黑色金属周报2023年8月第2周：气候影响表消下滑 螺矿比预期向上修复

中融汇信期货投资研究中心 范国和 从业资格号：F3058776投资咨询号：Z0014795 Email:fanguohe@zrhxqh.com 地址：上海市东育路255弄5号B座29 层 网址：www.zrhxqh.com电话：021-51557588 投资咨询业务资格：吉证监许【2013】1号 【黑色金属周报】 2023年8月第2周 气候影响表消下滑螺矿比预期向上修复 螺纹钢 供给：上周全国钢厂高炉炼铁产能利用率90.05%，环比增加0.23个 百分点，同比增加10.45个百分点；87家独立电弧炉钢厂平均产能利 商品走势评级 品种 评级 螺纹钢 震荡向上 铁矿石 震荡向下 用率为50.82%，环比增加0.25个百分点，同比增加7.90个百分点。根据中钢协，7月下旬重点钢企粗钢日产213.56万吨，环比下降4.99%。目前虽然多地平控政策暂未正式落实，但在平控限产预期下，后期钢材供应预期趋减。 需求:因南方台风北方降雨洪水等影响，上周全国建材成交明显下 滑。螺纹周度表观消费明显下滑，环比下降27万吨至247万吨。 库存：五大钢材品种库存环比增加33万吨至1644万吨，其中社会库 存增加25万吨至1207万吨，钢厂库存增加8万吨至437万吨，其中 螺纹钢社库增19万吨至598万吨，厂库增4万吨至197万吨。 利润：上周长流程钢厂盈利率64.94%，环比增加0.44个百分点，同 比增加22.95个百分点。 总结：近期政策落地低于市场预期，外加多地降雨洪水等因素，上周 螺纹下落回调。但就后市供需来看，供给层面仍将受粗钢平控政策预期及落地影响，后续月均产量或较前7月均值明显减少。需求层面，住房城乡建设部明确下一步要进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施，政策托底背景下，投资需求有望企稳修复。 策略观点 供需格局或修复，钢价震荡向上概率偏大。 风险提示 粗钢平控、房地产政策落实不及预期。 铁矿石 供给：7月24日-7月30日当周全球铁矿石发运总量3267.5万吨，环比增加235.1万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2665.7万吨，环比增加223.4万吨。近期发运量持稳，后续矿山发运或逐步放量，国产矿的产量亦增加明显，整体看来，供给端稳中有增。 需求：上周铁水产量环比增加0.29万吨至240.98万吨，疏港量环比下降12.98万吨至300.75万吨。随着唐山环保限产到期，预计钢厂开工有望小幅回升，但受粗钢压减政策影响，预计整体开工回升空间有限。 库存：截止至2023年8月4日，45港口铁矿石库存为12290.36万吨，较前周减少161.6万吨，钢厂库存环比下降则16万吨至8328万吨。国内大中型钢厂进口矿平均库存可用天数为15天，较前半月无变化。 总结：上周铁矿价格持续低迷，粗钢压减政策预期强化。供给层面，短期矿石供给端扰动因素较少，整体稳中趋增。 策略观点 偏弱震荡，建议逢反弹抛空；螺矿比向上修复。 风险提示 粗钢平控政策不确定； 铁矿生产及运输受自然突发事件影响。 黑色产业核心数据观测（钢矿炭） 更新日期：20230804 现货 单位 当期值 前次值 变化 幅度 铁矿石 海运 BDI 点 1128.00 1097.00 31.00 2.83% 西澳-青岛 美元/吨 8.05 7.70 0.35 4.55% 价格 青岛：pb粉 元/吨 858.00 888.00 -30.00 -3.38% 迁安 元/吨 0.00 0.00 0.00 #DIV/0! 高低品价差 元/吨 136.00 138.00 -2.00 -1.45% 块粉价差 元/吨 95.00 105.00 -10.00 -9.52% 铁矿石入炉配比 烧结 % 74.36 73.84 0.52 0.70% 块矿 % 11.57 11.63 -0.06 -0.52% 球团 % 14.07 14.53 -0.46 -3.17% 四大矿山发运量 澳巴总发货量 万吨 2590.50 2235.30 355.20 15.89% 上游 力拓必和必拓 万吨 1448.60 524.50 924.1055.70 176.19% 万吨 515.70 460.00 12.11% FMG 万吨 248.40 241.20 7.20 2.99% 铁矿石原矿当月产量 全国 万吨 8515.54 7760.03 755.51 9.74% 库存 港口库存 万吨 12290.36 12451.96 -161.60 -1.30% 澳洲（产地） 万吨 5450.38 5636.49 -186.11 -3.30% 巴西（产地） 万吨 4544.19 4447.07 97.12 2.18% 日均疏港量 万吨 