信义光能二零二三年中期报告

目录 财务摘要2 主席报告书3 管理层讨论及分析13 简明综合收益表23 简明综合全面收益表24 简明综合资产负债表25 简明综合权益变动表27 简明综合现金流量表29 简明综合财务资料附注31 集团之相关资料68 公司资料83 1信义光能控股有限公司I二零二三年中期报告 于六月三十日 于十二月三十一日 二零二三年 二零二二年 二零二二年 （未经审核） （未经审核） （经审核） （以千港元计） 本公司权益持有人应占权益 29,028,243 30,105,082 29,748,412 财务摘要 截至六月三十日止六个月 截至十二月三十一日止年度 二零二三年 二零二二年 二零二二年 （未经审核） （未经审核） （经审核） （以千港元计） 收入 12,141,921 9,697,539 20,544,041 除所得税前溢利 2,018,159 2,657,283 5,180,978 本公司权益持有人应占溢利 1,391,509 1,904,638 3,820,144 股息 667,732 889,562 1,779,816 （以千股计，普通股数目） 已发行股份之加权平均数 8,900,217 8,892,991 8,894,405 （以港仙计算） 每股盈利 －基本 15.63 21.42 42.95 －摊薄 15.63 21.40 42.87 每股股息 7.5 10.0 20.0 二零二三年中期报告I信义光能控股有限公司2 主席报告书 各位股东： 本人谨代表信义光能控股有限公司（“本公司”）董事（“董事”）会（“董事会”）欣然公布本公司及其附属公司（合称“本集团”或“信义光能”）截至二零二三年六月三十日止六个月 （“二零二三年上半年”）之未经审核简明综合中期业绩。 概览 两年多以来令太阳能行业备受困扰的供应链瓶颈终于在二零二三年上半年获得缓解。由于二零二三年第二季度多晶硅价格下跌及光伏装机成本下降，下游装机量需求进一步加速增长。受市场需求增长强劲及本集团持续扩充产能所带动，本集团于二零二三年上半年的太阳能玻璃销量及收益录得大幅增长，较截至二零二二年六月三十日止六个月（“二零二二年上半年”）分别上升49.8%及30.8%。然而，平均售价（“平均售价”）下降及成本压力继续对本集团太阳能玻璃分部的毛利率造成负面影响，尤其是于二零二三年第一季度。毛利率下降于二零二三年第二季度得到扭转，逐月出现改善，但仍低于二零二二年同期。毛利率受压，加上人民币（“人民币”）贬值的影响，导致本集团太阳能玻璃业务于二零二三年上半年的毛利贡献低于二零二二年上半年。此外，本集团太阳能发电场业务的溢利贡献于二零二三年上半年亦有所下降，主要由于人民币贬值及财务成本增加。 于二零二三年上半年，本集团实现综合收益12,141.9百万港元，较二零二二年上半年增加25.2%。本公司权益持有人应占溢利减少26.9%至1,391.5百万港元。二零二三年上半年的每股基本盈利为15.63港仙，而二零二二年上半年则为21.42港仙。 3信义光能控股有限公司I二零二三年中期报告 主席报告书 业务回顾 全球太阳能装机量持续增长 由于地缘政治紧张局势升级及能源价格随之上涨，太阳能已获广泛用作实现减少依赖他人能源供应的关键。技术推陈出新，且应用与日俱增已使太阳能在全球能源转型中较其他发电形式占据较大市场份额。继二零二二年的强劲表现后，毫无疑问，二零二三年全球光伏装机量将继续强劲增长，因为供应链的挑战有所缓解，各种部件成本也将重回下降轨道。 近年来，全球光伏市场呈现百花齐放及全面发展的态势。尽管许多光伏项目不再依赖政府补贴，但个别市场仍须依赖政策的支持（例如接入电网、土地用途限制等）。更多元化的光伏市场将有助减低全球光伏需求因个别国家的政策变动及国际贸易争端而导致的波动，并可促进太阳能行业整体更稳定的发展。