巨一科技机构调研纪要

巨一科技机构调研报告 调研日期:2023-09-20 安徽巨一科技股份有限公司是一家专注于智能装备和新能源汽车电驱动系统解决方案的企业,成立于2005年。该公司是国家创新型试点企业、国家知识产权优势企业、国家专精特新“小巨人”企业,为汽车尤其是新能源汽车提供智能制造解决方案以及电驱动产品的研发、生产与全生命周期服务。2021年11月10日,JEE在上交所科创板上市,股票代码为688162。JEE的“产学研用”合作是成长和发展的源泉和动力,不断追求创新的激情支撑着公司持续攀登技术高峰。在1563家中“国家级企业技术中心”年度评比中,JEE与华为、海尔等前5%的企业一同获评优秀,同时在2021年民营企业知识产权500强中 ,JEE位列第75位。 2023-09-22 董事、董事会秘书王淑旺,投关总监吕文彬 2023-09-202023-09-21 特定对象调研,路演活动,网络会议公司会议室 方正证券股份有限公司 证券公司 - 鑫元基金管理有限公司 基金管理公司 - 民生证券股份有限公司 证券公司 - 交银施罗德基金管理有限公司 基金管理公司 - 财通基金管理有限公司 基金管理公司 - 富国基金管理有限公司 基金管理公司 - 汇丰晋信基金管理有限公司 基金管理公司 - 中欧基金管理有限公司 基金管理公司 - 招商基金管理有限公司 基金管理公司 - 工银瑞信基金管理有限公司基金管理公司- 第一部分:公司基本情况介绍1.公司基本业务情况 公司成立于2005年,是国家专精特新“小巨人”企业,是国内领先的汽车智能装备和新能源汽车电驱动系统解决方案供应商。主要产品包括智能装备和新能源汽车电机电控零部件两大类。 智能装备主要包括动力电池/电芯智能装备和装测生产线、汽车动力总成智能装备和装测生产线、汽车车身智能连接装备和生产线以及数字化运营管理系统等;新能源汽车电机电控零部件产品主要包括新能源汽车电机、电机控制器及集成式电驱动系统产品。两大业务板块相互促进,相互协同,形成良性循环。公司凭借长期的业务积累,已与比亚迪、蔚来、理想、奇瑞、长安、大众、VinFast等国内外众多整车制 造商,以及零部件制造商和动力电池生产企业建立了良好的长期合作关系,获得了客户的广泛认可,形成了良好的口碑。2.经营情况 公司聚焦汽车行业,向新能源汽车领域积极拓展;持续深化双轮驱动、全球化、数字赋能的经营战略。营业收入从2020年的14.94亿元增长至2022年的34.83亿元,实现了业务规模的快速扩张。 2023上半年,公司实现营收14.81亿元,同比增长4.07%;归母净利润2,049.95万元。其中,智能装备业务营业收入12 .21亿元,同比增长33.15%。国际业务营业收入2.13亿元,同比增长62.60%。 第二部分:投资者与公司代表互动问答1.上半年在手订单及新签订单情况? 答:在手订单方面,智能装备在手订单超过57亿元,订单较为充裕,也为公司未来收入增长提供了有力保障。从订单结构看,来自新能源汽车领域的订单占比超过80%。 新增订单方面,上半年智能装备新增订单超过17亿元,其中95%来自新能源汽车领域。目前,蔚来、奇瑞、理想、吉利、大众和比亚迪等整车制造商客户对公司的订单贡献较多。 2.上半年电机电控业务不及预期的原因是什么? 答:一方面,去年电机电控业务中最大客户的某款新能源车型在今年上半年销量不及预期;同时,公司新定点的项目,产品销量尚处于爬升 阶段,上述原因影响了公司上半年电机电控业务产品的交付量。