新能源行业周报：组件出口迎来修复，9月新能源车销量环比微增

光伏 2023年1-8月，国内组件出口138GW（+27%)，8月单月组件出口17.3GW（+21%）。其中欧洲市场需求迎来小幅反弹，8月单月进口8.2GW（-5%)，但相较7月回升15%，随着暑假结束以及冬季前的施工启动，9月开始预计需求进一步复苏；亚太地区伴随组件价格下降需求持续提升，尤其是印度市场，8月进口约1GW；受益组件价格回落&能源转型要求，巴西、智利、中东等集中式项目快速放量，支撑需求。 风电 2023年前三季度合计风机中标74.9GW。金风科技中标14.7GW，排名首位，远景能源中标14.2GW，仅次于金风科技，三一重能中标11.7GW，进入前三，运达中标11.3GW，排名五到八位的分别为明阳智能、东方电气、中国海装、中车株洲所。分陆风、海风来看，陆上风电合计69GW，海上风电合计6GW。 新能源车 国内主要车企销量：比亚迪9月销量28.7万辆，同比+45%，环比+5%；广汽埃安交付5.2万辆，同比+72%，环比+15%。新势力品牌中，理想继续领跑，9月交付3.6万辆，同比+213%，环比+3%。 欧洲新能源车销量：前三季度同比20%增幅，符合预期。9月合计销量20.43万辆，环比+5.6%，同比+2.1%，单月渗透率22.5%；23Q3合计销量56.17万辆，环比+3.5%，同比+27.4%，渗透率24.1%；23Q1-Q3合计销量157.22万辆，同比+20.2%，渗透率22.0%。 碳酸锂价格延续微跌。本周碳酸锂价格延续跌势，截至本周五，电池级碳酸锂价格为17.25万元/吨，相比上周下跌0.9万元/吨。目前碳酸锂仍受需求不足影响较大，场内供需局面稍显宽松，悲观情绪主导市场，价格窄幅下调。 储能 9月中国储能招标19.9GWh，环比+5%，中标7.7GWh，环比-3%,符合预期。招标数据环比提升，中标数据环比略降，整体符合预期。这个数据背后反映了两层，一层招标符合预期，是对于长期（特别是2025年）需求的确定性，另一层是中标环比略降，是对短期锂价的不确定性。 8月美国储能装机量0.5GW，同比-8%，环比-68%，符合预期。储能装机趋势与光伏基本一致，8月美国光伏装机量0.7GW，同比-4%，环比-67%。年初至今，美国储能的装机进度总体上低于年初的预期，原因有三，第一是美联储利率高位，对于光伏储能的资金成本的压制，二是IRA法案细节落地仍在进行中，三是光伏受产业链供应进口（美国视角）和人工原因并网不及预期也对储能有影响。从长期来看，储能的需求确定性很高，短期一旦部分压制因素解除，将对美国储能装机进度带来实质性的提升。 风险提示： 各国政策变化；下游需求不及预期；新技术发展不及预期；产业链材料价格波动风险；行业竞争加剧风险。 重点公司盈利预测与投资评级 1行情回顾 1.1板块行情 电力设备新能源板块（中信）9/25-9/28上涨0.8%，年初至今板块下跌9.7%。 图表1：本周行业涨跌幅情况 图表2：今年以来行业涨跌幅情况 1.2个股走势 光伏：9/25-9/28光伏板块涨幅靠前标的为钧达股份（+11.7%）、石英股份（+11.6%）、爱旭股份（+10.4%）、禾迈股份（+10.1%）。 图表3：光伏核心标的周涨跌幅 风电：9/25-9/28风电板块涨幅靠前标的为东方电缆（+19.2%）、泰胜风能（+16.2%）、大金重工（+10.9%）、金雷股份（+8.2%）。 图表4：风电核心标的周涨跌幅 新能源车：本周新能源车板块涨幅靠前的标的有欣旺达（+7.9%）、丰元股份（+5.3%）、翔丰华（+3.3%）；跌幅靠前的标的有容百科技（-4.2%）、璞泰来（-4.2%）、湖南裕能（-4.1%）。 图表5：锂电核心标的周涨跌幅 2光伏 2.1价格情况 硅料：当前产业链下游已经进入降价通道，与硅料之间呈现相反走势，后续硅料价格或有压力，二三线企业报价已经略有下浮。 