黑色金属周报：螺纹钢继续去库 螺矿比预期向上修复

中融汇信期货投资研究中心 范国和 从业资格号：F3058776投资咨询号：Z0014795 Email:fanguohe@zrhxqh.com 地址：上海市东育路255弄5号B座29 层 网址：www.zrhxqh.com电话：021-51557588 投资咨询业务资格：吉证监许【2013】1号 【黑色金属周报】 2023年8月第5周 螺纹钢继续去库螺矿比预期向上修复 螺纹钢 供给：上周247家钢厂高炉开工率83.36%，环比上周下降0.73%，同 比去年增加3.22%，炼铁产能利用率91.77%，环比下降0.02个百分 商品走势评级 品种 评级 螺纹钢 震荡向上 铁矿石 震荡 点，同比增加6.50个百分点；87家独立电弧炉钢厂平均产能利用率为54.06%，环比减少0.64个百分点，同比增加14.64个百分点。当 周螺纹钢产量周环比小降0.35万吨至283.5万吨。粗钢平控政策背景下，钢材供应难有增长。 需求:上周237贸易商建材日均成交量15.35万吨，环比小降0.12 万吨,总体相对稳定。螺纹周度表观消费再度弹升，环比增加10万吨 至284万吨。 库存：五大钢材品种库存环比下降17万吨至1643万吨，其中社会库 存下降12万吨至1198万吨，钢厂库存下降5万吨至445万吨，其中 螺纹钢社库降13万吨至589万吨，厂库降7万吨至197万吨。 利润：上周长流程钢厂盈利率51.08%，环比下降7.79个百分点，同 比下降10.82个百分点。 总结：就后市供需来看，供给层面仍将受粗钢平控政策预期及落地影 响，后续月均产量或较前7月均值减少。需求层面，近日住房城乡建设部、中国人民银行、金融监管总局联合印发了《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施，托底政策继续落地执行，投资需求有望企稳修复。 策略观点 供需格局或修复，钢价震荡向上概率偏大。 风险提示 粗钢平控、房地产政策落实不及预期。 铁矿石 供给：上周铁矿石新口径全球发运总量3257万吨，周度增加 299.9万吨，澳巴及非主流发运量周度环比均有所回升，其中澳洲发运量1839.3万吨，环比增加65.1万吨，发往中国1548.2万吨，环比减少3.1万吨。巴西发运828.3万吨，环比增加23.4万吨。45港到港总量2237.5万吨，回落至正常区间。整体而言，后续铁矿供给端预期稳中有增。 需求：上周高炉开工下降，日均铁水产量环比小降0.05万吨至245.57万吨。但日均疏港量环比增1.47万吨至328.19万吨。上周247家样本钢厂尽快铁矿日耗环比减少1.9万吨至299.1万吨，库存消费比增加0.76天至28.55天。 库存：上周全国45港库存环比减少19万吨至12032万吨。247家钢厂厂内进口矿库存环比增加173万吨至8539万吨。本周64家样本钢厂厂内进口矿平均可用天数为16天，较上一期增加1天，但仍处于低位水平。 总结：近日铁矿价格反弹，主要得益于废钢短缺背景下高炉开工上升，港口库存总体居于低位。不过，政策预期难改变，粗钢压减政策已有更多落地迹象。供给层面，尽管短期扰动因素较多，但整体预期稳中趋增。 策略观点 暂震荡对待，等待沽空机会；螺矿比向上修复。 风险提示 粗钢平控政策不确定； 铁矿生产及运输受自然突发事件影响。 黑色产业核心数据观测（钢矿炭） 更新日期：20230826 现货 单位 当期值 前次值 变化 幅度 铁矿石 海运 BDI 点 1110.00 1247.00 -137.00 -10.99% 西澳-青岛 美元/吨 7.54 7.98 -0.44 -5.51% 价格 青岛：pb粉 元/吨 889.00 857.00 32.00 3.73% 迁安 元/吨 0.00 0.00 0.00 #DIV/0! 高低品价差 元/吨 151.00 137.00 14.00 10.22% 块粉价差 元/吨 109.00 103.00 6.00 5.83% 铁矿石入炉配比 烧结 % 74.00 73.96 0.04 0.05% 块矿 % 11.56 11.33 0.23 2.03% 球团 % 14.43 14.71 -0.28 -1.90% 四大矿山发运量 澳巴总发货量 万吨 2351.20 2501.40 -150.20 -6.00% 上游 力拓必和必拓 万吨 494.60 499.00 -4.40-126.80 -0.88% 万吨 405.10 531.90 -23.84% FMG 万吨 366.10 439.20 -73.10 -16.64% 铁矿石原矿当月产量 全国 万吨 8570.90 8515.50 55.40 0.65% 库存 港口库存 万吨 12032.48 12050.99 -18.51 -0.15% 澳洲（产地） 万吨 5294.27 5392.75 -98.48 -1.83% 巴西（产地） 万吨 4551.04 4418.86 