九月行业动态报告：电力市场化改革进程加速，CCER重启在即

电力市场化改革进程加速，CCER重启在即 ——九月行业动态报告 环保公用行业 推荐维持评级 核心观点 国网提前完成绿电绿证年度目标，期待下游需求跟进。。今年以来绿电、 绿证进入常态化开展阶段，根据北京电力交易中心年初预测，预计2023年国网完成绿电交易超500亿千瓦时，完成绿证交易超500万张（对应50亿千瓦时），全年目标有望超额完成。随着绿电、绿证交易规则进一步细化，我们认为各地将陆续将出台可再生能源消纳政策，将消纳责任合理、科学地分配给高耗能用户等下游需求侧，绿色环境价值有望充分兑现。 电力现货顶层规则出台，电力市场化改革进程加速。国家发改委、能源局发布《电力现货市场基本规则（试行）》，主要规范电力现货市场的建 设与运营，包括日前、日内和实时电能量交易，以及现货与中长期、辅助服务、电网企业代理购电等方面的统筹衔接。《基本规则》是我国首个国家层面的电力现货市场交易规则，对于构建全国统一电力市场体系，提升电力安全保供能力，助力新型电力系统建设具有重要意义。 煤电容量电价改革政策有望年内出台，烟气治理相关标的有望受益。 伴随新能源装机的持续扩张，煤电机组容量利用率将不断下降，导致收益率下滑。容量电价机制明确之后，各类电源（包括煤电、风电、光伏、核电）就可以在全电量市场中公平竞争，基于市场的情况来决定电价，新一轮煤电行业价值重塑开启。容量电价的出台，同时也将提升火电投资、灵活性改造的积极性，建议关注烟气治理相关标的。 全国温室气体自愿减排交易市场即将重启，首批方法学或于近期发布。 过去三年，降碳、减污、扩绿、增长成效显著。全国构建完成碳达峰碳中和“1+N”政策体系；累计完成煤电机组节能降碳改造、灵活性改造、供热改造超过5.2亿千瓦，非化石能源发电装机从3.3亿千瓦增长到13.8亿千瓦。首批方法学或于近期发布，预计包括造林碳汇、红树林植被修复、并网光热发电、海上风电四个领域。 推荐关注：三峡能源、龙源电力、芯能科技、太阳能、中闽能源、江苏新能、华能国际、国电电力、大唐发电、浙能电力、江苏国信、皖能电力、 福能股份、粤电力A、上海电力、宝新能源、协鑫能科、华能水电、川投能源、九丰能源、新奥股份、龙净环保、清新环境、景津装备、仕净科技、盛剑环境、安车检测、蓝晓科技、伟明环保、高能环境、路德环境、瀚蓝环境。 核心组合： 分析师陶贻功 ：010-80927673 ：taoyigong_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030001 严明 ：010-80927667 ：yanming_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520070002 梁悠南 ：010-80927656 ：liangyounan_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130523070002 行业数据2023.09.28 资料来源：iFind，中国银河证券研究院 核心组合表现2023.09.28 行业动态报告●环保公用行业 2023年10月7日 公司代码 公司名称 市值/亿元 市盈率 月涨跌幅 核301030.SZ 仕净科技 80.00 66.69 -19.41% 心603588.SH 高能环境 153.47 21.07 7.36% 合688156.SH 路德环境 26.79 139.72 -7.22% 资料来源：iFind，中国银河证券研究院 组 风险提示：政策力度不及预期的风险；项目进度不及预期的风险;新能源发电出力不及预期的风险；行业竞争加剧的风险；行业补贴退坡的风险。 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 目录 一、行业要闻2 二、行业数据5 （一）碳交易市场情况5 （二）电力行业相关数据5 （三）环保行业相关数据6 三、环保公用行业表现9 （一）环保公用行业市值9 （二）板块表现9 四、投资建议及股票池11 （一）投资建议11 （二）核心组合表现12 五、风险提示12 一、行业要闻 1.