内生+外延双轮驱动，汽车舒适产品高速成长！

瑞玛精密是一家专注于精密智能制造的公司，主营业务包括精密金属冲压结构件、紧固件及精密模具、汽车座椅线束与通风、加热、按摩等座椅舒适系统产品、汽车空气悬挂系统总成与部件、5G通讯滤波器与天线设备、储能电池及动力电池用壳体、盖板、防爆片等。公司具有优质的客户资源，包括多家全球领先的Tier1供应商和先进通讯企业。公司通过并购信征零件和普拉尼德，进一步拓展了业务范围，包括汽车座椅加热、通风、舒适等系统小总成、电子复合减震器、橡胶空气弹簧、空气供给单元等产品。此外，公司还正在向新能源领域拓展，主要为储能电池、动力电池精密结构件。我们预计公司2023~2025年营业总收入为18.6/27.2/33.3亿元，归属母公司净利润为1.3/1.8/2.4亿元，分别同比+90%/+42%/+30%，对应EPS为1.1/1.5/2.0元，对应PE为32/22/17倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

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