根据国际能源机构发布的《二零二三年全球光伏市场简报》(SnapshotofGlobalPVMarkets2023)，二零二二年全球至少有240吉瓦（“吉瓦”）的新系统安装并投入使用，较二零二一年的175吉瓦增加37.1%。按年度装机量计算，中国继续成为全球最大的光伏市场，占二零二二年全球新装机量约44%。欧洲联盟（“欧盟”）、美国（“美国”）及印度分别排第二至第四位，合共占全球新装机量总数30%。美国表现欠佳，但欧盟、印度及若干新兴国家则以快速步伐增长。至少有23个国家的装机量超过1吉瓦，所有前十大光伏市场的装机量均至少达到3吉瓦。 二零二三年中期报告I信义光能控股有限公司4 主席报告书 中国继续加快实施不同类型光伏项目 由于春节假期及冬季原因，第一季度是中国光伏装机的传统淡季。然而，根据国家能源局（“国家能源局”）的数据，二零二三年第一季度中国新增光伏装机量达到33.66吉瓦，同比增长154.8%。如此骄人增长主要由于供应链中新产能的逐步释放，推动装机组件价格的下降，刺激装机量增长。 随着新产能逐步释放及原材料供应链改善，多晶硅供应持续大幅增加。因此，太阳能组件价格及光伏装机成本相应下降，触发下游装机量于二零二三年第二季度增长，特别是大型地面集中式光伏项目。根据国家能源局发布的统计数据，二零二三年上半年，光伏新增装机容量同比增长154%至78.42吉瓦，其中，大型地面集中式项目占 37.46吉瓦，同比增长234%；分布式发电项目40.96吉瓦，同比增长108%。 大型集中式项目的市场份额于二零二三年上半年有所增加，装机量的增长速度快于二零二二年，部分原因是先前因装机成本高企而延迟进行的项目逐步恢复安装。然而，土地供应、储能设施的装机要求及电网消纳限制仍是大型集中式项目的发展障碍。由于政策支持、地方政府的补贴以及全县（市、区）屋顶实施分布式光伏发展计划，故分布式发电市场继续录得强劲增长。 除分布式发电及大型地面集中式项目外，推动在沙漠地区建设大型风电光伏基地是中国发展可再生能源的重要战略。首三批大型风电光伏基地正陆续实施。在政府政策的大力支持下，二零二三年光伏装机量将继续扩大。 5信义光能控股有限公司I二零二三年中期报告 主席报告书 毛利率受压，但第二季度按月有所改善 光伏价值链不同环节的行业参与者已大幅提高其产能，若干行业参与者更将业务向上下游延伸。此外，非太阳能公司亦作出跨行业投资。凡此种种强化了行业的竞争态势。与太阳能产业链其他环节相似，由于不少现有行业参与者及新加入者迅速扩大产能，太阳能玻璃行业的供应在过去两年大幅增加。 于二零二三年上半年，光伏玻璃行业的竞争依然激烈。售价仍处于低位。在需求水平发生季节性变化的某些月份，价格甚至出现下跌。在成本方面，第一季度的能源和原材料采购成本仍然很高，并继续略有上升。采购成本的明显下降主要于二零二三年第二季度末出现，因此对二零二三年上半年的业绩贡献不大。 于二零二三年上半年，太阳能玻璃行业的溢利水平与二零二二年上半年及二零二二年下半年相比普遍下降，主要由于竞争加剧、售价下降及生产成本上涨。为缓解毛利率的压力，本集团于二零二三年上半年实施多项针对性措施。在销售方面，本集团采取灵活的营销策略，加快存货周转，打造产品差异化，提高产品质量。在成本控制方面，本集团已提升产能及设施升级、技术改进、提高成品率、降低能耗，以及优化生产及物流流程。 于二零二三年上半年，太阳能玻璃产品的价格波动幅度较前两年收窄。然而，期内平均售价仍低于二零二二年上半年，主要由于行业供应增加。平均售价下跌及采购成本普遍高企压低了本集团太阳能玻璃分部二零二三年上半年的毛利率。然而，由于主要能源及原材料（如天然气及纯碱）的采购成本自第二季度起开始下降，加上本集团实施成本控制措施逐步发挥效用，故毛利率自四月起按月有所改善，改善情况于二零二三年上半年末更为明显。 二零二三年中期报告I信义光能控股有限公司6 主席报告书 扩大产能以把握市场增长机遇，缓解利润率受压的影响 本集团坚持实施积极的产能扩张计划，以巩固其行业领导地位，抢占更多市场份额。