AI ETF的时代2023

BloombergTerminal 彭博专业服务 AIETF的时代 目录 02数字革命 06潜力 09CathieWood展望AI 10基金费率 11主题 2032年AI市场规模或达1.3万亿美元 相关ETF有望受益 ⻉莱德等资管公司的ETF有望受益于⽣成式⼈⼯智能(AI)热潮，因为到2032年AI市场规模料将达到1.3万亿美元。全球科技ETF的资产管理规模到年底可能增⾄3,000亿美元，⽽到2030年，作为科技ETF的⼀部分，AIETF的资产管理规模有望达到350亿美元。随着AI时代来临，我们预计到2030年，相关ETF的数量可能增加到150只以上。 更多相关研究报告，请访问BIETFSA。 数字革命 英伟达或推动AI和科技ETF规模增⻓但表现呈周期性 由于全球科技ETF⼤量配置AI芯⽚巨头英伟达，AI热潮已推动这些ETF的规模⼤幅增⻓（资产管理规模⽬前为2,820亿美元）。率先推出AI主题ETF可能有所帮助，但对⼩众基金⽽⾔，实现规模增⻓仍⾯临挑战，因为AIETF的费率往往⾼于普通科技ETF。 在英伟达和ChatGPT的加持下AI主题吸引资⾦流⼊科技ETF 由于搭上AI的东⻛，全球科技ETF的合计资产管理规模到2023年年底有望达到3,000亿美元，并可能随着市场追逐这⼀新兴技术⻛⼝⽽不断增⻓。我们预计，AIETF的资产管理规模到2030年有望达到350亿美元，届时此类基金的数量可能超过150只。有望受益于AI崛起的领域包括硬件、软件和云计算。今年，科技ETF的资金净流⼊规模为45亿美元，⽽基金推介材料中提及AI的次数是去年同期⽔平的五倍。 在推介材料中提及AI和机器⼈的75只ETF中，QraftAI-PilotUSLargeCapDynamicBetaandIncome(AIDBUS)于5⽉24⽇推出，费率为79个基点，⽽RoundhillGenerativeAIandTech(CHATUS)于5⽉18⽇推出，费率为70个基点。6⽉12⽇，富达推出了四只此类ETF，费率为50个基点。 资产管理规模增⻓情况： AIvs.科技ETF Source:BloombergIntelligence AI热潮在英伟达业绩爆表之前就已开始 全球第⼀只AIETF由WisdomTreeInternational于2006年推出，使⽤专有量化AI模型进⾏选股。WisdomTreeInternationalAIEnhancedValueFund(AIVIUS)的资产管理规模仅为7,400万美元，⽽WisdomTreeUSDividendex-Financial(AVILUS)的资产管理规模为3.91亿美元。虽然AIVIUS是早在AI⼤热之前就已推出的⾸只主题基金，但资产管理规模的增⻓⼀直⾯临挑战。RoundhillGenerativeAI&Tech(CHATUS)于2023年5⽉18⽇推出，资产管理规模在⼀个⽉内就已达到8,300万美元。虽然AIETF和科技ETF的表现总体保持同步，但前者可能优于后者，年初 ⾄今的情况就是如此。 2023年1⽉以来⼀个⽉滚动表现：AIvs.科技ETF Source:BloombergIntelligence 2016年抢先布局AI基⾦⻉莱德市场份额居⾸ 彭博⾏业研究预计，⽣成式AI市场规模到2032年有望达到1.3万亿美元，很多新玩家可能会不断涌现，⽽AIETF的资产管理规模到2030年将达到350亿美元。2016年9⽉12⽇，⻉莱德推出iSharesAutomationandRoboticsUCIT(RBOTLN)；根据我们的数据库（运⾏ETF<GO>功能），这是推介材料中提及AI和机器⼈的第六只机器⼈ETF。作为管理35亿美元资产的全球最⼤AIETF，⻉莱德的RBOT在全球AIETF中占23%的市场份额，⽽未来资产和道富分别以17%和11%的市场份额排在第⼆和第三。