外盘农产品行情点评

|商品研究 重大行情点评 招商期货外盘农产品行情点评 2023年10月08日 �真军 0755-83519212 wangzhenjun@cmschina.com.cnF0282372 Z0010289 行情数据： 中秋国庆双节期间国际市场共六个交易日。外盘农产品整体呈现弱势，油粕领跌，美玉米微涨，具体各品种表现如下：截至到10月6日收盘，马棕主力12月合约下跌了6.0%，美豆油主力12月合约下跌了2.9%，美豆主力11月合约下跌了2.9%，美豆粕主力12月合约下跌了5.1%，美玉米主力12月合约上涨了0.7%，ICE原糖主力3月合约下跌了0.9%，及ICE美棉主力12月合约下跌了1.8%。 评论： 1、国际油料蛋白：短期市场焦点仍在交易美豆季节性收获压力及消化USDA季末库存报告高于市场预期。供给端，USDA周度作物生长报告显示，截止10月1日当周,美国大豆收割进度23%，去年同期20%，�年均值22%。其次，季度期末库存较9月供需报告上调1800万蒲至2.68亿蒲，低于去年同期的2.74亿蒲，但高 于市场预期的2.42亿蒲。另外南美预期大增产，目前巴西开始播种，种植进度5.2%，为历史同期最快进度。需求端，美豆预期出口弱。高频出口数据方面，截止到9月28日当周，美豆周度出口销售净增81万吨，累计出口1856万吨，总进度38.1%，但同比慢9.4%。整体来看，近端美豆供给因期初库存高于预期边际趋宽松及出口数据弱，而远端因预期南美大增产，阶段性CBOT大豆驱动向下，关注下周10月USDA月度供需报告数据以及南美播种进度。观点仅供参考！ 2、国际油脂：短期市场焦点仍在交易马棕季节性累库周期，以及受原油大跌拖累。供给端，MPOA预估马来9月1-20日产量环比+12.4%，处于季节性增产周期，且增产预期强；其次其他油料油脂处于收割阶段，黑海葵油表现最弱，阶段性供给冲击。而需求端，马棕出口环比、同比走弱。ITS数据显示，9月马来出口130万吨，环比+8%，同比-9%；整体来看，近端马来处于季节性增产周期，且出口偏弱，处于累库周期，叠加油料阶段性收获压力，阶段性国际油脂驱动仍偏弱，关注下周10月MPOB供需数据指引。观点仅供参考！ 敬请阅读末页的重要说明 Page2 商品研究 研究员简介 �真军：招商期货研究所农业首席、兼研究所所长助理，曾就职于国内某大型现货企业负责期货套期保值工作。在多年的研究和投资工作中，逐步形成了较系统的商品投研框架体系，并对商品的定价和投资策略有较深刻地认识。拥有期货从业人员资格（证书编号：F0282372）及投资咨询资格（证书编号：Z0010289）。 重要声明 本报告由招商期货有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格（证监许可【2011】1291号）。《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。若您的风险承受能力不满足上述条件，请取消订阅、接收或使用本研报中的任何信息。请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征，根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 本报告基于合法取得的信息，但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议，招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。投资者据此作出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可取代自己的判断。除法律或规则规定必须承担的责任外，招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。 本报告版权归招商期货所有，未经招商期货事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 敬请阅读末页的重要说明