国家电网提前完成绿电、绿证交易年度目标任务 国家电网有限公司紧密围绕“双碳”目标，大力推动绿电绿证市场建设，积极服务市场主体绿色电力消费。截至8月25日，公司今年成交绿电478.6亿千瓦时，较去年全年增长215%，成交绿证341.5万张，折合电量34.15亿千瓦时，较去年全年增长136%，提前完成年度绿电300亿千瓦时、绿证300万张的目标任务。 http://epaper.sgcctop.com/202309/05/con-709357.html 2.国家能源局：8月全社会用电量同比增长3.9% 9月14日，国家能源局发布8月份全社会用电量等数据。 8月份，全社会用电量8861亿千瓦时，同比增长3.9%。分产业看，第一产业用电量142亿千瓦时，同比增长8.6%；第二产业用电量5458亿千瓦时，同比增长7.6%；第三产业用电量1711亿千瓦时，同比增长6.6%；城乡居民生活用电量1550亿千瓦时，同比下降9.9%。 1~8月，全社会用电量累计60826亿千瓦时，同比增长5.0%。分产业看，第一产业用电量859亿千瓦时，同比增长11.7%；第二产业用电量39511亿千瓦时，同比增长5.0%；第三产业用电量11079亿千瓦时，同比增长9.3%；城乡居民生活用电量9377亿千瓦时，同比下降0.1%。 电力生产保持平稳。8月份，发电量8450亿千瓦时，同比增长1.1%，增速比7月份放缓2.5个百分点，日均发电272.6 亿千瓦时。1—8月份，发电量58663亿千瓦时，同比增长3.6%。 分品种看，8月份，火电、风电增速由增转降，核电、太阳能发电增速加快，水电增速由降转增。其中，火电同比下降2.2%，7月份为增长7.2%；水电增长18.5%，7月份为下降17.5%；核电增长5.5%，增速比7月份加快2.6个百分点；风电下降11.5%，7月份为增长25.0%；太阳能发电增长13.9%，增速比7月份加快7.5个百分点。 https://guangfu.bjx.com.cn/news/20230914/1331887.shtml 3.《电力现货市场基本规则（试行）》印发 9月15日，国家发展改革委、国家能源局联合印发《电力现货市场基本规则（试行）》（以下简称《基本规则》）。《基本规则》主要规范电力现货市场的建设与运营，包括日前、日内和实时电能量交易，以及现货与中长期、辅助服务、电网企业代理购电等方面的统筹衔接。适用于采用集中式市场模式的省（区、市）/区域现货市场，以及省（区、市）/区域现货市场与相关市场的衔接。 https://www.ndrc.gov.cn/xxgk/zcfb/ghxwj/202309/t20230915_1360625.html 4.《2022中国可再生能源绿色电力证书发展报告》等报告发布 9月19日下午，中国—东盟清洁能源合作周报告发布会在海口举行，会上发布了《2022中国可再生能源绿色电力证书发展报告》《东盟海上风电发展路线图》《东盟新能源占比逐渐提高的低碳转型路径》等3个报告。 《2022中国可再生能源绿色电力证书发展报告》是国家可再生能源信息管理中心编写的首个绿色电力证书(以下简称绿证)年度发展报告。报告总结了中国绿证发展的历史沿革，介绍了绿证新机制情况，并展望了绿证未来发展趋势。 报告指出，2022年我国可再生能源发电装机达到12.13亿千瓦，居全球首位，大力推动了我国能源结构绿色低碳转型。绿证作为可再生能源环境价值的集中体现，是新能源高质量发展的重要抓手，是实现碳达峰碳中和目标的重要支撑。 据统计，2022年国内绿证核发约2060万个，同比增长135%;截至2022年底，国内绿证累计核发约5954万个，其中无补贴项目绿证核发量占比约41%。 