随着包括RoundhillInvestments和Qraft在内的众多新玩家加⼊，AIETF市场料将不断发展壮⼤；前者专注于主题ETF，例如RoundhillGenerativeAIandTechnology(CHATUS)，⽽后者是⼀家韩国ETF发⾏⼈，已将AI融⼊从选股到择时的整个投资流程。 全球AIETF发⾏⼈ Source:BloombergIntelligence AI热潮引爆科技ETF 到2023年年底，全球科技ETF的资产管理规模可能达到3,000亿美元，因为硬件制造商英伟达的股价飙升凸显了市场对AI的投资兴趣。AIETF的资产管理规模到2030年有望达到350亿美元，届时此类基金的数量可能超过150只。有望受益于AI崛起的领域包括云计算、硬件和软件。今年以来，已有⼋只新AIETF成⽴，合计资产管理规模已超4亿美元。规模较⼤的资管公司也在进⼊这⼀市场，富达6⽉推出了四只新ETF，分别是FidelityDisruptiveAutomation(FBOTUS)、FidelityDisruptiveFinance(FDFFUS)、FidelityDisruptiveTechnology(FDTXUS)和FidelityDisruptiveMedicine(FMEDUS)。 AI基⾦费率较⾼但英伟达疯涨吸引害怕踏空的资⾦涌⼊ 尽管AIETF和科技ETF的重仓股⾼度重叠，例如英伟达、微软、Alphabet和百度，但平均⽽⾔，前者的费率是后者的两倍。虽然费率较⾼，但AIETF年初⾄今的合计净流⼊规模仍达创纪录的26亿美元，⽽过去⼀年的净流⼊规模仅为20亿美元。AIETF过去三年的净流⼊规模为60亿美元，相当于平均每年20亿美元，⽽今年前六个⽉的净流⼊已经超过这个数字。AIETF⾃2006年以来就⼀直存在，但今年截⾄⽬前已有⼋只新基金发⾏，随着投资者追逐AI⻛⼝，未来将有更多此类基金发 ⾏。6⽉12⽇，富达推出了四只AIETF。 资产管理规模增⻓情况： AIvs.科技ETF Source:BloombergIntelligence AIETF的费率⼏乎是科技ETF的两倍 Source:BloombergIntelligence 潜力 CathieWood对AI的⻅解与万亿美元的市场相契合 ArkInvest⾸席执⾏官CathieWood表⽰，⼈⼯智能(AI)有望以我们尚⽆法预⻅的⽅式驱动科技发展，因为它提⾼⽣产力、存储数据和识别模式的能力可推动科技公司的创新。据普华永道估计，到2030年，AI对全球经济的贡献有可能达到15.7万亿美元。机器⼈和AI领域的交易型开放式指数基金(ETF)可能受益。 Wood没有FOMO基⾦仍持仓Nvidia 在Nvidia的股价低于五美元时，Wood旗下的基金已开始持续买⼊，其中部分基金仍持有该公司股票。ARKInnovationETF(ARKK)在2014年年底开始买⼊Nvidia股票，基金表现于2021年达到 ⾃成⽴以来的巅峰，回报率达700%。Nvidia是ARKK总回报率(112%)的第四⼤贡献者，占⽐为15%。ARKAutonomousTechnology&Robotics(ARKQ)对Nvidia的配置权重为4.4%，其次是ARKGenomicRevolution(ARKGUS)的2.7%，以及ARKFintechInnovation(ARKF)和ARKNextGenerationInternet(ARKW)的配置权重分别为1.5%。 ARK⾃成⽴以来对Nvidia的持仓情况vs.价格 Source:BloombergIntelligence 四只Ark基⾦仍持有英伟达股票 ⾃2014年以来，Wood的多只基金持有英伟达，且在每股价格低于5美元时购⼊；她的旗舰基金ArkInnovationETF(ARKKUS)在今年年初⼤幅减持该股票，此后英伟达的股价从不到150美元飙升⾄400美元。