2023年9月美国非农就业数据点评：超预期与再平衡

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美国9月非农就业数据超预期，新增就业人数达到33.6万，大超市场预期的17.0万，与8月职位空缺数大幅反弹方向一致，共同折射出年中以来美国经济动能走强。服务业、制造业ISM-PMI指数于5-6月相继触底，8月职位空缺数大幅反弹至961万，远高于7月的892万，终结了连续三个月的下行。服务业就业大幅走强，兼具高度和广度。高度方面，9月服务业新增就业人数达到30.7万，创2月以来新高。广度方面，8个服务业分项中有6个新增就业较上个月走强。尽管商品制造业就业较8月进一步走强，但制造业就业仍然在建筑业拖累下小幅转弱，前者反映了居民消费的阶段性扩张，后者则反映了地产开工的持续收缩。尽管劳动力需求大幅反弹，但劳动力供给的同步扩张缓和了供求矛盾，故薪资环比增速维持在0.2%，低于预期。7-8月职位空缺数从892万上行至961万，失业人数从584万上行至636万，两者比值稳定在1.5。各行业薪资增速分化显著收敛，10个一级分项环比增速全部落至0.4%下方。