图15:CP丙烷掉期价格丨单位:美元/吨图16:CP丙烷掉期价格丨单位:美元/吨 800 700 600 500 400 300 200 100 0 CP丙烷掉期M1CP丙烷掉期M2CP丙烷掉期M3 1200 1000 800 600 400 200 0 2023202220212020 2022/102022/122023/022023/042023/062023/08 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源:Bloomberg华泰期货研究院数据来源:Bloomberg华泰期货研究院 图17:FEI丙烷远期曲线丨单位:美元/吨图18:CP丙烷远期曲线丨单位:美元/吨 2023/10/92023/10/22023/9/92023/10/92023/10/22023/9/9 750 700 650 600 550 500 450 400 350 300 10/202312/202302/202404/202406/202408/2024 700 600 500 400 300 200 100 0 11/202301/202403/202405/202407/2024 数据来源:Bloomberg华泰期货研究院数据来源:Bloomberg华泰期货研究院 图19:LPG华东码头库存丨单位:万吨图20:LPG华南码头库存丨单位:万吨 20232022202120202023202220212020 120 100 80 60 40 20 0 010203040506070809101112 80 70 60 50 40 30 20 10 0 010203040506070809101112 数据来源:隆众资讯华泰期货研究院数据来源:隆众资讯华泰期货研究院 图21:国内PDH装置利润丨单位:元/吨图22:国内PDH装置开工率丨单位:% 20232022202120202023202220212020 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 010203040506070809101112 100 90 80 70 60 50 40 010203040506070809101112 数据来源:隆众资讯华泰期货研究院数据来源:隆众资讯华泰期货研究院 图23:国内MTBE装置开工率丨单位:%图24:国内烷基化装置开工率丨单位:无 20232022202120202023202220212020 70 65 60 55 50 45 40 35 30 25 20 010203040506070809101112 55 50 45 40 35 30 25 20 010203040506070809101112 数据来源:隆众资讯华泰期货研究院数据来源:隆众资讯华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制,但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期,本公司可能会发