132.18 2.99% 日均疏港量 万吨 328.19 326.72 1.47 0.45% 钢厂进口矿可用天数 天 16.00 15.00 1.00 6.67% 焦炭 价格 唐山二级焦 元/吨 3800.00 3800.00 0.00 0.00% 库存 钢厂可用库存天数 天 10.66 10.28 0.38 3.70% 焦化企业库存 万吨 570.56 546.04 24.52 4.49% 四大港口库存 万吨 194.70 207.50 -12.80 -6.17% 中游 螺纹钢 价格 上海 元/吨 3730.00 3730.00 0.00 0.00% 广州-天津（价差） 元/吨 280.00 300.00 -20.00 -6.67% 高炉开工率 全国 % 0.00 0.00 0.00 #DIV/0! 唐山地区 % 56.35 56.35 0.00 0.00% 电炉开工率 全国 % 62.82 63.46 -0.64 -1.01% 库存 社会钢厂 万吨 589.41 602.12 -12.71 -2.11% 万吨 204.28 204.28 0.00 0.00% 终端线螺采购 上海 吨 15300.00 15100.00 200.00 1.32% 房地产 房屋 销售面积累计同比 % -6.50 -5.30 -1.20 -1.20% 新开工面积累计同比 % -24.50 -24.30 -0.20 -0.20% 投资 房地产开发投资完成额累计同比 % -8.50 -7.90 -0.60 -0.60% 基建 基建投资 基建投资完成额 % 3.40 3.80 -0.40 -0.40% 挖掘机 挖掘机产量累计同比 % -18.00 -18.00 0.00 0.00% 期货 单位 当期值 前次值 变化 幅度 螺纹 价格 螺纹钢主力合约 元/吨 3716.00 3700.00 16.00 0.43% 成交持仓 成交持仓比 元/吨 1.03 0.73 0.30 41.09% 价差 基差 元/吨 14.00 30.00 -16.00 -53.33% 主力合约-次主力合约 元/吨 -38.00 -35.00 -3.00 8.57% 铁矿石 品种 价格 铁矿石主力合约 元/吨 827.00 771.50 55.50 7.19% 成交持仓 成交持仓比 元/吨 0.86 0.84 0.02 2.44% 价差 基差 元/吨 146.30 167.02 -20.72 -12.40% 焦炭 价格 焦炭主力合约 元/吨 3905.00 4088.50 -183.50 -4.49% 成交持仓 成交持仓比 元/吨 0.64 0.92 -0.28 -30.50% 价差 基差 元/吨 -105.00 -288.50 183.50 -63.60% 主力合约-次主力合约 元/吨 -223.00 252.50 -475.50 -188.32% 数据来源：Wind资讯 螺纹钢数据监测图库 螺纹钢现货价格环比小升螺纹钢成交持仓比低位震荡 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 螺纹基差环比小幅走弱唐山废钢价格小幅下滑 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 电弧炉开工率环比小降长流程开工率环比小降 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 螺纹钢厂库社库延续去库上海线螺采购量环比小增 房地产开发投资增速继续下滑卷螺差环比下降 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 铁矿石数据监测图库 铁矿石基差环比走弱块矿溢价环比小降 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 块粉矿价差环比小升四大矿商发货量环比下降 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 铁矿石日均疏港环比回升铁矿石平均可用天数环比小升 入炉配比烧结矿用量占比小升港口铁矿石库存小幅下降 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 铁矿运价环比下降高低品矿价差环比扩大 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 国产原矿产量环比继续增长螺矿比低位探低 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系 走势评级 中期（3-6个月） 强烈看涨 上涨15%以上 看涨 上涨5-15% 震荡 振幅-5%，+5% 看跌 下跌5-15% 强烈看跌 下跌15%以上 备注：本体系涨跌幅度仅为参考，不作为投资依据，具体请仔细阅读免责声明。