300.75 313.73 -12.98 -4.14% 钢厂进口矿可用天数 天 15.00 15.00 0.00 0.00% 焦炭 价格 唐山二级焦 元/吨 3800.00 3800.00 0.00 0.00% 库存 钢厂可用库存天数 天 10.47 10.86 -0.39 -3.59% 焦化企业库存 万吨 552.20 562.53 -10.33 -1.84% 四大港口库存 万吨 230.00 209.50 20.50 9.79% 中游 螺纹钢 价格 上海 元/吨 3720.00 3790.00 -70.00 -1.85% 广州-天津（价差） 元/吨 230.00 190.00 40.00 21.05% 高炉开工率 全国 % 0.00 0.00 0.00 #DIV/0! 唐山地区 % 56.35 56.35 0.00 0.00% 电炉开工率 全国 % 62.82 62.82 0.00 0.00% 库存 社会钢厂 万吨 597.58 578.19 19.39 3.35% 万吨 193.02 193.02 0.00 0.00% 终端线螺采购 上海 吨 12100.00 13600.00 -1500.00 -11.03% 房地产 房屋 销售面积累计同比 % -5.30 -0.90 -4.40 -4.40% 新开工面积累计同比 % -24.30 -22.60 -1.70 -1.70% 投资 房地产开发投资完成额累计同比 % -7.90 -7.20 -0.70 -0.70% 基建 基建投资 基建投资完成额 % 3.80 4.00 -0.20 -0.20% 挖掘机 挖掘机产量累计同比 % -17.80 -17.80 0.00 0.00% 期货 单位 当期值 前次值 变化 幅度 螺纹 价格 螺纹钢主力合约 元/吨 4817.00 4817.00 0.00 0.00% 成交持仓 成交持仓比 元/吨 0.82 1.15 -0.33 -28.64% 价差 基差 元/吨 -1097.00 -1027.00 -70.00 6.82% 主力合约-次主力合约 元/吨 102.00 102.00 0.00 0.00% 铁矿石 品种 价格 铁矿石主力合约 元/吨 1046.50 1046.50 0.00 0.00% 成交持仓 成交持仓比 元/吨 0.74 1.08 -0.34 -31.16% 价差 基差 元/吨 -106.89 -74.28 -32.61 43.90% 焦炭 价格 焦炭主力合约 元/吨 2418.50 2418.50 0.00 0.00% 成交持仓 成交持仓比 元/吨 0.98 0.90 0.08 8.85% 价差 基差 元/吨 1381.50 1381.50 0.00 0.00% 主力合约-次主力合约 元/吨 23.50 23.50 0.00 0.00% 数据来源：Wind资讯 螺纹钢数据监测图库 螺纹钢现货价格环比回调螺纹钢成交持仓比低位震荡 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 螺纹基差环比走强唐山废钢价格小幅下滑 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 电弧炉开工率环比持平长流程开工率环比持平 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 螺纹钢厂库社库累积上海线螺采购量环比下降 房地产开发投资增速继续下滑卷螺差环比持稳 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 铁矿石数据监测图库 铁矿石基差环比走弱块矿溢价环比低位回升 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 块粉矿价差环比小降四大矿商发货量环比增加 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 铁矿石日均疏港环比下降铁矿石平均可用天数环比持平 入炉配比烧结矿用量占比提升港口铁矿石库存继续下降 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 铁矿运价环比小升高低品矿价差环比低位持稳 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 国产原矿产量环比继续增长螺矿比低位震荡 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系 走势评级 中期（3-6个月） 强烈看涨 上涨15%以上 看涨 上涨5-15% 震荡 振幅-5%，+5% 看跌 下跌5-15% 强烈看跌 下跌15%以上 备注：本体系涨跌幅度仅为参考，不作为投资依据，具体请仔细阅读免责声明。