新力量New Force总第4378期

新力量NewForce 第一上海研究部 research@firstshanghai.com 总第43782023年9月25日星期一 研究观点 【大市分析】 港股反弹回升修正是否已见底待确认 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼 咨询热线：400-882-1055 服务邮箱：Service@firstshanghai.com网址：www.mystockhk.com 第一上海证券有限公司www.mystockhk.com 首席策略师叶尚志 852-25321549 Linus.yip@firstshanghai.com.hk 【大市分析】 港股反弹回升修正是否已见底待确认 9月22日，港股下探至年内的最低位17573点后(8月22日的盘中低点)，跟随A股展开了同步反弹。恒指涨了有400多点，回到18000点水平来收盘，但仍受制于18300点好淡分水线以下，短期后市继续向下寻底探底的倾向未可改观，周五港股的回升目前仍只能以超跌后的修正来看待。另一方面，大市成交量也回升至1000多亿元，但依然未能达标仍低于年内的日 均1105亿元，显示资金现时抄底抄进的积极性未见明显，正如我们指出，在大市成交量未有明显有效的放大之前，港股就算有反弹回升修正，但仍未可确认阶段性底部已有出现的可能。另一方面，基于市场对于持续高利率环境对宏观面以及微观面有构成负面打击可能的担忧下，我们对于目前美股和美债出现的双杀需要保持警惕。事实上，美元指数仍保持在105以上仍处于上升的趋势，可见市场的避险意识维持高企，要注意金融市场现时的波动性风险仍未过去。 在港股阶段性底部未可确认已出现之前，操作上仍需要注意下节奏，建议现时还是要做好步骤准备的时候，来捕捉把握我们早前指出的黄金坑出现机会。要准备好的包括现金、心态以及名单。总合来说，操作上建议可以在18000点以下考虑逢低买入，但宜分段分批进行执行。至于可以考虑的吸纳名单方面，包括有港交所(00388)、腾讯(00700)、中海油(00883)、中移动(00941)、联想(00992)、比亚迪股份(01211)、药明生物(02269)、李宁(02331)、海底捞(06862)、思摩尔(06969)以及百度-SW(09888)等等，建议可以继续多加关注。 恒指收盘报18057点，上升402点或2.27％。国指收盘报6263点，上升 163点或2.67％。恒生科指收盘报3991点，上升142点或3.69％。另外， 港股主板成交量有1018亿多元，而沽空金额有214.9亿元，沽空比例21.1％继续大超标，显示近日囤积的空头未有完全的被杀退。至于升跌股数比例是1059：512，日内涨幅超过11％的股票有44只，而日内跌超过10％的股票有48只。港股通在周五转为净流出，录得有逾42亿元的净流出额度。 公司估值与评级表 股票 代码 现价 目标价 评级 22PE 23PE 24PE 22息率 23息率 22-24EPS 每股净资产 市值 （港元） （港元） （倍） （倍） （倍） （%） （%） CAGR（%） （港元） （亿港元） 零售消费李宁 2331 34.5 64.82 买入 20.1 18.3 15.2 1.48 1.64 15.0 9.60 909 安踏 2020 89.95 116.1 买入 28.7 23.9 19.5 1.48 1.78 21.5 13.75 2441 特步 1368 7.32 10.73 买入 18.0 14.9 12.0 2.78 3.35 22.7 3.82 193 波司登 3998 3.28 4.69 买入 14.8 12.3 10.6 4.88 5.79 18.3 1.16 358 申洲国际 2313 71.3 97.79 买入 21.1 21.0 18.1 2.68 2.41 7.9 24.49 1072 蒙牛乳业 2319 26.8 37.9 买入 18.0 16.5 14.0 1.66 1.82 13.3 10.56 1059 现代牧业 1117 0.77 1.4 买入 4.6 3.5 2.8 0.00 0.00 29.1 1.65 61 中国飞鹤 6186 4.52 8.74 买入 6.8 5.1 4.5 6.38 7.61 22.5 3.05 402 日清食品 1475 6.07 6.6 买入 18.5 16.6 15.0 2.64 2.97 10.9 3.79 63 统一 220 5.5 9.04 买入 17.1 13.8 11.5 5.85 7.45 21.8 3.82 238 康师傅 322 10.92 16.9 买入 19.7 14.1 12.3 9.96 6.71 26.5 4.50 615 农夫山泉 6933 43.6 57.27 买入 56.1 46.8 39.7 1.27 1.53 18.9 2.10 2195 奈雪的茶 2150 4.2 6.8 买入 不适用 31.5 16.5 0.00 0.00 不适用 3.56 72 华润啤酒 291 43.8 62.4 买入 29.4 23.6 19.2 1.37 1.70 24.0 9.33 1421 青岛啤酒 168 64.3 87.5 买入 21.1 17.3 14.4 3.11 2.87 21.0 21.00 421 颐海国际 1579 13.46 30.16 买入 16.0 12.9 10.7 1.46 1.78 21.9 4.62 141 恒安国际 1044 26.1 37.26 买入 14.2 10.3 8.3 5.95 5.95 30.6 18.98 303 敏华控股 1999 5.77 8.1 买入 11.8 9.5 8.1 5.20 5.72 20.4 3.20 226 维达国际 3331 16.14 27.75 买入 27.4 14.5 11.2 2.48 2.54 56.2 10.43 194 百果园 2411 5.77 6.46 买入 24.1 20.9 17.3 