南大光电机构调研纪要

南大光电机构调研报告 调研日期:2023-09-20 江苏南大光电材料股份有限公司成立于2000年，成长于国家“02-专项”，2012年8月7日在深圳证券交易所创业板挂牌上市。公司一直紧跟国家发展战略，围绕前驱体材料(包含MO源)、电子特气和光刻胶三项核心电子材料进行奋斗，并形成三大核心业务布局。公司在江苏苏州、浙江宁波、安徽全椒、山东淄博、内蒙古乌兰察布设立研发生产基地，在北美设立营销技术服务分公司，产品广泛应用于制备IC、LCD、LED、OLED、功率器件、半导体激光器等领域。 2023-09-21 董事会秘书陆振学,证券事务代表周丹 2023-09-20 特定对象调研 江苏南大光电材料股份有限公司会议室 光大证券 证券公司 - 富国基金 基金管理公司 - 前海开源 基金管理公司 - 尚雅投资 投资公司 - 国泰基金 基金管理公司 - 招商信诺 寿险公司 - 长江证券 证券公司 - 银华基金 基金管理公司 - 安联投资 投资公司 - 诺安基金 基金管理公司 - 人保资产 保险资产管理公司 - 公司接待人员就与会人员提出的问题逐一解答1、问:上半年,公司MO源产品毛利率出现下滑的主要原因? 答:2023年上半年,LED行业下游需求拉动乏力,公司MO源业务受行业竞争影响产品售价下降;同时,原材料价格阶段性上涨,特别是金属稼价格上涨,对应成本逐渐在今年上半年显现。上述综合因素导致MO源产品毛利率较去年下降。 2、问:目前MO源在LED、LCD、IC领域的销售占比分别是多少? 答:2023年上半年,公司MO源产品在LED、IC领域的销售占比分别约83%、7%,目前未在LCD领域销售。 3、问:后续公司在MO源方面暂无更多公开的产能规划,是因为这类产品的下游需求已经进入瓶颈期了吗? 答:MO源产品市场体量不大,公司目前市占率已经超过40%。从2023年上半年看,产能利用率在60%左右。公司已经储备了部分产能,应对下游需求回暖后的增量订单。 4、问:从杜邦买回来的专利产品中,有多少产品能够实现产业化? 答:公司2020年下半年从美国杜邦公司引进19组硅前驱体专利,同时引入相关技术专家。通过对专利技术的消化、吸收和进一步开 发,目前已成功研发出6款硅前驱体产品,有4款产品进入国际先进制程企业验证,其中两款通过客户验证并开始批量供货。硅前驱体未来 也是公司重要的业绩增长点之一。5、问:与淄博南大生产的三氟化氮相比,乌兰察布基地的产品有什么优势? 答:乌兰察布基地的三氟化氮产品优势主要体现在品质和成本两方面。品质方面,乌兰察布公司采用了更先进的生产设备和技术,通过持续的技术革新,产品品质达到5N的国际先进标准,能够满足IC领域和海外市场的技术要求。成本方面,乌兰察布公司依托当地丰富的绿色能源 、原料资源优势,大大降低了生产成本,同时随着产能的逐步释放,规模效益和精益生产带来的降本效应也会逐渐显现。 未来,公司将充分发挥淄博、乌兰察布“双基地”作用,促进集团内部产供销、人财物的融合协同,实现公司整体利益最大化。 6、问:公司六氟丁二烯产品的建设进度如何? 答:六氟丁二烯项目规划是建设100吨/年六氟丁二烯生产装置项目,整个项目周期40个月。其中2024年建设30吨/年中试装置,打通工艺流程,掌握核心技术。目前项目正在顺利推进中。 7、问:与含氟气体相比,氢类特气的壁垒和生产难点在于哪里? 答:公司氢类特气主要包含磷烷、砷烷、安全源和部分混气产品。磷烷和砷烷有易爆、剧毒的特点,是高纯特气家族中技术门槛和开发难度最高的两个品种,作为半导体、LED、光伏、航天和国防事业的关键原材料,长期被海外技术封锁,技术壁垒高。 公司于2013年承接了国家“02专项”——高纯电子气体(砷烷、磷烷)研发与产业化项目,经过三年多的研发,于2016年形成高纯特种电子气体砷烷、磷烷产业化能力,成功打破国际巨头的垄断,在半导体产业的关键材料领域实现国产化。 8、问:公司25吨/年的ArF光刻胶产线是否有投入运行? 答:目前公司有销售的两款ArF光刻胶均由该产线产出,同时送样的ArF光刻胶也由该产线产出。产线尚未规模量产。当前光刻胶事业部主要任务是尽快完成更多产品的验证,加强市场拓展,争取早日实现规模量产,形成业绩贡献。 9、问:公司本次发行股份及支付现金收购资产同时募集配套资金项目的背景及项目进度? 答:公司于2023年8月底披露了重组报告书,拟通过发行股份及支付现金方式购买全椒南大光电材料有限公司16.5398%股权, 同时拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金,用于支付前述交易的现金对价部分。本次重组的交易对方为员工持股平台天津南晟壹号企业管理合伙企业(有限合伙)。 (1)落实公司事业合伙人制度,深度绑定核心员工 全椒南大创立初期,为充分调动核心人员积极性,保证国家“02专项”——高纯电子气体(砷烷、磷烷)研发与产业化项目的顺利实施,获 得全椒南大后续发展所需的关键核心技术、管理能力、市场资源等,向相关技术和管理团队实施了股权激励,核心员工通过员工持股平台持有全椒南大股权,从根本上激发核心员工的创业精神和创新动力。通过本次交易,该员工持股平台将成为上市公司直接股东,这是公司事业合伙人机制建设探索的重要里程碑。 (2)进一步做优做强电子特气业务,提升上市公司核心竞争力 全椒南大是公司氢类电子特气业务的主要生产、销售主体之一。公司通过收购全椒南大少数股权,实现对全椒南大100%持股,有利于更好地在集团层面调配电子特气业务所需的资源,发挥各业务板块之间的协同效益。同时,通过业绩对赌的设置,充分调动员工创业干事的积极性,将自身利益与公司长远发展紧密结合,有利于做优做强电子特气业务,推动公司可持续发展。 (3)增厚公司归母净利润,增强公司持续盈利能力 公司收购具有良好盈利能力的全椒南大少数股权,将进一步提升归属于上市公司股东的权益和盈利水平,增强上市公司持续盈利能力。 关于审议本次交易相关议案的股东大会将于10月9日召开。本次交易尚需公司股东大会审议批准,并经深圳证券交易所审核通过和中国证监会予以注册后方可实施。本次交易能否通过股东大会审议以及能否取得相关监管机构的批准或核准存在不确定性,就上述事项取得相关批准或核准的时间也存在不确定性。后续公司将根据交易进展情况,严格按照有关法律法规的规定和要求及时履行信息披露义务。