A股市场策略周报 ： 交易结构与市场纷争带来机遇

A股市场策略每周 交易结构与市场纠纷带来机遇 2023年9月24日 股票市场 战略报告 方毅（分析师） 张一飞(助理) 马浩然（分析师） 021-38031658 021-38038662 021-38031560 S0880118080080 S0880122070056 S0880523020002 战略研究团队： 方毅（分析师）电话：021- 38031658 邮箱：fangyi020833@gtjas.com 许可证编号：S0880118080080 黄伟驰（分析师）电话 ：021-38032684 邮箱:huangweichi@gtjas.com许可证编号:S0880520110005 苏辉(分析师)电话: 021-38676434 电子邮件：suhui012865@gtjas.com许可证编号：S0880516080006 陈希淼(分析师)电话: 021-38031655 电子邮件：chenximiao@gtjas.com许可证编号：S0880520120004 唐文清(分析师)电话:021-38676434 邮箱：tangwenqing027314@gtjas.com 许可证编号：S0880522100002 马浩然（分析师）电话：021-38031560 电子邮件：mahaoran027837@gtjas.com许可证编号：S0880523020002 张一飞(助理)电话:021-38038662 邮箱:zhangyifei026726@gtjas.com许可证编号:S0880122070056 郭银汉(助理)电话:021-38031691 邮箱：guoyinhan026925@gtjas.com 许可证编号：S0880122080038 田凯旋(助理)电话:021-38038673 邮箱：tiankaixuan026724@gtjas.com 许可证编号：S0880122070045 Summary: ●技术反弹可能发生在市场底部附近。本周A股市场收高一点，但波动幅度较大，成交量较小。沪深股市日均成交量接近2022年10月以来的新低。压力主要来自海外。尽管美联储如预期的那样暂停了今 年9月的加息，但由于经济增长预测的上调和2024年政策利率的上调，全球高利率的持续时间可能比预期更长。美国的快速崛起S.债券利率也压低了全球市场的风险资产。本周，全球所有主要市场都经历了重大挫折。一些投资者指责国内经济。下周中秋、国庆长假前市场情绪悲观和避险活动导致股市成交疲软。我们预计A股市场将在短期内保持修正状态，但有技术反弹的机会。首先，由于股价再次进入底部，中国投资者对宏观经济和股市的新政策支持越来越焦虑。第二，加息预期对美国的影响S.在今年9月的联邦公开市场委员会会议之后，债券利率小幅下降。最近美国的改善S.-中国经济和金融关系目前对A股市场的技术反弹也是友好的。 ●具有良好交易结构和大市场纠纷的成长型股票和金融板块比其他板块有更多的机会。在“市场见底、经济企稳、政策支持”的情况下,交易结构良好、持续时间较长的超卖和边际刺激因素的股票将享有较好的交易性机会。一方面，到目前为止，房地产政策的进一步市场想象空间有限，而政策的实际效果， 例如广州市限购政策的放松，还有待观察。相比之下，有关当局将如何“搞活资本市场”的市场争议使金融部门成为投机的好地方。其次，在经历了之前的大幅贬值之后，AI相关的行业现在在交易结构和股票估值上都健康得多。微软AI应用商用化速度较快，AI产业链2023Q3经营业绩优异，后期或将引发TMT板块反弹。 ●金融、科技和人工智能计算能力行业比其他行业拥有更好的交易机会。现在，交易策略的重要性超过了市场预期。我们偏好风险适中、市场纠纷较大、交易结构稳健的行业和公司。详细而言，我们提示以下三条线索：（1）交易结构更加健康，股票估值偏低，景气度上升：AI计算能力和科技板块 （机械、军工、电子等。)；。 （3）对宏观经济和股市进一步政策支持的预期上升：金融行业和消费行业；（4）具有特许经营或垄断优势的高股息国有企业（电信运营商，石油石化，高速公路等）。 ●至于投资主题和个股,我们更偏好涉及高端装备制造、华为产业链、能源安全、乡村振兴等领域。在细分行业和特色公司中，我们推荐（1）高端装备制造：（半导体）Syverse（688361）；（工业机床）纽威（688697）；（工业控制）和传科技（688320）；（电网）威远信息技术 （688100）；（2）华为产业链：（汽车）湖广（605333）和Rayhoo（605333）和 DigitalAl杰瑞油田服务(002353)和海洋石油工程(600583);(4)乡村振兴:城市环境服务和公共基础设 施:三丰环境(601827)和新兴延心管(000778)。 ●国泰君安版权所发送给大家资产管有限责任公司.大家集投资研究公共邮箱.investmentre搜索@djbx.comp1 主要风险:国内经济复苏弱于预期adglol地缘政治的不确定性。 本报告内容译自同日发布的简体中文报告《A股策不周报》，报告观点及内容如有任何不一致的地方， 请阅读最后一页的评级和免责声明的解释 GTJA的股票评级： 超重(OW):预计未来12个月股票的表现将超过沪深300指数15%以上保守超重(CO)：股票有望在未来12个月内超越沪深300指数5%-15%中性(NT):预计未来12个月股票表现在沪深300指数-5%/5%以内 重量过轻(UW):预计未来12个月股票的表现将低于沪深300指数5%以上 GTJA的行业评级： 超重(OW):工业指数有望在未来12个月内跑赢沪深300中性(NT):预计未来12个月工业指数将与沪深300差不多重量过轻(UW):预计未来12个月工业指数表现不及沪深300 国泰君安证券 上海办事处 20/F，一个博物馆的地方 新扎路669号。上海200041 Tel:(+8621)38676666 深圳办事处 荣超大厦B栋27楼益田路6003号。深圳518026 Tel:(+86755)23976888 北京办事处 金融街中心南塔18楼 9A金融街北京 100132 Tel:(+8610)83939888 Website:电子邮件: 免责声明 本报告提请选定客户及其他专业投资者参考，不构成国泰君安证券认购、买卖证券的邀请或要约。尽管已尽最大努力确保本研究报告所载信息和数据的准确性 ，但国泰君安并不保证本研究报告所载信息和数据的准确性和完整性。在任何情况下，国泰君安均不对投资者根据本报告作出的投资决策承担任何责任。国泰君安及其关联或关联机构可随时持有本报告所讨论的任何标的公司的交易头寸，或向其提供投资银行、财务咨询或其他服务。任何超出预期范围的未经授权分发和/或分发本报告或其副本将导致可能违反相关证券法。