发改委明确十四五节水目标，关注智慧水务相关标的

行业走势： 上周上证综指上涨0.47%，创业板指数上涨0.53%，公用事业与环保指数下跌1.11%。环保板块中，大气治理板块下跌0.57%，固废板块下跌0.49%，环境监测板块下跌1.59%，节能与能源清洁利用板块下跌2.22%，燃气板块下跌0.96%；水务板块下跌0.65%。 本周要点： 发改委明确十四五节水目标，智慧水务改造重要性凸显。9月22日，国家发改委等部门联合发布《关于进一步加强水资源节约集约利用的意见》，目标到2025年全国年用水总量控制在6400亿立方米以内，万元国内生产总值用水量较2020年下降16%左右，农田灌溉水有效利用系数达到0.58以上；到2030年节水制度体系、市场调节机制和技术支撑能力不断增强，用水效率和效益进一步提高。 本次文件对于智慧水务的建设提出了更高的要求：在农业领域，文件强调“加强用水精细化、智能化管理”；在工业领域，提出“推动企业和园区完善节水管理制度，建立智慧用水管理平台”；在城镇市政领域，强调“开展公共供水管网漏损治理，完善检漏制度，实施管网改造、分区计量、压力调控、智能化建设等工程，持续推进重点城市（县城）公共供水管网漏损治理；到2025年，城市公共供水管网漏损率控制在9%以内”。同时，政策提出“推进智慧节水，强化数字孪生、大数据、人工智能等新一代信息技术在节水业务中的应用研究”以及“健全标准计量体系”。智慧水务板块发展过程中，上游智慧水表制造商与中游系统集成服务商有望充分受益：智慧水务综合方案供应商可针对用水痛点，帮助完成自动化、数字化、智能化改造，目前行业尚处于起步阶段，市场空间广阔，推荐建议关注转型智慧水务的二供设备标的【威派格】、数字水利综合解决方案服务商【大禹节水】；同时，智能水表作为智慧水务改造的核心硬件设备，在旧改与升级迭代的趋势下有望放量，推荐超声波水表供应商【汇中股份】，建议关注【迈拓股份】、转型智慧水务的燃气表龙头【金卡智能】、覆盖全系列水表标的【新天科技】、【宁水集团】。 国务院再次强调化债，环保行业应收账款有望改善。国务院总理李强9月20日主持召开国务院常务会议，审议通过《清理拖欠企业账款专项行动方案》，指出要解决好企业账款拖欠问题，必须高度重视，省级政府要对本地区清欠工作负总责，抓紧解决政府拖欠企业账款问题，努力做到应清尽清。近期政府化债政策频发，早在7月24日，中共中央政治局召开会议，提出要有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债政策。据Wind数据，环保行业应收账款从2017年的655亿元大幅提升至2022年的1295亿元，作为对政府付费依赖度较高的行业，环保有望受益于化债举措。建议关注低估值、业绩稳定性较强的国内环卫板块以及垃圾焚烧与水务运营板块。 继续推荐智慧供热与高股息标的。智慧供热方面，据汇中股份年报披露，中国供热领域碳排放量占全社会碳排放总量接近10%，在碳排放单项中排名前列，我国北方地区目前大多按照面积收取采暖季热费，调节难度较大，粗放的供热方式下造成能源浪费以及较大的碳排放。“双碳”背景下，国家推动智慧供热改造以及热计量改革，例如，内蒙古智慧供热及热计量示范以及黑龙江智慧供热相关政策已出台。推荐超声热量表龙头【汇中股份】、建议关注【天罡股份】、以及拥有智慧供热软硬件全产业链的【瑞纳智能】。此外，环保及公用事业行业作为稳定的运营属性行业，存在较多经营业绩稳健、低估值、未来资本开支空间较小的历史高股息标的，值得重点关注。推荐河南省“长输管网+城燃”一体化稀缺标的【蓝天燃气】、湖南省优质垃圾焚烧发电运营标的【军信股份】、国内塑料卫浴泵龙头【凌霄泵业】、建议关注低估值地方水务企业【洪城环境】。 市场信息跟踪： 1）碳市场跟踪：本周全国碳排放配额总成交量709.6万吨，总成交额5.09亿元。本周挂牌协议交易成交量175.21万吨，成交额1.31亿元；大宗协议交易成交量534.39万吨，成交额3.78亿元，最高成交均价74.4元/吨，最低成交均价69.37元/吨，收盘价较上周五上涨0.78%。