于二零二三年上半年，分部溢利的利润率受压的负面影响部分被销量增加所抵销。于截至二零二二年十二月三十一日止年度及二零二三年上半年，本集团分别增添六条及两条日熔量为1,000吨的太阳能玻璃生产线。由于新生产线采用更先进的设计及生产技术，本集团的经营规模及其整体生产效率得到提升，并获得成本优势。凭藉增加产能及强大的市占率，本集团进一步加快了存货周转速度，于二零二三年上半年，太阳能玻璃的销量（以吨计）及收益分别按年增长49.8%及30.8%。 本集团继续开发薄片玻璃及大尺寸玻璃市场，以满足客户需求及推动太阳能产业链进一步技术发展。就本集团于二零二三年上半年的太阳能玻璃销售组合而言，薄片玻璃所占份额较二零二二年上半年有所增加，惟较二零二二年下半年有所减少。这主要由于期内较多下游装机需求来自海外光伏部署及分布式发电项目。海外光伏项目采用双层玻璃或双面组件的比例较中国光伏项目为低。此外，由于场地限制，分布式发电项目更倾向于使用单面组件（每片组件需要一片传统太阳能玻璃）。 7信义光能控股有限公司I二零二三年中期报告 主席报告书 新的太阳能发电项目建设推迟至下半年 于二零二三年上半年，本集团主要致力于太阳能发电场项目的储备开发及前期准备，因多晶硅价格持续下跌的安装成本调整尚未完结及利率上涨，建设及安装工程因而暂停。此外，土地供应及并网问题亦影响二零二三年上半年本集团太阳能发电场的开发及建设。由于建设工程推迟，于二零二三年上半年本集团并无任何新的自主开发太阳能发电场项目并网。 至于项目收购方面，二零二三年上半年本集团向独立第三方收购了云南省一个容量为10兆瓦（“兆瓦”）的太阳能发电场项目。该项目位于本集团即将开发的另一个项目附近，因此在电网连接、基础设施成本及未来营运开支方面具有协同效应。 在二零二二年新增并网容量的带动下，本集团太阳能发电收益在二零二三年上半年录得按年增长，其中，有13.9%及86.1%分别来自本公司的全资附属公司及信义能源控股有限公司（“信义能源”）的附属公司持有的太阳能发电场。尽管发电量增加，二零二三年上半年本集团太阳能发电场分部的收益较去年同期轻微减少1.8%，主要由于人民币兑港元（“港元”）贬值，加上若干太阳能发电场使用已削减的电价调整金额作为收益确认的基准。 截至二零二三年六月三十日，本集团太阳能发电场项目的累计核准并网容量为4,889兆瓦，其中4,576兆瓦为大型地面集中式项目，而313兆瓦为发电供自用或售予电网的屋顶分布式发电项目。就所有权而言，3,358兆瓦的太阳能发电场项目乃透过信义能源持有；1,431兆瓦的太阳能发电场项目乃透过本公司的全资附属公司持有及一个100兆瓦的太阳能发电场项目由本集团拥有50%权益的一家实体持有。 二零二三年中期报告I信义光能控股有限公司8 主席报告书 截至二零二三年六月三十日，本集团拥有的4,576兆瓦大型地面集中式项目中，2,174 兆瓦的太阳能发电场为补贴项目，而2,402兆瓦的太阳能发电场为平价上网项目。 人民币银行借款缓解利率上升压力 港元借款利率自二零二二年年中以来一直持续上升，二零二三年上半年升幅更大。高利率可能会维持较市场先前预期更长的时间。 鉴于港元银行借贷与人民币银行借贷的息差出现逆转（由相对较低的利息成本变为较高的利息成本），本集团自二零二三年上半年起已在中国大陆提取人民币银行借贷。这减轻了财务成本上升的压力，并降低了汇率变动对净资产造成的货币错配风险，因为本集团大部分资产位于中国大陆并以人民币计值。 本集团的净负债比率（以借款减现金及现金等价物再除以权益总额计算）由截至二零二二年十二月三十一日的7.7%上升至截至二零二三年六月三十日的12.9%。比率上升的主要原因是信义能源层面为太阳能发电场业务融资的负债净额增加所致。倘不计及信义能源的负债净额，本集团截至二零二三年六月三十日的净负债比率为0.3%。 信义能源的负债水平提高主要由于其需要为新收购的太阳能发电场项目提供