同时，2022年国内绿证交易量达969万个，同比增长15.8倍，创历史新高;截至2022年底，国内绿证累计交易约1031 万个;且绿证价格由市场形成，价格水平总体平稳。 http://www.chinapower.com.cn/xw/gnxw/20230921/218048.html 5.六部门发布《电力需求侧管理办法(2023年版)》 近日，国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、住房和城乡建设部、国务院国资委、国家能源局联合发布了新修订的《电力需求侧管理办法（2023年版）》（以下简称《办法》）。 我国上世纪90年代开始引入电力需求侧管理，在实践中不断完善，分别于2010年、2017年发布了两版电力需求侧管理办法。现行《电力需求侧管理办法》（修订版）自2017年9月20日起实施，对推动节能减排和电力经济绿色发展，加快生态文明建设发挥了积极作用。近年来各地、各部门从推动市场化需求响应、促进节能降耗、扩大绿电消费、保障电力安全等方面不断丰富电力需求侧管理实践，虚拟电厂运营商、负荷聚合商等新兴主体不断涌现，为电力系统安全、经济、高效、绿色运行提供了有力支撑。 为更好适应我国经济社会和能源发展所面临的新形势、新任务，去年以来，国家发展改革委会同有关方面，在认真总结电力需求侧管理工作实践经验、深入开展调查研究、广泛听取各方意见的基础上，修订形成了《电力需求侧管理办法（2023年版）》。 http://www.chinapower.com.cn/tynfd/hyyw/20230927/218637.html。 6.中电联：2023年1-8月份全国电力市场交易简况 1-8月，全国各电力交易中心累计组织完成市场交易电量37335.3亿千瓦时，同比增长8%，占全社会用电量比重为61.4%，同比提高1.6个百分点。其中，全国电力市场中长期电力直接交易电量合计为29484.1亿千瓦时，同比增长6.6%。 8月份，全国各电力交易中心组织完成市场交易电量5273.2亿千瓦时，同比增长5.3%。其中，全国电力市场中长期电力直接交易电量合计为4087.8亿千瓦时，同比增长3.3%。 https://news.bjx.com.cn/html/20230926/1334082.shtml 7.生态环境部发布《关于进一步推进农村生活污水治理的指导意见（征求意见稿）》 近日，生态环境部官网公布关于公开征求《关于进一步推进农村生活污水治理的指导意见（征求意见稿）》意见的通知。指导意见指出，坚持“因地制宜、尊重习惯，利用为先、生态循环，梯次推进、建管并重，发动农户、效果长远”的基本思路，立足农村实际，以污水减量化、分类就地处理、循环利用为导向，综合考虑农村区位条件、地理气候、地形地貌、经济发展水平、村庄常住人口及其污水产生量、污水集中收集难易程度、排水去向、区域水环境质量改善需求和农民生产生活习惯等，采取管理或/及工程措施，选择资源化利用、纳入城镇污水管网、相对集中式或集中式处理等模式，分阶段对农村生活污水应管尽管、应治尽治、应用尽用。 https://huanbao.bjx.com.cn/news/20230911/1331020.shtml 8.国家发展改革委等部门发布关于进一步加强水资源节约集约利用的意见 近日，国家发展改革委等部门发布关于进一步加强水资源节约集约利用的意见。根据文件，到2025年，全国年用水总量控制在6400亿立方米以内，万元国内生产总值用水量较2020年下降16%左右，农田灌溉水有效利用系数达到0.58以上，万元工业增加值用水量较2020年降低16%。到2030年，节水制度体系、市场调节机制和技术支撑能力不断增强，用水效率和效益进一步提高。 https://huanbao.bjx.com.cn/news/20230922/1333587.shtml 9.长三角生态绿色一体化发展示范区生态环境专项规划(2021-2035年） 近日，《长三角生态绿色一体化发展示范区生态环境专项规划(2021-2035