并购规模创新高，“AMC+代建”助力纾困

并购规模创新高，“AMC+代建”助力纾困 本月要点 1.中央与地方层面均出台政策，支持房企合理融资需求。 2.行业披露并购规模创新高，并购交易以地产开发项目为主。 3.AMC参与新华联文旅重整，“AMC+代建”模式持续助力项目纾困。 房企政策：中央与地方层面均出台政策，支持房企合理融资需求 中央层面，房地产行业整体监管基调不变，支持企业合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。中国人民银行党委书记、行长潘功胜主持召开金融支持民营企业发展座谈会，表示将引导金融资源更多流向民营经济，满足民营房地产企业合理融资需求，促进房地产行业平稳健康发展。证监会先后表示，将保持房企股债融资渠道总体稳定、支持正常经营房企合理融资需求，房地产上市公司再融资不受破发、破净和亏损限制。 地方层面，各地出台政策优化预售资金监管、推动存量融资展期，满足房企合理融资需求。南京市与南昌市分别从商品房预售资金不可预见费管理、提供“见索即付”类型保函置换预售监管资金等方面优化预售资金监管。南昌市提出，对于房地产企业开发贷款、信托贷款等存量融资，鼓励金融机构与房地产企业基于商业性原则自主协商，可以允许超出原规定多展期1年。 表：2023年8月中央及地方涉及房地产企业政策 发布时间 监管部门 相关政策内容 2023.8.1 央行、外汇管理局 支持房地产市场平稳健康发展。落实好“金融16条”，延长保交楼贷款支持计划实施期限，保持房地产融资平稳有序，加大对住房租赁、城中村改造、保障性住房建设等金融支持力度 2023.8.3 央行 制定出台金融支持民营企业的指导性文件，做好政策宣传解读，加强典型经验推广，推进民营企业债券融资支持工具扩容增量，强化金融市场支持民营企业发展 2023.8.18 证监会 加快推动REITs常态化发行和高质量扩容；保持房企股债融资渠道总体稳定，支持正常经营房企合理融资需求；坚持“一企一策”，稳妥化解大型房企债券违约风险 2023.8.25 国务院常务会议 推进保障性住房建设 2023.8.27 证监会 房地产上市公司再融资不受破发、破净和亏损限制 2023.8.4 南京市住房保障和房产局 优化商品房预售资金不可预见费管理，开发企业可根据项目进度情况申请逐步释放不可预见费额度 2023.8.17 南昌市人民政府 提供“见索即付”类型保函置换预售监管资金；房地产企业开发贷款、信托贷款等存量融资可以允许超出原规定多展期1年 数据来源：公开资料，中指研究院综合整理 企业并购：行业披露并购规模创新高，并购交易以地产开发项目为主 根据中指研究院监测，8月房地产行业共披露35笔并购交易，与上月持平，从今年来看仍处于较低水平。其中，29笔交易披露交易金额，总交易规模约270.9亿元，创下年内新高，平均单笔交易规模9.3亿元，环比上升108.5%。 图：2023年1-8月房地产行业披露并购交易笔数与披露交易规模情况 300 250 200 150 100 50 0 228.7 31 205.7 38 31 149.9 31 91.9 244.2 45 51 157.1 55 270.9 50 45 40 353535 30 116.525 20 15 10 5 0 1月2月3月4月5月6月7月8月 披露的交易规模（亿元）披露的交易笔数（笔） 数据来源：公开资料，中指研究院综合整理 从交易标的物业类型看，8月房地产行业并购交易数量以地产开发项目为主，主要表现为项目公司股权转让，披露的交易规模环比增加265.5%，占本月披露交易规模的74.5%。多元业务披露交易规模环比增加14.5%，占本月披露交易规模的24.4%。 表：2023年8月房地产行业并购交易分类型统计 交易标的物业类型 交易笔数（笔） 披露的交易规模（亿元） 地产开发项目 27 201.76 商办类多元化项目 1 42.56 其他多元化项目 6 23.46 其他资产 1 3.07 数据来源：公开资料，中指研究院综合整理 并购金融：AMC参与新华联文旅重整，“AMC+代建”模式持续助力项目纾困 集团合作层面，8月7日新华联文旅发布公告称，预重整工作取得重大进展，与盈新资产、招商平安资产等签署重整投资协议。根据协议，盈新资产共出资12.96亿元，每股受让单价1.08元，所受让12亿股股票，若重整成功将成为第一大股东；招商平安资产、外贸信托、京津冀投资、广东久科、德远投资出资合计6.32亿元，每股受让单价1.2元，所受让5.267亿股股票。