生活用纸

生活用纸行业分类 按生活用纸消费场景分类，可以分为抽纸、卫生巾、纸尿裤、厨用纸巾、卸妆纸、湿巾纸。 按消费场景分类 市场竞争激烈 中国生活用纸企业数量众多，市场集中度低，产品同质化严重。 中国生活用纸企业2019年达到907家，领先企业有维达、恒安、金红叶等，各类生活用纸品牌众多，知名品牌有维达、清风、心相印、洁柔等数十家。行业龙头所占市场份额比重约30%，集中度较低。由于行业 技术成熟，产品同质化程度高，消费者多为价格敏感型，在同质产品中对价格的货比三家导致竞争激烈，纸企议价能力低。 原材料在成本结构中占比大 原材料纸浆在成本结构中占比约50-70%，木浆进口依赖度高。 生活用纸为保证品质，多采用木浆（阔叶木浆为主）为原材料，木浆占比约80%，高于造纸业平均水平40%。由于木浆成本占比大，成本结构较简单，木浆价格的起落往往直接影响生活用纸行业的利润。由于 本土林业资源稀缺，木浆依赖进口，2022年进口量2,237万吨，占比51%，进口地主要包括巴西和印尼。 处于产能过剩阶段 目前中国生活用纸行业处于供过于求的业态。 虽然生活用纸作为生活刚需，消费市场庞大并平稳增长，且高端市场发展空间大，但中低端同质化产能过 剩，近年来落后产能逐步被淘汰，2015年来企业数量显著减少。 启动期 1981~1989 1985年恒安国际、维达成立，1996年金红叶成立。宝洁（1988）等国外企业入驻，与本土企业竞争 市场份额。 恒安、维达等未来龙头企业成立，产能发展，品类增加。 高速发展期 1990~2009 这一阶段厂家开始引进先进造纸机，企业数量增加，市场快速扩张，卫生巾、纸尿裤等产品分类趋于 完善，扩张速度超过20%，龙头企业崭露头角。1999年中顺洁柔成立。 产能迅速发展，品类逐渐完善。 成熟期 2010~2023 出现产能过剩的现象，发展速度放缓，稳定于10%左右，产品细分进一步增加，逐渐朝绿色高端定位转型。 龙头企业形成规模经济，市场饱和，新晋企业多依靠高端细分产品抢占一定市场份额。 产业链上游 生产制造端 纸浆 上游厂商 云南云景林纸股份有限公司 亚太森博（山东）浆纸有限公司 福建省青山纸业股份有限公司 查看全部 产业链上游说明 供给情况分析：生活用纸的原材料以木浆中的阔叶浆为主，木浆2021年供给量（国产+进口）为3,911万吨，中国木浆消耗量为4,151吨，供给无法覆盖需求，头部企业原材料库存充足，中小厂有囤 货压力，上游议价能力强；原材料分析：木浆成本占生活用纸产品总成本的60%，2023年2月阔叶木浆价格为5,390元/吨，在2018-2022年间逐年上涨，会直接影响产品价格和生活用纸企业的净利润。 中 产业链中游 品牌端 造纸业 中游厂商 中顺洁柔纸业股份有限公司 海南金红叶纸业有限公司 山东恒安纸业有限公司 查看全部 产业链中游说明 头部企业分析：四大生活用纸头部企业（恒安、维达、金红叶、中顺洁柔）各占市场10%份额，由于行业整体技术成熟，能成为头部企业的核心要素是实现规模经济、保证质量与安全，例如恒安国际凭 借信息化建设和对终端的高效把握处于销量领先地位；盈利模式分析：主要通过生活用纸商品的后加工和售卖实现盈利，头部企业的成本结构中原材料占比约为60%，推广及分销成本约为20%，管理成 产业链下游 渠道端及终端客户 销售渠道 渠道端 阿里巴巴集团控股有限公司 物美商业集团 北京华联综合超市股份有限公司 查看全部 产业链下游说明 渠道方面：主要由分销商、主要直接客户及其他零售商构成，目前传统零售平台仍占据主体（占比约 70%），疫情后电商及新零售渠道蓬勃发展，如恒安国际的电商销售占比为26.9%，且保持持续上升趋势。用户画像方面：抽纸、卷筒纸类生活用纸是目标客群为全体居民的快速消费品，这类消费群体 的特点是对价格敏感，品牌忠诚度不高；目前头部制造商正在积极谋求转型，研发更环保绿色且舒适的较高端产品以对标更年轻、重视产品质量的消费者。 生活用纸行业规模 生活用纸行业规模 计算规则：生活用纸均价=木浆均价/0.6（木浆原材料价格占生活用纸营收的60%）,生活用纸市场规模=生活用纸 消费量*生活用纸均价 [11]1：底稿 推进环保治理，规范了林木采伐流程，使上游木浆产业有更公开透明的采伐环境，降低造纸企业的原材料 政策解读 采购难度和采购成本。 政策性质 规范类政策 政策性质 规范类政策 [13] 政策名称 颁布主体 生效日期 影响 生活用纸中荧光增白剂含量的测定 中华人民共和国海关总署 2019 紫外光谱法 政策内容 规范了生活用纸在出入境时的荧光增白剂检测方法和标准用量，检出限为10mg/kg 规范了进出口生活用纸的荧光增白剂用量，促使生活用纸制造企业将成本重心转向健康绿色产品的制造， 政策解读 使生活用纸市场往更安全卫生的方向转变。 政策性质 规范类政策 2023/9/6 16:16 头豹科技创新网 上市公司速览 [14]1：维达，景兴纸业，恒安… [15]1：https://caifuhao.e… 2：东方财富网 [16]1：维达年报 [17]1：http://www.dzww… 2：景兴年报 [18]1：http://www.dzww… 2： [19]1：企查查 生活用纸代表企业分析 1福建恒安集团有限公司 公司信息 企业状态 存续 注册资本 51140.76万人民币 企业总部 泉州市 行业 纺织业 法人 施文博 统一社会信用代码 91350000611528672E 企业类型 有限责任公司(台港澳与境内合资) 成立时间 1985-03-16 品牌名称 福建恒安集团有限公司 经营范围 许可项目：食品用纸包装、容器制品生产；食品用塑料包装容器工具制品生产；化妆品生产…查看更多 融资信息 股权融资 2023/9/6 16:16 头豹科技创新网 流动比率 2.0975 1.8062 2.1533 1.1717 1.2676 1.5124 1.768 1.525 1.562 1.567 每股经营现金流 0.6466 0.8818 1.8384 0.7729 0.3398 1.0393 0.631 1.005 0.298 0.142 (元) 毛利率(%) 30.0413 32.0282 35.9157 34.9206 34.0654 39.6312 流动负债/总负债(%) 42.827 53.3969 53.0374 93.6129 92.7422 93.0803 93.802 94.016 95.36 95.834 速动比率 1.1463 1.0079 1.5655 0.6617 0.6847 0.8692 1.041 0.929 0.927 1.041 摊薄总资产收益率(%) 1.4929 1.9396 5.7508 6.7751 7.442 10.8096 13.416 7.747 4.414 1.054 营业总收入滚动环比增长(%) 17.4146 16.1057 10.2107 4.6625 6.8641 10.1696 维达纸业（中国）有限公司 公司信息 载。