南华期货双焦日报

南华期货双焦日报 南华研究院袁铭(Z0012648) 刘斯亮（F03099747） 焦煤:再出煤矿事故 【盘面点评】盘面受矿难影响继续偏强 【信息整理】Mysteel煤焦：据国家矿山安全监察局报道，9月24日贵州省六盘水市盘江精煤股份有限公司山脚树煤矿发生一起安全事故致16人遇难。该矿属盘州国有大矿，核定产能为310万吨/年，主产1/3焦煤（主焦偏肥资源），属于正常在产煤矿。盘江精煤股份含7座煤矿，产能约为1730万吨，煤种主要为主焦煤、1/3焦煤、瘦煤、喷吹煤。目前事故煤矿已经责令停产，据周边企业获悉，盘州区域煤矿于今晚至明日开始全面停产。区域情况来看，贵州省炼焦煤产能几乎全部集中在六盘水市，剔除前期淘汰产能，在产总产能不完全统计约为5245万吨，占全国炼焦煤的5%左右，全省93%左右的资源集中在盘州和水城区域，主产优质低硫主焦煤和1/3焦煤，辅助瘦煤、喷吹煤及动力煤资源，区域流向主要为云南、四川、重庆及两广一带，受此事件影响，西南区域精煤供应将在原本紧张的局面上进一步收缩。 【南华观点】六盘水煤矿事故预计进一步推升焦煤估值，现货供需强于盘面预期，山东提出煤矿保供监察，煤矿四季度采暖季仍有保供任务，当前煤矿停产与复产并存，下游国庆补库进入尾声，煤矿库存仍在低位，当前煤矿较强势，焦煤下跌需要等待钢厂减产真正落地，而钢厂减产需要等待热卷累库矛盾进一步激化，从热卷节前累库来看，板材未来需求并不乐观，国庆节后有望出现钢厂自发减产压制，焦煤盘面有望跟随减产走弱，短期建议基差进一步走负时进行期现正套，中期在钢厂落地减产时持有三腿看跌结构。 焦炭：第二轮提张出现 【盘面点评】预计跟随焦煤偏强震荡 【信息整理】部分焦企提出第二轮提张要求 【南华观点】目前第一轮提涨落地后出现第二轮提涨，预计在焦煤偏紧与国庆补库尾声的加持下，第二轮有望落地，但是在当前钢厂盈利率较差且板材累库矛盾激化的情况下，钢厂预计难以在10月维持当前的高铁水产量，存在负反馈下跌的概率，且远期煤矿端将逐渐复产进行采暖季保供，焦化厂也存在淘汰1.5米以下焦化炉的需求，焦煤成本支撑预期有望减弱，焦炭中期存在估值回落的可能，短期建议期现正套，中期在钢厂落地减产时持有三腿看跌结构。 免责声明 本报告仅供本公司境内客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布的机构或人员，也并非意图发送、发布给因可得到、使用本报告的行为而使本公司违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告载明的日期的判断，期货市场存在潜在市场变化及交易风险，本报告观点可能随时根据该等变化及风险产生变化。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。在任何情况下，本报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不应作为您进行相关交易的依据。本公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 本公司的销售人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、涉及相应业务内容的子公司可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。 未经本公司允许，不得以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。经过本公司同意的转发应遵循原文本意并注明出处“南华期货股份有限公司”。未经授权的转载本公司不承担任何责任。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司版权所有并保留一切权利。 公司总部地址：浙江省杭州市上城区富春路136号横店大厦邮编：310008 全国统一客服热线：4008888910 网址：www.nanhua.net 股票简称：南华期货 股票代码：603093 南华期货营业网点