硅片：当前硅片也进入下行通道，同时电池片也开启降价，产业链上下游博弈加剧，持续增长的硅片供应能力以及库存的堆积，导致后续硅片环节承压。 电池片：由于topcon新产能集中投放，导致市场上次级片供应增多，整体电池片环节报价持续下跌，当前M10电池片主流价格在0.63-0.65元/w，M10 topcon电池片价格为0.68-0.7元/w。 组件：需求端暂无明显增长，组件价格松动，一线组件厂商有所让价，新单集中在1.18-1.2元/w，由于硅片、电池片等环节持续降价，后续业主对于组件也存有降价预期。 图表6：光伏产业链价格涨跌情况 2.2出口情况 2023年1-8月，国内组件出口138GW（+27%)，8月单月组件出口17.3GW（+21%）。其中欧洲市场需求迎来小幅反弹，8月单月进口8.2GW（-5%)，但相较7月回升15%，随着暑假结束以及冬季前的施工启动，9月开始预计需求进一步复苏；亚太地区伴随组件价格下降需求持续提升，尤其是印度市场，8月进口约1GW；受益组件价格回落&能源转型要求，巴西、智利、中东等集中式项目快速放量，支撑需求。 图表7：国内组件月度出口数据（GW） 欧洲：2023年1-8月，组件对欧出口77.7GW（+29%)，8月单月组件出口8.2GW（-5%)。一季度拉货带来的库存累积问题在逐步缓解，8月组件出口已环比提升15%，进入9-10月，一方面假期结束，安装和拉货重回正常节奏，此外在冬季来临前也进入集中施工阶段，需求有望持续复苏。 图表8：国内对欧洲组件出口数据（GW） 美洲（除美国）：2023年1-8月，组件对美洲出口19.3GW（+12%)，8月单月组件出口2.7GW（+10%）。组件价格回落，带来巴西、智利等地地面电站装机需求的明显增长，支撑美洲市场需求韧性，其中巴西增量较为明显，8月单月进口约1.9GW组件，环比7月增长36%。 图表9：国内对美洲组件出口数据（GW） 亚太：2023年1-8月，组件对亚太出口26.4GW（+25%)，8月单月组件出口4.4GW（+109%）。伴随组件价格快速回落，即使叠加关税，组件采购成本也处于可接受范围内，印度进口组件规模快速提升，8月印度从中国进口组件0.96GW，月环比提升228%，构成主要需求增量。 图表10：国内对亚太组件出口数据（GW） 3风电 3.1行业新闻 2023年前三季度合计风机中标74.9GW。金风科技中标14.7GW，排名首位，远景能源中标14.2GW，仅次于金风科技，三一重能中标11.7GW，进入前三，运达中标11.3GW，排名五到八位的分别为明阳智能、东方电气、中国海装、中车株洲所。分陆风、海风来看，陆上风电合计69GW，海上风电合计6.1GW。 图表11：2023年前三季度主机中标情况（MW） 2023年前三季度国内合计核准46.5GW风电项目。根据风芒能源统计，2023年前三季度，国内24个省市合计核准277个风电项目，合计46.5GW。分业主来看，华电核准项目达到6.5GW，国电投6.4GW，国家能源集团6GW。分省份来看，内蒙古合计批复9.8GW项目，黑龙江核准8.8GW，湖南约6GW。 4新能源车 4.1公司公告及行业新闻 公司公告 德方纳米：公司拟与深圳市深汕特别合作区管理委员会签订《年产50万吨新型磷酸盐系正极材料项目投资合作协议》，固定投资80亿元建设50万吨新型磷酸盐系正极材料。 数据来源：wind 龙蟠科技：控股子公司常州锂源和LG签署了《谅解备忘录》。备忘录约定，双方成立一家新的合资公司或利用印尼锂源作为合资公司，在印尼运营一家正极材料工厂。 数据来源：wind 杉杉股份：下属子公司上海杉杉拟在芬兰设立项目公司并投资建设年产10万吨锂离子电池负极材料一体化基地，总投资不超过12.8亿欧元。项目分两期建设，两期产能各5万吨，建设周期预计各24个月。 数据来源：wind 行业新闻 华阳股份电动二轮车钠离子电池组批量交付科达新能源。