截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量2.82亿吨，累计成交额137.22亿元。碳排放平均成交价方面，北京市场成交均价最高，为125.13元/吨，福建市场成交均价最低，为32.78元/吨。 2）天然气价格跟踪：根据燃气在线发布的数据，9月22日中国LNG到岸价格为14.14 USD/mmbtu，环比上周上涨9.95%。上海交易中心的中国LNG出厂价格为4329元/吨，环比上周上涨1.07%，LNG综合进口到岸指数为137.69，环比上周下降2.62%。根据Wind数据，截至9月10日全国LNG市场价4092.40/吨，环比上月上涨5.22%。 3）锂电回收相关金属价格跟踪：根据Wind数据，近期锂价有所回落，截至9月21日，电池级碳酸锂（99.5%）价格为18.55万元/吨，环比上周下降7.28%；前驱体：硫酸钴价格为3.7万元/吨，环比上周不变；前驱体：硫酸镍价格为3.2万元/吨，环比上周上涨1.59%；前驱体：硫酸锰价格为0.59万元/吨，环比上周不变。 投资组合：【佛燃能源】+【新奥股份】+【蓝天燃气】+【倍杰特】+【美埃科技】+【汇中股份】+【军信股份】风险提示：政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，大额解禁风险，补贴下降风险，产品价格下降风险。 1.本周核心观点 1.1.发改委明确十四五节水目标，关注智慧水务相关标的 发改委明确十四五节水目标，智慧水务改造重要性凸显。9月22日，国家发改委等部门联合发布《关于进一步加强水资源节约集约利用的意见》，目标到2025年全国年用水总量控制在6400亿立方米以内，万元国内生产总值用水量较2020年下降16%左右，农田灌溉水有效利用系数达到0.58以上；到2030年节水制度体系、市场调节机制和技术支撑能力不断增强，用水效率和效益进一步提高。本次文件对于智慧水务的建设提出了更高的要求：在农业领域，文件强调“加强用水精细化、智能化管理”；在工业领域，提出“推动企业和园区完善节水管理制度，建立智慧用水管理平台”；在城镇市政领域，强调“开展公共供水管网漏损治理，完善检漏制度，实施管网改造、分区计量、压力调控、智能化建设等工程，持续推进重点城市（县城）公共供水管网漏损治理；到2025年，城市公共供水管网漏损率控制在9%以内”。同时，政策提出“推进智慧节水，强化数字孪生、大数据、人工智能等新一代信息技术在节水业务中的应用研究”以及“健全标准计量体系”。智慧水务板块发展过程中，上游智慧水表制造商与中游系统集成服务商有望充分受益：智慧水务综合方案供应商可针对用水痛点，帮助完成自动化、数字化、智能化改造，目前行业尚处于起步阶段，市场空间广阔，推荐建议关注转型智慧水务的二供设备标的【威派格】、数字水利综合解决方案服务商【大禹节水】；同时，智能水表作为智慧水务改造的核心硬件设备，在旧改与升级迭代的趋势下有望放量，推荐超声波水表供应商【汇中股份】，建议关注【迈拓股份】、转型智慧水务的燃气表龙头【金卡智能】、覆盖全系列水表标的【新天科技】、【宁水集团】。 国务院再次强调化债，环保行业应收账款有望改善。国务院总理李强9月20日主持召开国务院常务会议，审议通过《清理拖欠企业账款专项行动方案》，指出要解决好企业账款拖欠问题，必须高度重视，省级政府要对本地区清欠工作负总责，抓紧解决政府拖欠企业账款问题，努力做到应清尽清。近期政府化债政策频发，早在7月24日，中共中央政治局召开会议，提出要有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债政策。据Wind数据，环保行业应收账款从2017年的655亿元大幅提升至2022年的1295亿元，作为对政府付费依赖度较高的行业，环保有望受益于化债举措。建议关注低估值、业绩稳定性较强的国内环卫板块以及垃圾焚烧与水务运营板块。 继续推荐智慧供热与高股息标的。