北交所日报：指数缺口上横盘整理，个股分化强者恒强

2023年9月19日 证券研究报告·市场日报 北交所日报 南京证券研究所 分析师：韩紫馨执业证书号：S0620522100001 电话：025-58519166 邮箱：zxhan@njzq.com.cn 基础数据 成分个股：220 平均市值（亿元）： 12.01 日成交金额（亿元）： 9.67 日成交量（万股）： 9044.74 日换手率（%）： 0.99 市盈率（TTM）： 23.59 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意 或影响，特此声明。 指数缺口上横盘整理，个股分化强者恒强 摘要： 行情回顾：周二（9月19日），北证50指 数缩量窄幅整理，至收盘，跌3.31点，跌幅0.40%，成交9.67亿元，全日上下振幅不足7个点，市场已连续7个交易日成交金额在10亿之下。沪深A股三大指数未能延续昨日的反弹再度陷入调整，沪市走势略强，深成指跌破2022年4月22日的低点 （10087.53点），最低10082.67点，至收盘，沪市跌0.03%，深成指跌0.73%，创业板涨0.88%，沪深总成交额6350亿元，创下年内新低量，比昨日（6985亿元）减少635亿元，市场已经连续一段时日成交量在 8000亿元以下，成交量极度萎缩，场外资金观望气氛浓厚。 要闻及公告：德源药业（832735.BJ）关于 磷酸西格列汀片剂及原料药获国家药品监督管理局批准上市的公告：公司取得国家药监 局签发磷酸西格列汀片《药品注册证书》及磷酸西格列汀《化学原料药上市申请批准通知书》。远航精密（833914.BJ）全资子公司签订重要合同的公告：公司全资子公司金泰科与国轩高科签订战略合作框架协议。国轩高科计划向金泰科采购不低于2亿元人民币的结构件产品。 风险提示：资本市场大幅波动，北交所政策执行不及预期。 每日市场综述 周二（9月19日），北证50指数缩量窄幅整理，至收盘，跌3.31点，跌 幅0.40%，成交9.67亿元，全日上下振幅不足7个点，市场已连续7个交易日成交金额在10亿之下。沪深A股三大指数未能延续昨日的反弹再度陷入调整，沪市走势略强，深成指跌破2022年4月22日的低点（10087.53点），最低10082.67点，至收盘，沪市跌0.03%，深成指跌0.73%，创业板涨0.88%，沪深总成交额6350亿元，创下年内新低量，比昨日（6985亿元）减少635亿元， 市场已经连续一段时日成交量在8000亿元以下，成交量极度萎缩，场外资金观 望气氛浓♘。从成交金额和成交量上看，今日北交所成交金额9.67亿元，比前 一日（9.15亿元）增加0.52亿元；成交量9044.74万股，比前一日（9367.56 万股）减少322.81万股。从个股涨跌情况看，下跌占上风，北交所220只个股，56只上涨(昨日90只），20只持平，144只下跌，下跌家数超65%。盘面上，北证所属的23个申万一级行业，5个上涨，1个持平，17个下跌，其中美容护理（+8.69%）、通信（+3.46%）和医药生物（+0.32%）位列涨幅前三，国防军工（-2.55%）、计算机（-0.83%）和纺织服装（-0.81%）位列跌幅前三 位。盘面热点，个股分化非常明显，热点仍集中在部分处于上行通道中的个股，比如锦波生物（+8.69%，再创新高）、禾昌聚合（+2.33%，再创新高）、同力股份(近新高）、天罡股份、利通科技、球冠电缆、诺思兰德、康普化学、德源药业、路斯股份、苏轴股份等，昨日创新高的五新隧装较大出现回调，而绝大多数个股陷入无量阴跌无人问津状态。在整个市场流动性匮乏之际，个股两级分化在所难免。 9月4日，受“深改19条”利好消息刺激，北证50指数大幅跳空29点，高开后一路走高，收盘涨幅5.92%，单日涨幅和成交量均创下北交所开市以来的最大值（之前最大涨幅是2023年1月31日创下的5.8%，最大成交量是2022 年9月21日的24.3亿元），之后市场出现连续回调，回调最低点811.06点， 部分回补9月4日受消息刺激留下的大缺口（802.52-831.57点），之后指数 在811.06点上方横盘已8个交易日，目前仍留有8.54个点的缺口（802.52点 -811.06点），成交量也萎缩至10亿元之下，市场陷入低迷观望的状态，短线看，残留缺口位置支撑力度较强，后市缺口是否全部回补或者部分回补尚需继续观察。展望后市，北证50指数在751.39点处获得支撑后已连收6根阳线， 751.39点将成为北证50指数的中期底部毋庸置疑，9月4日大缺口处留下的剩余跳空缺口位置（802.52-811.06点）仍将是后市最强劲的支撑点位。个股在普涨之后走势分化是必然的。接下来，北交所还将迎来几个重要的时间节点：11月15日北交所正式开市二周年，年底第一批2年期定开的北交所公募基金开放赎回。