10月6日，山西华阳集团旗下山西华钠芯能科技有限责任公司完成100组电动二轮车钠离子电池组订单交付，开启了与科达新能源合作的第一步。华钠芯能目前已搭建了1GWh钠离子电芯生产线和年产1GWh钠离子Pack电池生产线，已经实现48V 18Ah电动自行车Pack电池组和48V、72V储能电池组量产。 数据来源：https://mp.weixin.qq.com/s/KaGhn-lVzMgS91mZlfr0cA 国内主要车企9月新能源车销量数据公布：比亚迪9月销量28.7万辆，同比+45%，环比+5%；广汽埃安交付5.2万辆，同比+72%，环比+15%。新势力品牌中，理想继续领跑，9月交付3.6万辆，同比+213%，环比+3%。 图表12：国内主要车企9月新能源车销量单位：辆 欧洲主要7国9月新能源车销量数据公布：9月合计销量20.43万辆，环比+5.6%，同比+2.1%，单月渗透率22.5%；23Q3合计销量56.17万辆，环比+3.5%，同比+27.4%，渗透率24.1%；23Q1-Q3合计销量157.22万辆，同比+20.2%，渗透率22.0%。 图表13：欧洲主要7国9月新能源车销量单位：辆 4.2核心原材料价格 碳酸锂：本周碳酸锂价格延续跌势，截至本周五，电池级碳酸锂价格为17.25万元/吨，相比上周下跌0.9万元/吨。目前碳酸锂仍受需求不足影响较大，场内供需局面稍显宽松，悲观情绪主导市场，价格窄幅下调。 正极：三元正极方面，本周价格随原料成本下降而继续回落。现阶段企业出货多以长协订单为主，散单较少，以国外市场为主的生产企业开工负荷较高，部分企业装置开满，国内市场为主的企业头部大厂开工多维持在6-8成之间，中小型在4-6成之间。磷酸铁锂正极方面，周内下游需求订单减量明显，动力电池波动不大，依旧维系刚需合约拿货；订单减量主在储能电池领域。近期欧美国家受到库存压力、高利率等影响，以去库存为主，减少对储能电池的进口。同时，多家电芯企业为提升市场份额，纷纷降价促销，电芯厂竞价持续，压价采买铁锂材料，拽低铁锂交投重心。 负极：本周负极价格和上周持平。双节期间，负极材料厂家新增订单表现一般，下游对负极材料采购情绪仍以刚需为主。 隔膜：本周锂电池隔膜市场供需平稳，价格不变。市场新建产能批量释放，下游需求良好，短期内隔膜价格偏稳运行。 电解液：下游电池厂仍进行库存清理，当前库存水平仍处于较高状态，对原料备货情绪不高，整体需求端订单变化不大。电解液成本较上周微降，电解液市场价格暂稳，盈利水平持续低谷状态。 图表14：锂电核心原材料价格及变化情况 5储能 5.1价格情况 电池级碳酸锂：据SMM数据，本周电池级碳酸锂最新价格16.9万元/吨，环比上周-2%。进入国庆佳节，下游储能招中标需求开始边际略微趋向弱化，上游锂盐供应量相对比较充裕，节前电池级碳酸锂价格保持弱势运行。假期有部分新疆锂盐厂传出检修停产消息，结合碳酸锂期货价格跌破15万/吨，我们预计碳酸锂价格仍有下行空间，但是短期可能会有反弹。 储能电芯：据鑫椤资讯，9月LFP储能电芯均价0.55元/Wh，环比-10%。本周储能电芯最新价格0.51元/Wh，该报价在节前最后一周下跌9%。系统和集成的整体价格在阶梯式下探，其中部分锚定了远期价格，因此市场上散单成交的储能电芯价格有部分滞后，结合锂价趋势，未来电芯价格仍有下降空间。 储能系统中标价：9月系统中标均价0.99元/Wh，环比-6%。中标价格环比持续下滑，结合中标有边际弱化趋势，二三线电池厂降价保量，预计10月系统中标价仍有下降空间。 储能EPC中标价：9月EPC中标均价1.30元/Wh，环比-1%。与系统中标价趋势相似，EPC中标价基本高于系统0.30-0.35元/Wh左右，预计10月EPC中标价仍有下降空间。 图表15：电池级碳酸锂周度均价（万元/吨） 图表16：储能电芯、系统中标、EPC中标均价（元/Wh） 5.2行业新闻 9月中国储能招标19.9GWh，环比+