医药板块经过长期调整和基本面政策面预期沉淀,底部特征清晰,机构特别是非医药主题产品配置比例普遍较低,伴随行业政策风险逐步出清和院内外诊疗需求改善,基本面、政策面、资金面有望形成合力,市场加配医药行业的倾向强烈,而三季报后医药板块业绩和政策预期进一步趋于稳定,可能展开更高级别的行情。建议加大配置长期潜力赛道,关注3季报业绩确定性较强的药品品种、肿瘤ADC药物和出海能力强的创新药。此外,医疗服务板块去年Q4基数普遍较低,目前经营状态良好,有望实现快速增长。疫苗接种以及宣传推广工作受外部因素影响较为有限,重点品种放量有望进一步加速,建议关注HPV疫苗、流感疫苗、带状疱疹疫苗等重磅品种,关注创新疫苗品种放量贡献业绩弹性。
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