六家重整投资人计划提供总额约 19.28亿元的资金支持。 项目纾困方面，本月中国华融携手蓝城，以“AMC+代建”模式纾困仙居北岸绿洲项目。该项目最开始的开发商为浙江大卫房地产，2018年浙江大卫破产后恒大地产成为重整投资人，2023年初整体采取财 产权信托隔离资产的处置方式脱离与恒大主体的关联性，现剩余地块开发总用地面积约815亩，可售货 值超100亿元。此外，中国信达与康桥地产项目合作于郑州落地。去年9月，信达投资、信达地产与康桥集团签署战略合作协议。此次合作落地的项目，包括金水北花园路的天樾九章、管城回族区未来公元，以及即将筹备启动的管城回族区新项目。 数据来源：公开资料，中指研究院综合整理附表：2023年8月重点房企并购情况 表：2023年1-8月AMC与房企合作情况 宣布时间 AMC及相关机构 房企 涉及项目 投入资金 2023.1.12 中国信达，信达地产 言成集团 深圳某项目 6.81亿元 2023.1.19 中国信达，信达地产 和昌集团 深圳两个城市更新项目 90亿元 2023.2.6 中国信达，信达地产 中南建设 深圳新安街道城市更新项目 25.5亿元 2023.2.8 东方资产 旭辉集团 未披露 未披露 2023.2.23 东方资产，长城资管，深圳安居建业 中国恒大 深圳岳盟工业区旧改项目 未披露 2023.3.28 东方资产，中国华融 佳兆业 ♘明佳兆业城市广场A、J地块 未披露 2023.4.26 福田安城投资 佳兆业 深圳佳兆业佳园 未披露 2023.5.4 长城资管 保利发展 未披露 未披露 2023.6.7 浙商资产 德信中国 德清时代云起 6.03亿元 2023.6.25 中国华融，华融资本 万达地产 万达武汉项目 未披露 2023.6.30 长城国富 金科股份 未披露 未披露 2023.7.10 兴业信托 泰禾集团 泰禾香山湾 未披露 2023.7.24 长城资产 绿城管理 未披露 未披露 2023.7.27 浙商资产 华夏幸福 未披露 未披露 2023.8.7 招商平安资产等 新华联文旅 未披露 19.28亿元 2023.8.28 中国华融 蓝城集团 仙居北岸绿洲 未披露 披露时间 收购方 出售方 交易标的 交易金额 2023.8.1 元隆雅图 中海地产 上海中海中心商品房及车位 3.07亿元 2023.8.1 - 陆家嘴 上海东袤置业40%股权、上海耀龙投资40%股权 97.1亿元 2023.8.8 建发集团 建发股份 建信小贷76%股权 2.32亿元 2023.8.9 世茂集团 国贸地产 杭州茂国悦盈置业有限公司50%股权 7.55亿元 2023.8.9 珠实地产 弘阳地产 弘宗房地产股份及销售贷款 2.95亿元 2023.8.10 - 上海建工集团 天津津玥房地产开发有限责任公司100%股权，江西建豪房地产有限责任公司100%股权 未披露 2023.8.10 新希望地产 四川同一装饰 四川同协嘉房地产开发有限公司100%股权 未披露 2023.8.11 首开股份 中航信托 宁德融熙67%股权及债权 8亿元 2023.8.15 绿城 合景泰富 苏州市景誉房地产开发有限公司50%股权 5.17亿元 2023.8.15 绿城 合景泰富 苏州市卓誉房地产开发有限公司51%股权 3.78亿元 2023.8.15 绿城 合景泰富 杭州致延投资有限公司50%股权 11.77亿元 2023.8.16 五矿国际信托 恒大 福州恒璟天置业49%股权 未披露 2023.8.17 荣丰公司 融创中国 臻华府项目公司100%股权 2亿元 2023.8.17 荣丰公司 融创中国 望金沙酒店项目 2.99亿元 2023.8.17 荣丰公司 融创中国 合肥秀场酒店项目公司100%股权 7.3亿元 2023/8/21 眉山宏大 领地控股 眉山川瑞达55%股权、眉山华瑞宏大55%股权、眉山海纳55%股权 8.1亿元 2023/8/24 盛全物业 德信中国 德清莫干山瑞璟置业有限公司100%股权，杭州德升、杭州德银、杭州凯燊及杭州空港车位 3.01亿元 2023/8/25 中海地产 碧桂园 广州利合房地产开发有限公司26.67%股权 12.92亿元 2023/8/28 - 中国铁建 广西京诚房地产开发有限公司30%股权 4375万元 2023/8/31 - 大悦城地产 中粮置地广场 42.56亿元 2023/8/31 - 保利发展 绍兴保泽置业有限公司14.5%股权 1元 数据来源：公开资料，中指研究院综合整理