此外,由于客户销售结构变化、以及前期项目投资和持续的开发投入在本期逐渐落地,使得本期固定成本费用分摊较高,影响了电机电控业务的毛利率。 随着部分客户定点车型在下半年逐步放量,预计下半年公司电机电控业务的经营将迎来好转。3.未来提升毛利率的举措有哪些? 答:公司将积极调整经营思路和策略,力争提升各业务板块毛利率水平,主要举措有:(1)坚持技术创新,保持技术领先性,持续提升公司智能装备和电机电控产品的附加值;(2)坚持“大客户、大项目、大产品”的理念,聚焦高端客户、高端市场和优质项目,力争抓住行业中高端市场爆发的机遇;(3)通过建设和完善模块化的设计与开发平台,实现部件层次的平台化,持续增加电机电控业务的收入规模,释放规模效应,摊薄固定成本;(4)积极实践降本增效,通过全产业链的协同,优化采购管理和生产管控,优化项目和产品成本;(5)积极拓展海外高 毛利市场,改善业务结构。4.智能装备业务的交付周期? 答:公司智能装备业务收入确认采用终验法,因项目和订单规模不同,收入确认周期存在差异。车身装备交付周期约1-1.5年,动力总成装备交付周期约8个月-1年。上半年确认收入的订单大部分是去年和前年签订的订单。 5.下半年经营展望? 答:今年以来,全球汽车制造业固定资产投资保持较快增长。工信部等七部门近日联合发布了汽车行业稳增长工作方案,提出继续支持扩大新能源汽车消费,稳定燃油汽车消费。力争2023年实现新能源汽车销量900万辆左右,同比增长约30%。2024年汽车行业运行 保持在合理区间。以上为公司业务发展提供了良好的经营环境 下半年,长安、东风、吉利、奇瑞等多个客户定点项目逐步放量交付,将带动公司电机电控业务恢复;智能装备业务在保持项目稳定交付的同时,将持续加快新增订单的落地。 未来,随着行业的快速发展和技术升级迭代,智能化、电动化和共享出行等趋势都为汽车产业带来新的增长点。公司将持续关注新能源汽车相关领域的技术创新,积极寻找新的产业机会。 总的来说,公司管理层对公司未来发展充满信心。6.智能装备业务后续的增长动力如何? 答:公司智能装备业务的在手订单较为充裕,为后续稳定增长奠定了基础。未来仍有很多机会驱动行业增长,主要体现在以下几个方面:(1)车企对轻量化、产品品质、交付效率和供应链成本等方面不断提出更高要求,推动了车身、动力总成、电池等环节的制造工艺、技术 的不断创新,快速的技术迭代需要装备的不断更新做支撑,为装备市场带来了更多新机会。 (2)欧美等国际市场的新能源投资正在兴起阶段,国际整车企业谋求快速追赶,国内整车和零部件企业也谋求加快海外产能布局,有望推升海外资本开支,并带来更多装备需求。 (3)国内新能源汽车渗透率仍在攀升,造车新势力不断推出新车型上市,传统车企的电动化也在加速追赶,驱动国内装备投资稳步提升。 公司将紧抓上述市场机遇,把握新能源汽车快速发展的黄金时间,提升运营管理水平、提升项目质量。同时,也将积极探讨和布局非车领域的装备市场,拓展公司在装备业务的覆盖范围,实现装备业务的稳定增长。 7.电机电控业务的主要客户和产能规划? 答:上半年,电机电控业务的主要客户有VF、吉利、奇瑞、东风等。此外,为长安、吉利、东风、江淮、广汽、蔚来等客户多个平台配套的电驱总成和零部件产品也将在下半年或明年逐步放量。 随着新募投项目投入使用,公司规划的电驱总成产能将达50万套/年,电机电控零部件产能达80万套/年,全面满足客户合作的需要。 接待过程中,公司严格按照《信息披露管理制度》《投资者关系管理制度》等规定,保证信息披露真实、准确、完整、及时、公平,没有出现未公开重大信息泄露等情况。