首次覆盖：电气自动化领军企业，内生外延双轮驱动

麦格米特是一家电气自动化领军企业，业务多元化布局，包括智能家电、工业电源、工业自动化、新能源汽车及轨交四大类业务板块。其中，智能家电市场需求旺盛，预计2024年全球智能家电市场规模将接近400亿美元，公司业绩有望稳健增长。工业电源市场需求有望放量，公司绑定大客户，与爱立信、诺基亚、飞利浦、GE、迈瑞医疗等形成稳定合作关系，且公司技术实力强，产品丰富，有望为公司带来新的业绩增长。公司发展路径与艾默生相似，有望成为电气自动化领军企业。预计20-22年公司营业收入为33.98/46.03/58.40亿元，归母净利润为4.03/5.26/6.93亿元，EPS为0.80/1.05/1.38元。首次覆盖给予“买入”评级。