玻璃期货周报：刚性需求稳步释放，玻璃旺季行情有望延续

玻璃期货周报FGFuturesWeeklyReport 作者：黑色金属与建材研究中心魏朝明 执业编号：F3077171(从业)Z0015738(投资咨询) 联系方式：010-68578971/weichaoming@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年10月7日星期六 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 刚性需求稳步释放玻璃旺季行情有望延续 【行情复盘】 节前一周玻璃期货盘面震荡偏弱，主力2401合约跌3.36% 收于1668元。 【重要资讯】 节前一周浮法玻璃市场基本走稳运行，个别零星优惠，整体价格较为坚挺。临近双节，周内市场观望情绪稍有缓和，少数刚需少量补货，部分区域成交小幅好转，多数区域厂家产销平衡附近。后市看，国庆假期个别企业存提涨价格意向，下游加工厂复工时间多数在10月2日-4日。目前下游加工厂库存偏低，但资金偏紧，部分订单不济，备货需求不足。国庆期间部分价格有小涨，但持续性仍需观察。 【市场逻辑】 短期库存去化速度放缓，市场观望情绪增加，刚性需求释放仍超预期；中长期建议关注房地产竣工高增长及建材行业节能降碳对行情的推动作用。 【交易策略】 建议产业链下游深加工企业合理运用盘面波动，在高基差的态势下择机于01合约参与买入套保，阶段性锁定下半年生产利润。 目录 第一部分行情回顾3 一、期货行情回顾3 二、现货行情及基差走势5 第二部分玻璃市场情况7 一、玻璃供应稳步回升需求表现相对平稳7 二、下游刚需释放超预期后期仍有去库可能8 三、玻璃后期走势判断10 第三部分套利策略分析11 2020-01-27 2020-02-27 2020-03-27 2020-04-27 2020-05-27 2020-06-27 2020-07-27 2020-08-27 2020-09-27 2020-10-27 2020-11-27 2020-12-27 2021-01-27 2021-02-27 2021-03-27 2021-04-27 2021-05-27 2021-06-27 2021-07-27 2021-08-27 2021-09-27 2021-10-27 2021-11-27 2021-12-27 2022-01-27 2022-02-27 2022-03-27 2022-04-27 2022-05-27 2022-06-27 2022-07-27 2022-08-27 2022-09-27 2022-10-27 2022-11-27 2022-12-27 2023-01-27 2023-02-27 2023-03-27 2023-04-27 2023-05-27 2023-06-27 2023-07-27 2023-08-27 2023-09-27 玻璃活跃合约价格走势 2000 玻璃2311 玻璃2401 1900 1800 1700 1600 1500 1400 1300 1200 第一部分行情回顾 一、期货行情回顾 图玻璃期货活跃合约行情走势 数据来源：Wind、方正中期研究院 玻璃活跃合约成交量（手） 4000000 3500000 3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 图玻璃期货活跃合约成交量 数据来源：wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第3页 玻璃活跃合约持仓量（手） 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 2020-01-27 2020-02-27 2020-03-27 2020-04-27 2020-05-27 2020-06-27 2020-07-27 2020-08-27 2020-09-27 2020-10-27 2020-11-27 2020-12-27 2021-01-27 2021-02-27 2021-03-27 2021-04-27 2021-05-27 2021-06-27 2021-07-27 2021-08-27 2021-09-27 2021-10-27 2021-11-27 2021-12-27 2022-01-27 2022-02-27 2022-03-27 2022-04-27 2022-05-27 2022-06-27 2022-07-27 2022-08-27 2022-09-27 2022-10-27 2022-11-27 2022-12-27 2023-01-27 2023-02-27 2023-03-27 2023-04-27 2023-05-27 2023-06-27 2023-07-27 2023-08-27 2023-09-27 图玻璃期货活跃合约持仓量 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 仓单数量:玻璃 玻璃仓单:张 仓单数量:玻璃:河北大光明 仓单数量:玻璃:河北德金 仓单数量:玻璃:河北迎新 仓单数量:玻璃:荆州亿钧 仓单数量:玻璃:山东巨润 仓单数量:玻璃:河北正大 仓单数量:玻璃:华尔润产业 仓单数量:玻璃:沙河安全 仓单数量:玻璃:山东金晶 仓单数量:玻璃:滕州金晶 仓单数量:玻璃:武汉长利 仓单数量:玻璃:耀华集团仓单数量:玻璃:中玻蓝星仓单数量:玻璃:漳州旗滨 仓单数量:玻璃:株洲旗滨 仓单数量:玻璃:河北长城 仓单数量:玻璃:河北润安 仓单数量:玻璃:武汉创景 仓单数量:玻璃:永安资本 数据来源：wind、方正中期研究院 2019-03-28 2019-06-28 2019-09-28 2019-12-28 2020-03-28 2020-06-28 2020-09-28 2020-12-28 2021-03-28 2021-06-28 2021-09-28 2021-12-28 