但英伟达在ARKAutonomousTechnology&RoboticsETF(ARKQUS)的权重仍达4.4%，其次ARKGenomicRevolutionETF(ARKGUS)，占2.7%权重。ARKFintechInnovationETF(ARKFUS)和ARKNextGenerationInternetETF(ARKWUS)对英伟达的持仓权重均为1.5%。 2021年，ArkInnovationETF的资产管理规模达到顶峰，超过250亿美元，现已回落⾄100亿美元以下。 AI机器⼈主题ETF规模有望突破350亿美元 我们估计到2030年，专注于AI、机器⼈和⾃动化的ETF可能会吸引多达350亿美元的资金，ETF数量超过150只。⼤力发展AI的中国可能成为资金流⼊的主要⽬的地之⼀，但⽬前中国仅有三只机器 ⼈主题ETF，资产规模为6,700万美元。在全球范围内，基金介绍中包含机器⼈、AI或⾃动化的ETF 有56只，资产管理规模为125亿美元，其中最早的⼀只基金于2006年推出。 ARKInnovationETF的资产管理规模vs.英伟达股价 Source:BloombergIntelligence AI机器⼈主题ETF的增⻓潜力Source:BloombergIntelligence 在美上市的AI和机器⼈主题ETF资产管理规模近50亿美元 在美上市的机器⼈和AI主题ETFSource:BloombergIntelligence CathieWood展望AI AI或为科技及其他板块增加价值 由于市场对⼈⼯智能(AI)的兴趣，全球近500只科技交易型开放式指数基金(ETF)持有约2,760亿美元的资产，有望在年底前增⾄3,000亿美元。根据我们的计算，到2030年，市场宣传中提及AI、⾃动化或机器⼈的ETF可能超过150只，并吸引多达350亿美元的资产；过去两周，此类ETF的资金流⼊规模为13亿美元。即使是那些不直接参与AI研发的科技公司，也可能会受益于研究中的AI使 ⽤。ArkInvest认为，下个阶段的AI增⻓可能会涉及软件公司UiPath和Twilio、医疗诊断公司ExactSciences以及特斯拉。 前三⼤科技ETF是先锋领航信息技术ETF(VGTUS)、科技精选⾏业SPDR(XLKUS)和iShares安硕美国科技ETF(IYWUS)，共占资产规模的40%。 放眼英伟达之外： 登陆彭博终端观看回放 Source:BloombergIntelligence Wood预计特斯拉股价将在2027年达到2,000美元 据Wood计算，英伟达每销售1美元的AI相关硬件，软件公司最终将产⽣8美元的收⼊。例如，Wood预测，AI的使⽤将令⾃动驾驶出租⻋平台2030年的全球收⼊达到8万亿-10万亿美元，⼏乎是美国⽬前经济体量的⼀半。Wood的旗舰基金重仓特斯拉，她认为特斯拉是⼀只AI相关股票，若成功推出全⾃动驾驶功能，其股价有望在2027年达到2,000美元（⽬前约为220美元）。 登录彭博终端观看回放。 CathieWood对AI的看法Source:Bloomberg 基⾦费率 追踪AI的ETF跑赢使⽤AI选股的ETF ETF正在借助AI的力量发挥其管理投资组合的能力，即所谓的使⽤AI选股的ETF。RoundhillGenerativeAI&TechnologyETF(CHATUS)是另⼀种选择，追踪AI企业。我们的列表包括26只使⽤AI选股的基金，有九只利⽤AI协助管理投资组合。年初⾄今这些ETF的平均回报率为3%，费率为72个基点，⽽追踪AI企业的基金回报率为20%，费率为54个基点。 使⽤⼈⼯智能选股的ETFvs.追踪⼈ ⼯智能企业的ETF Source:BloombergIntelligence AI有望将交易成本降低12个基点之多 根据资产管理公司Qraft提供的统计，AI或可将ETF的交易效率提升多达3-12个基点。Qraft是 ⼀家总部位于韩国并在美国拥有三只AI驱动型ETF的资管公司。AI或许可以通过分析历史