冠通每日交易策略

冠通每日交易策略 制作日期：2023/8/30 期市综述 截止8月30日收盘，国内期货主力合约大面积飘红，玻璃封涨停，涨幅9.02%，尿素涨超5%，纯碱涨近5%，甲醇涨超3%，燃油、焦煤、PTA涨超2%，焦炭、铁矿、苯乙烯（EB）涨近2%。跌幅方面，花生、豆二跌超1%。沪深300股指期货（IF）主力合约跌0.14%，上证50股指期货（IH）主力合约跌0.43%，中证500股指期货（IC）主力合约跌0.03%，中证1000股指期货 （IM）主力合约涨0.43%。2年期国债期货（TS）主力合约涨0.08%，5年期国债期货（TF）主力合约涨0.14%，10年期国债期货（T）主力合约涨0.12%，30年期国债期货（TL）主力合约跌0.02%。 资金流向截至15:05，国内期货主力合约资金流入方面，玻璃2401流入13.46 亿，PTA2401流入7.77亿，甲醇2401流入6.22亿；资金流出方面，中证500 2309流出35.1亿，沪金2310流出32.45亿，沪深3002309流出24.45亿。 核心观点 金银： 本周二（8月29日）美国劳工部数据，美国7月JOLTS职位空缺882.7万人，为2021年3月以来首次跌破900万大关，预期945万人，6月前值从958.2万人大幅下修至917万人；在过去七个月的时间里，JOLTS职位空缺数有六个月出现下降；美国7月份职位空缺跌至两年多低点，意味着劳动力市场变得更为平 衡，这将有助于抑制通胀上行压力；本周二公布的美国6月标准普尔凯斯席勒 （S&P/CS）全国房价指数经季调后环比上涨0.7%，此前5月为环比上涨0.8%；美国6月20座大城市季调后房价指数环比上涨0.9%，为连续第四个月上涨，预期上涨0.8%；数据进一步印证了楼市价格可能触底的判断。美联储主席鲍威尔点名房地产业可能反弹，或迫使美联储继续加息；根据最新芝商所(CME)的FedWatch工具，利率期货走势显示美联储在9月会议上维持利率不变的可能性为87%，维持利率不变直到11月底的可能性为50%。整体看金银在加息已经接近结束、美国政府仍然债台高筑和银行业危机仍未结束的环境中出现多次剧烈波动，但美国经济再次进入衰退的可能性继续中长期利好金银。 股指期货（IF）： 今日三大指数早盘强势，沪指开盘后震荡拉升，深成指、创业板指均涨超1%，科创50指数一度大涨3.5%；消息面，广州市居民家庭（包括借款人、配偶及未成年子女）申请贷款购买商品住房时，家庭成员在当地名下无成套住房的，不论是否已利用贷款购买过住房，银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策；中美商务部长会谈时，中方希望美方将“不寻求脱钩”的表态落在实处；两天后，美国商务部长雷蒙多在上海美国商会举办的论坛上称，希望美国企业在华投资；商务部消息，8月24-25日，中国加入《数字经济伙伴关系协定》（DEPA）工作组第三次首席谈判代表会议及第三次技术磋商在北京举行。整体看，近期国内逆 周期调节措施密集出台，显示政策底部已经确认，大盘和股指期货有望同步慢牛反弹；股指期货中短线预判震荡偏多。 铜： 昨日美国JOLTS职位空缺下降，显示高息状态正在抑制就业；美国大城市房价继续上升，可能迫使美联储进一步加息；美元指数小幅下滑至103.50附近，伦铜 稳定在8400美元/吨上方；昨日伦铜收涨1.15%至8455美元/吨，沪铜主力合约 收至69480元/吨；昨日LME库存增加125至97650吨，注销仓单比例维持低位， LME0-3贴水37.5美元/吨。海外矿业端，外媒8月29日消息，随着产量下滑、成本上升和项目中断削弱了全球最大铜供应商智利Codelco的杠杆指标，穆迪投资者服务公司(Moody'sInvestorsService)在一份声明中表示，将Codelco的评级列入可能下调的观察名单，理由是该公司面临重大运营挑战，矿石等级出现结构性下降。穆迪对Codelco的评级为A3，为其第四低的投资评级。