智慧供热方面，据汇中股份年报披露，中国供热领域碳排放量占全社会碳排放总量接近10%，在碳排放单项中排名前列，我国北方地区目前大多按照面积收取采暖季热费，调节难度较大，粗放的供热方式下造成能源浪费以及较大的碳排放。“双碳”背景下，国家推动智慧供热改造以及热计量改革，例如，内蒙古智慧供热及热计量示范以及黑龙江智慧供热相关政策已出台。推荐超声热量表龙头【汇中股份】、建议关注【天罡股份】、以及拥有智慧供热软硬件全产业链的【瑞纳智能】。 此外，环保及公用事业行业作为稳定的运营属性行业，存在较多经营业绩稳健、低估值、未来资本开支空间较小的历史高股息标的，值得重点关注。推荐河南省“长输管网+城燃”一体化稀缺标的【蓝天燃气】、湖南省优质垃圾焚烧发电运营标的【军信股份】、国内塑料卫浴泵龙头【凌霄泵业】、建议关注低估值地方水务企业【洪城环境】。 1.2.投资组合 【佛燃能源】+【新奥股份】+【蓝天燃气】+【倍杰特】+【美埃科技】+【汇中股份】+【军信股份】 表1：投资组合PE和EPS 2.市场信息跟踪 2.1.碳市场情况跟踪 本周全国碳排放配额总成交量709.6万吨，总成交额5.09亿元。本周挂牌协议交易成交量175.21万吨，成交额1.31亿元；大宗协议交易成交量534.39万吨，成交额3.78亿元，最高成交均价74.4元/吨，最低成交均价69.37元/吨，收盘价较上周五上涨0.78%。 截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量2.82亿吨，累计成交额137.22亿元。碳排放平均成交价方面，北京市场成交均价最高，为125.13元/吨，福建市场成交均价最低，为32.78元/吨。 图1.本周全国碳交易市场交易情况 图2.本周各地碳交易市场交易情况 2.2.天然气价格跟踪 根据燃气在线发布的数据，9月22日中国LNG到岸价格为14.14USD/mmbtu，环比上周上涨9.95%。上海交易中心的中国LNG出厂价格为4329元/吨，环比上周上涨1.07%，LNG综合进口到岸指数为137.69，环比上周下降2.62%。根据Wind数据，截至9月10日全国LNG市场价4092.40/吨，环比上月上涨5.22%。 图3.全国LNG市场价（元/吨） 2.3.锂电回收相关金属价格跟踪 根据Wind数据，近期锂价有所回落，截至9月21日，电池级碳酸锂（99.5%）价格为18.55万元/吨，环比上周下降7.28%；前驱体：硫酸钴价格为3.7万元/吨，环比上周不变； 前驱体：硫酸镍价格为3.2万元/吨，环比上周上涨1.59%；前驱体：硫酸锰价格为0.59万元/吨，环比上周不变。 图4.电池级碳酸锂（99.5%）价格走势（万元/吨） 图5.前驱体：硫酸钴价格走势（万元/吨） 图6.前驱体：硫酸镍价格走势（万元/吨） 图7.前驱体：硫酸锰价格走势（万元/吨） 3.行业要闻 3.1广州市污水系统总体规划（2021—2035年） 广州市水务局印发了《广州市污水系统总体规划（2021—2035年）》，计划至2025年，城镇污水处理率达到98%；城市生活污水集中收集率达到国家、省考核要求；污水处理厂进水生化需氧量浓度达到110 mg/L。至2035年，城镇污水处理率达到99%；城市生活污水集中收集率达到90%以上；污水处理厂进水生化需氧量浓度达到110 mg/L以上。 3.2河北省建制镇生活污水处理设施建设技术导则（试行） 河北省住建部印发《河北省建制镇生活污水处理设施建设技术导则（试行）》，旨在加快推进河北省建制镇生活污水处理设施建设工作，指导建制镇生活污水处理设施的规划、设计、施工和运行管理，提升全省建制镇生活污水处理设施能力和水平。 3.3河北省城市市政污水污泥处理设施运行监督管理办法 河北省住建厅发布《河北省城市市政污水污泥处理设施运行监督管理办法》，旨在进一步加强城市市政污水处理与污泥处理处置设施运行监督管理，充分发挥设施污染防治效能，保护和改善生态环境。本办法适用于本省行政区域内城市市政污水处理与污泥处理处置设施运行的监督管理工作。 3.4《广西壮族自治区减污降碳协同增效实施方案》出炉 广西生态环