深天马A机构调研纪要

深天马A机构调研报告 调研日期:2023-09-25 天马微电子成立于1983年,是一家在全球范围内提供全方位客制化显示解决方案和快速服务支持的创新型科技企业。公司以手机显示、车载显示为核心业务,将IT显示作为快速增长的关键业务,将工业品、横向细分市场、非显业务等作为增值业务。同时,公司积极开展产业链投资及生态拓展,并把握5G、AIoT等市场增长机会。自2017年第四季度以来,公司LTPS智能手机面板出货量已连续四年保持全球第一,车载显示出货量市占率逐年提升,保持在2020年全球第一的市场地位。公司在多个细分市场的市场份额均保持全球领先,如在高端医疗、智能家居、VoIP等多个领域。公司坚持创新驱动,加大研发投入 ,加强前瞻性技术布局与产品技术开发,通过技术创新实现产品领先。已自主掌握诸多国际先进、国内领先的新技术,并开发出多款技术参数和设计方案行业领先的产品。 陈丹 2023-09-26 2023-09-252023-09-25 特定对象调研,现场调研天马大厦6楼会议室 国泰基金基金管理公司- 1、请公司介绍目前的产品价格情况,以及对接下来中小尺寸面板行业价格的预期。 答:中小尺寸显示领域细分市场众多、产品技术类型多样,价格走势会有差异。目前,部分产品价格降幅收窄、有筑底企稳的趋势,部分产品价格有在向上修复。公司会充分利用自身电子消费显示到专业显示的多元化、差异化的业务布局经验积累,持续强化自身核心能力建设 ,不断优化产品结构,并发挥头部优势,主动采取更为积极的策略来推动价格的逐步修复。2、请问公司上半年柔性AMOLED手机业务出货量多大?TM18产线爬坡进度如何? 答:今年上半年,公司柔性AMOLED手机显示产品出货量同比增长超400%,超过去年全年出货量,市占率国内第二(数据来源:Omdia),其中独供项目出货量占比近五成,客户粘性不断增强,同时产品规格提升趋势明显,支持多个品牌客户旗舰、高端项目首发。TM18已于20 22年点亮并实现首批产品交付,目前爬坡顺利,提前5个月实现单月百万片出货,预计年内将形成折叠、HTD、MLP量产能力。公司将力争通过提升高附加值产品占比、加快中尺寸等新产品线开拓、强化成本优化力度,来持续提升产品综合竞争力。 3、请介绍公司LTPS业务发展规划。 答:公司已连续5年在LTPS智能机显示市场出货量份额全球第一,拥有不错的品牌客户合作沉淀和客户份额渗透,将继续保持在LTPS业务领域的领先优势,积极借助客户、技术、方案积累经验,加快LTPS在车载、IT、工业品等显示领域的多元化开拓。 目前,LTPS手机产品销售收入在LTPS业务收入中占主要份额,随着公司LTPS多元化业务的推进,非手机类产品(车载、IT、工业品及其他)的营收比重也在提升中。今年上半年,公司LTPS中高端IT显示产品出货量同比增长约150%,LTPS平板电脑显示产品市占全球领先。显示行 业还处于新一轮调整期,宏观环境、市场需求的波动、不同业务的节奏特点等都会对多元化业务的推进带来一定机遇和挑战,公司相信不断丰富的LTPS产品组合将更好地助力LTPS业务的持续、稳健发展,将不断优化LTPS产品结构,持续提升LTPS产线灵活、弹性经营能力。 4、请介绍TM19、TM20产线的建设进展。 答:公司2022年宣布合资投建的第8.6代线(TM19)和新型显示模组产线(TM20)顺利建设中,预计2024年开始量产,将重点布 局车载、工业品、IT等显示领域,为车载和工业品业务提供大尺寸产能,为IT业务补充a-Si和IGZO产能,支持公司先进产能和量产技术上的进一步提升。 5、请介绍上半年公司车载业务发展情况。 答:今年上半年,公司在车载前装市场、仪表市场继续保持市占率全球第一(数据来源:Omdia),在主要新能源汽车客户的份额加速提升,汽 车电子业务已开始向国际头部客户批量交付;公司车载业务新项目机会快速累积,获得项目定点金额保持高水位,涵盖OLED、LocalDimming等技术,汽车电子、新能源等业务方向;同时,基于LTPS技术在车载显示领域的快速渗透,公司获得的车载定点项目中,LTPS项目金额占比已接近70%。在新技术方面,公司车载Mini-LED产品已向海外大客户批量出货,目前还有多个客户的新项目今年也会陆续量产。Micro-LED领域,公司已和全球头部车企展开创新项目合作。 6、如何看待OLED显示技术在车载领域的渗透进度? 答:OLED技术在车载显示领域的应用也是行业关注的热点之一,能为车载显示提供更多元化的解决方案,也利于更好地拓展OLED技术的应用 领域。客观来看,OLED技术在车载显示领域的应用还面临着车规级稳定性、寿命等考验,行业还在持续加大投入对相关技术和方案进行改善和提升,还需要一定时间的沉淀,随着产业链以及技术整体趋于成熟以及未来规模化应用后更有竞争力的价格,其在车载领域的渗透将逐步 加大。