根据研究中心Cesco的一份报告，这家国有企业面临的风险是，目前190亿美元的债务可能在四年内飙升至300亿美元，将杠杆推至极限。国内铜下游，据SMM，预计8月精铜杆企业开工率为69.90%，环比下降0.57个百分点；8月上中旬铜价震荡走低，下游对于铜价敏感度高，采购情绪受到干扰，调研中精铜杆企业对于8月 份的消费仍比较担忧。华中地区某铜杆企业将于8月份检修，由于检修时间长达 20多天，对产量影响较大，对开工率同步造成一定的影响；据SMM，进入9月新一轮的集中检修期将至，冶炼企业外购粗铜的需求或再度增加，预计粗铜加工费的上修空间比较有限。今日沪铜主力运行区间参考：68700-69600元/吨。 原油： 期货方面：今日原油期货主力合约2310合约上涨1.10%至644.5元/吨，最低价 在630.0元/吨，最高价在645.4元/吨，持仓量增加564手至32571手。 欧佩克月报显示，欧佩克7月石油日产量较6月下降了83.6万桶至2731万桶。 最新EIA月度报告将2023年全球原油需求增速维持在176万桶/日，将2024年 全球原油需求增速下调3万桶/日至161万桶/日。最新欧佩克月度报告将2023 年全球原油需求增速维持在244万桶/日，将2024年全球原油需求增速下调5万 桶/日至220万桶/日。最新IEA月度报告将2023年全球原油需求增速维持在220 万桶/日，将2024年全球原油需求增速下调15万桶/日至100万桶/日。 8月30日凌晨美国API数据显示，美国截至8月25日当周原油库存减少1148.6 万桶，预期为减少290万桶。汽油库存增加140万桶，预期为减少135万桶；精 炼油库存增加11.4万桶，预期为增加246万桶。成品油库存增加，不过原油库存大幅下降。 目前宏观上，美国7月CPI和核心CPI同比涨幅小幅回升但低于预期，美国7月如期加息，美联储加息进入尾声，9月依然大概率暂停加息，市场风险偏好回升，目前需求端衰退预期还未照进现实，美国汽车出行消费旺季持续，汽柴油价差高位，中国原油加工量也处于历史高位，中国7月份加工原油6313万吨，同比增长17.4%，虽然7月中国原油进口环比下降，但是同比增长高达17.06%。供给端此次沙特7月份正式额外减产，沙特还将额外减产100万桶/日延长至9月份， 并有可能继续延长，俄罗斯将在9月份继续自愿减产，石油出口将减少30万桶 /日，OPEC+的减产较好。原油价格调整之际，沙特和俄罗斯对供给端再次进行预期管理，市场预计将继续延长自愿减产。美国原油库存继续下降，美国将允许韩国支付伊朗60亿美元的石油款项及释放被美关押的伊朗囚犯，以换取5名在伊被扣美国人最终获释。但美国方面表示，将继续执行对伊朗的所有制裁。伊朗这笔钱仍受卡塔尔政府监管，只能用于购买人道主义物资，不过伊朗原油出口仍在增加，关注伊朗原油出口情况，建议原油多单轻仓持有。 塑料： 期货方面：塑料2401合约震荡上行，最低价8228元/吨，最高价8341元/吨， 最终收盘于8336元/吨，在60日均线上方，涨幅0.91%。持仓量增加665手至 439565手。 PE现货市场多数上涨，涨跌幅在-0至+150元/吨之间，LLDPE报8350-8600元/吨，LDPE报9550-9800元/吨，HDPE报8950-9200元/吨。 基本面上看，供应端，新增上海石化LDPE等检修装置，塑料开工率下降至88.8%，较去年同期低了3.1个百分点，目前开工率处于中性偏高水平。 需求方面，截至8月25日当周，下游开工率回升1.24个百分点至45.28%，较 去年同期低了0.51个百分点，低于过去三年平均7.02个百分点，开工率处于低位，不过棚膜订单继续增加，关注政策刺激下的需求改善情况。 周三石化库存下降3万吨至59.5万吨，较去年同期低了3万吨，近两日石化去库较快，主要是月底石化考核，目前石化库存依然处于历年同期低位，压力在于社会库存。社会库存有所去化，但仍处于高位。 