0.00 0.00 18.1 2.98 92 海底捞 6862 20.6 26.3 买入 74.2 22.6 19.3 0.00 0.87 96.0 1.56 1148 海伦司 9869 6.49 10.1 买入 不适用 24.4 17.2 0.00 0.00 不适用 2.80 82 教育新高教 2001 2.2 4.25 买入 5.0 4.4 4.0 10.09 11.60 11.8 2.59 34 博彩银河娱乐集团 27 51.5 67.67 买入 不适用 27.1 17.8 0.00 1.17 不适用 14.63 2250 澳门博彩控股 880 3.09 4.2 买入 不适用 不适用 17.2 0.00 0.00 不适用 2.25 219 金沙中国 1928 25.2 38.92 买入 不适用 20.9 16.7 0.03 0.01 不适用 不适用 2039 软件及互联网、硬件及半导体 金蝶国际 268 10.1 18.6 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 2.34 350 腾讯 700 313.6 475 买入 23.9 19.2 17.3 0.51 0.51 17.3 109.51 30012 网龙 777 14.8 25 买入 5.4 4.8 4.5 4.39 4.93 8.9 16.68 80 金山软件 3888 29.35 45.2 买入 不适用 77.2 49.7 0.61 0.68 不适用 16.03 400 中软国际 354 5.74 11.7 买入 20.5 13.1 10.8 0.19 0.52 37.6 4.40 174 中国民航信息网络 696 14 20 买入 58.3 29.2 20.9 0.06 0.06 67.1 7.38 410 百奥家庭互动 2100 0.295 0.86 买入 66.4 24.2 17.7 3.39 3.39 93.6 0.67 8 美团-W 3690 120.8 201 买入 不适用 57.3 29.4 0.00 0.00 不适用 27.56 7540 微盟集团 2013 3.53 7.25 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 1.47 98 百度-SW 9888 129.6 161 买入 48.2 18.5 18.0 0.00 0.00 63.5 92.00 3621 比亚迪电子 285 36.5 44 买入 40.6 21.2 16.7 0.49 0.94 55.6 12.74 822 舜宇光学 2382 57.5 66 持有 23.5 39.8 25.6 0.87 0.52 不适用 22.29 631 中芯国际 981 19.52 21.25 买入 10.0 20.9 16.7 0.00 0.00 不适用 16.30 1544 长飞光纤 6869 10.8 26.7 买入 6.3 5.7 5.2 4.76 5.24 10.5 15.34 38 中兴通讯 763 24.75 19.36 买入 13.9 12.0 不适用 0.00 0.00 11.6 7.46 1047 中国电信 728 4.05 6 买入 11.9 11.3 10.1 5.19 6.17 8.5 5.30 562 中国联通 762 5.73 8.9 买入 9.2 8.2 7.3 5.41 6.81 12.9 12.50 1753 中国移动 941 68.2 80 买入 10.8 10.0 9.4 6.45 6.89 6.9 68.20 14572 华虹半导体 1347 19.46 30 买入 8.0 9.6 8.3 0.00 0.00 不适用 20.90 254 上海复旦 1385 16.4 40 买入 11.2 8.5 7.1 0.95 1.15 25.8 6.21 134 地产及物业华润置地 1109 32.35 45 买入 7.4 6.5 6.1 4.74 4.80 9.9 35.40 2307 中国海外 688 16.22 26.26 买入 6.9 5.6 5.2 4.93 4.32 14.7 34.85 1775 万科企业 2202 8.93 13.5 买入 4.0 4.0 4.0 8.70 8.70 0.0 22.27 197 碧桂园 2007 1.04 2.8 买入 不适用 2.3 2.3 0.00 12.81 不适用 9.70 287 新世界发展 17 15.3 40 买入 35.6 30.0 25.9 13.59 13.73 17.1 22.39 385 绿景中国地产 95 1.28 2.8 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 5.03 65 碧桂园服务 6098 8.58 22 买入 13.3 6.1 5.0 4.81 4.09 63.5 14.61 289 华润万象生活 1209 32.95 50 买入 30.6 25.2 20.3 1.48 1.38 22.7 6.37 752 星盛商业 6668 1.4 2.5 买入 8.4 7.0 5.7 0.00 7.14 21.1 1.33 14 丰盛生活服务 331 5.85 7.21 买入 7.3 6.1 5.4 5.47 6.50 16.2 0.53 26 贝壳 2423 43.65 73.6 买入 不适用 31.5 23.8 0.00 0.00 不适用 21.55 1558 金融港交所 388 296 395 买入 37.5 30.8 26.9 2.40 2.91 18.0 37.09 3753 公用事业中国燃气 384 7.64 12.2 买入 9.6 7.6 6.6 6.54 3.98 20.4 13.11 416 华润电力 836 14.94 24 买入 10.2 5.9 5.0 3.95 6.29 43.1 17.10 719 龙源电力 916 6.39 12.54 买入 9.8 6.5