2022-03-28 2022-06-28 2022-09-28 2022-12-28 2023-03-28 2023-06-28 2023-09-28 图郑商所玻璃仓单数量 数据来源：郑商所、方正中期研究院 二、现货行情及基差走势 表玻璃基准交割品出厂价5mm大板 5mm大板出厂价 数据日期 2023年9月28日 厂家 沙河望美 滕州金晶 沙河长城 武汉长利 湖北三峡 荆州亿钧 2023年9月28日 1950 2230 1960 2070 2030 2000 2023年9月27日 1950 2230 1960 2070 2030 2000 2023年9月26日 1950 2230 1960 2070 2030 2000 2023年9月25日 1950 2230 1960 2070 2030 2000 2023年9月22日 1950 2230 1960 2070 2030 2000 2023年9月21日 1950 2230 1960 2070 2030 2000 日度变化 0 0 0 0 0 0 周度变化 0 0 0 0 0 0 月度变化 -41 0 36 0 -270 -40 6mm大板出厂价 数据日期 2023年9月28日 厂家 沙河望美 沙河长城 巨润建材 武汉长利 荆州亿钧 湖北三峡 2023年9月28日 1957 0 2080 2070 2000 2030 2023年9月27日 1957 0 2080 2070 2000 2030 2023年9月26日 1957 0 2080 2070 2000 2030 2023年9月25日 1957 0 2080 2070 2000 2030 2023年9月22日 1957 0 2080 2070 2000 2030 2023年9月21日 1957 0 2080 2070 2000 2030 日度变化 0 0 0 0 0 0 周度变化 0 0 0 0 0 0 月度变化 -32 0 60 0 -40 0 数据来源：卓创资讯、方正中期研究院表玻璃替代交割品出厂价6mm大板 数据来源：卓创资讯、方正中期研究院 节前一周浮法玻璃市场基本走稳运行，个别零星优惠，整体价格较为坚挺。临近双节，周内市场观望情绪稍有缓和，少数刚需少量补货，部分区域成交小幅好转，多数区域厂家产销平衡附近。后市看，国庆假期个别企业存提涨价格意向，下游加工厂复工时间多数在10月2日-4日。目前下游加工厂库存偏低，但资金偏紧，部分订单不济，备货需求不足。国庆期间部分价格有小涨，但持续性仍需观察。 2021-03-27 2021-04-27 2021-05-27 2021-06-27 2021-07-27 2021-08-27 2021-09-27 2021-10-27 2021-11-27 2021-12-27 2022-01-27 2022-02-27 2022-03-27 2022-04-27 2022-05-27 2022-06-27 2022-07-27 2022-08-27 2022-09-27 2022-10-27 2022-11-27 2022-12-27 2023-01-27 2023-02-27 2023-03-27 2023-04-27 2023-05-27 2023-06-27 2023-07-27 2023-08-27 2023-09-27 1-1 1-16 1-31 2-15 3-1 3-16 3-31 4-15 4-30 5-15 5-30 6-14 6-29 7-14 7-29 8-13 8-28 9-12 9-27 10-12 10-27 11-11 11-26 12-11 12-26 基差 期货收盘价(活跃合约):玻璃 3500 800 3000 600 2500 400 2000 200 1500 0 1000 -200 500 0 -400 图玻璃活跃合约基差 数据来源：wind、方正中期研究院 玻璃主力合约基差 800 2023 2022 2021 2020 600 400 200 0 (200) (400) 图玻璃活跃合约基差季节性走势 数据来源：wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第6页 第二部分玻璃市场情况 一、玻璃供应稳步回升需求表现相对平稳 供应面：截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计312条，在产253条，日熔量共计171850吨，较上周持平。周内暂无产线变化。另：福建连江瑞玻有限公司600T/D二线 2023年8月底点火投产，9月22日成功引板，计划生产超白玻璃。 总产线/条 在产/条 日熔量/吨(右) 320 310 300 290 280 270 260 250 240 230 180000 175000 170000 165000 160000 155000 150000 需求面：本周国内浮法玻璃市场需求略有回升，主要受节前中下游阶段性补货及赶工支撑。加工厂根据手中订单情况安排生产，部分中小企业储备订单有限，节后复工或延后。10月上旬受节假日影响，整体需求预期阶段性下滑，节后需求恢复情况仍需观望。 2020年8月27日 2020年9月27日 2020年10月27日 2020年11月27日 2020年12月27日 2021年1月27日 2021年2月27日 2021年3月27日 2021年4月27日 2021年5月27日 2021年6月27日 2021年7月27日 2021年8月27日 2021年9月27日 2021年10月27日 2021年11月27日 2021年12月27日 2022年1月27日 2022年2月27日 2022年3月27日 2022年4月27日 2022年5月27日 2022年6月27日 2022年7月27日 2022年8月27日 2022年9月27日 2022年10月27日 2022年11月27日 2022年12月27日 2023年1月27日 2023年2月27日 2023年3月27日 2023年4月27日 2023年5