原料端原油：布伦特原油11合约上涨至85美元/桶，东北亚乙烯价格环比持平 于860美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于830美元/吨。 宏观政策刺激房地产和消费，制造业信心增加，加上成本推动，聚烯烃触底反弹。不过近期石化库存去库缓慢，去库主要依靠的是月底石化考核，目前部分厂家新增订单不佳，社会库存存有压力，关注下游需求恢复情况。预计塑料高位震荡。 PP： 期货方面：PP2401合约增仓震荡上行，最低价7625元/吨，最高价7742元/吨， 最终收盘于7736元/吨，在20日均线上方，涨幅1.46%。持仓量增加25163手 至481638手。 PP品种价格多数上涨。拉丝报7700-7850元/吨，共聚报7850-8050元/吨。 基本面上看，供应端，青岛金能、延安能化等检修装置重启开车，PP石化企业开工率环比增加2.14个百分点至80.38%，较去年同期高了5.77个百分点，目前开工率仍处于低位。 需求方面，截至8月25日当周，下游开工率回落0.01个百分点至47.47%，较 去年同期低了0.74个百分点，整体下游开工率仍处于同期低位，新增订单不佳，关注政策刺激下的需求改善情况。 周三石化库存下降3万吨至59.5万吨，较去年同期低了3万吨，近两日石化去库较快，主要是月底石化考核，目前石化库存依然处于历年同期低位，压力在于社会库存。社会库存有所去化，但仍处于高位。 原料端原油：布伦特原油11合约上涨至85美元/桶，外盘丙烯中国到岸价环比 上涨5美元/吨至825美元/吨。 宏观政策刺激房地产和消费，制造业信心增加，加上成本推动，聚烯烃触底反弹。不过近期石化库存去库缓慢，去库主要依靠的是月底石化考核，目前部分厂家新增订单不佳，社会库存存有压力，关注下游需求恢复情况。预计PP高位震荡。 沥青： 期货方面：今日沥青期货2311合约上涨1.16%至3756元/吨，5日均线上方，最低价在3719元/吨，最高价3764元/吨，持仓量增加12745至233933手。 基本面上看，供应端，沥青开工率环比回落0.5个百分点至45.3%，较去年同期高了6.4个百分点，处于历年同期中性位置。1至7月全国公路建设完成投资同比增长8.1%，累计同比增速继续回落，其中7月同比增速仅有3.91%。1-7月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长2.8%，较1-6月的3.1%继续回落。下游厂家开工率近期小幅上行，但处于历年同期低位。 库存方面，截至8月25日当周，沥青库存存货比较8月18日当周环比上升0.3 个百分点至25.7%，目前仍处于历史低位。 基差方面，山东地区主流市场价维持在3765元/吨，沥青11合约基差下跌至9 元/吨，处于中性水平。 供应端，沥青开工率环比回落0.5个百分点至45.3%，处于历年同期中性位置。下游厂家开工率增加，但仍处于历年同期低位，仍需关注沥青下游实质性需求， 沥青库存存货比小幅回升，依然较低。财政部表示合理安排专项债券规模，在专项债投资拉动上加力，确保政府投资力度不减，基建投资仍处于高位，不过公路投资增速、道路运输业继续回落，下游厂家实际需求有待改善。沥青预计难以脱离原油走出独立行情，由于原油供给收缩，而沥青受需求压制，建议空沥青裂解价差轻仓持有，即空沥青多原油，一手原油多单配置15手沥青空单。 PVC： 期货方面：PVC主力合约2401震荡上行，最低价6159元/吨，最高价6303元/ 吨，最终收盘价在6301元/吨，在60日均线上方，涨幅1.45%，持仓量最终增 仓535手至655863手。 基本面上看：供应端，PVC开工率环比减少0.89个百分点至71.70%，其中电石法开工率环比减少1.68个百分点至72.40%，乙烯法开工率环比增加1.49个百分点至69.58%，开工率减少，处于历年同期偏低水平。新增产能上，40万吨/年的聚隆化工产能释放，40万吨/年的万华化学4月试车。60万吨/年的陕西金泰预期9