目前北交所虽中短期底部形成，但是量能极度萎缩，制约指数上行空间，个股分化非常明显，关注北交所的投资者可密切关注个股成交量的变化，摒弃没有题材、没有特色、没有资金关注的个股，关注半年报高增长甚至超预期增长品种，逢低布局景气度持续高位以及出现明显改善的、估值较低、调整到位的细分行业龙头。 图1.每日行情回顾 数据来源：iFinD、南京证券整理 表1.北交所个股涨跌幅 数据来源：iFinD、南京证券整理 图2.北证A股行业日平均涨跌幅 数据来源：iFinD、南京证券整理 图3.北交所行业平均市盈率（TTM） 数据来源：iFinD、南京证券整理 北交所要闻及公司重要公告 德源药业（832735.BJ）关于磷酸西格列汀片剂及原料药获国家药品监督管理局批准上市的公告：江苏德源药业股份有限公司于2023年9月15日取得 国家药品监督管理局签发的按照化学药品4类申报的磷酸西格列汀片（规格：100mg）的《药品注册证书》，且视同通过一致性评价。另外，公司还取得了国家药品监督管理局核准签发的磷酸西格列汀《化学原料药上市申请批准通知书》。 点评：德源药业是一家专注于内分泌领域药物为主的研发、生产和销售的制药公司，已发展成为国内有一定知名度的代谢病综合征、慢病药物供应商，被认定为“国家高新技术企业”，2020年江苏省专精特新企业。2022年年报中，公司营收中糖尿病类药、高血压类药销售收入占比分别为77.82%、21.6%。在售品种有：原国家1类新药“瑞彤”（盐酸吡格列酮片）；原国家2 类新药“唐瑞”（那格列奈片）；原国家3类新药“复瑞彤”（吡格列酮二甲双胍片）、“波开清”（坎地氢噻片）；盐酸二甲双胍缓释片、甲钴胺胶囊等；依帕司他片、阿卡波糖片、琥珀酸索利那新片、安立生坦片已获得生产批件，目前正在进行上市销售前的准备工作。其中“瑞彤”、“唐瑞”在国产品牌中影响深远，“复瑞彤”被国家科技部认定为“国家重点新产品”。公司主要产品在细分市场中均取得了一定的占有率，根据公司的招股书数据，2019年公司盐酸吡格列酮片（瑞彤）市场占有率19.54%，排名第二；吡格列酮二甲双胍片（复瑞彤）市场占有率6.79%，排名第二；盐酸二甲双胍缓释片市场占有率0.87%，排名第十三；那格列奈片（唐瑞）市场占有率25.97%，排名第二；坎地氢噻片（波开清）市场占有率100%，在糖尿病等领域树立了良好企业知名度与较强的品牌优势。公司在研品种20余个，治疗领域涉及糖尿病、高血 压、高血脂等其他慢性病、代谢综合症领域，均处于不同研究阶段。德源药业 的多个产品于近期通过一致性评价及上市销售，2022年12月5日，德源药业收到国家药品监督管理局下发的《药品补充申请批准通知书》：药品坎地氢噻片已通过仿制药质量和疗效一致性评价。2023年1月11日取得国家药品监督 管理局签发的按照化学药品4类申报的卡格列净片（规格：0.1g）的药品注册证书，且视同通过一致性评价。依帕司他片（用于预防、改善和治疗糖尿病并发的末梢神经障碍，比如麻木感、疼痛，振动感觉异常及心搏异常）、阿卡波糖片（配合饮食控制，用于治疗2型糖尿病、降低糖耐量减低者的餐后血糖）等新获批产品的上市销售，坎地氢噻片已通过仿制药质量和疗效一致性评价，2023年6月19日，2型糖尿病高选择性的SGLT2抑制剂恩格列净片剂及其原料药获批上市。此次获批上市的磷酸西格列汀片是由默克公司研发的一种高选择性二肽基肽酶4（DPP-4）抑制剂，用于治疗2型糖尿病，西格列汀能够防止DPP-4水解肠促胰岛激素，从而增加活性形式的GLP-1和GIP的血浆浓度。通过增加活性肠促胰岛激素水平，西格列汀能够以葡萄糖依赖的方式增加胰岛素释放并降低胰高糖素水平。磷酸西格列汀片是全球和国内首个上市的DPP-4抑制剂，2006年10月获得美国FDA批准；2007年3月在欧盟获批；2009年10月在日本获批；2009年9月在中国进口，批准单药治疗；2012年获批在二甲双胍治疗不佳的患者中与二甲双胍联合使用。截至公告披露日，国内已有广东东阳光药业有限公司、通化东宝药业股份有限公司、四川科伦药业股份有限公司等20家左右企业获得磷酸西格列汀片的药品注册证书。公司研制的磷酸西 格列汀片于2022年4月按照化学药品4类申报生产并获受理（受理号： CYHS2200672）；2023年9月15日，公司取得国家药监局核准并签发的磷酸西格列汀片（规格：100mg）的药品注册证书，且视同通过一致性评价。磷酸西格列汀片获得药品注册证书，进一步丰富了公司在糖尿病领域的产品管线，并与现有糖尿病领域产品形成协同效应、巩固并提升公司在糖尿病领域的品牌效应和市场竞争力。另外，磷酸西格列汀原料药已获得化学原料药上市申请批准 通知书，可为磷酸西格列汀片提供稳定的原料来源，也可进一步降低制剂生产成本，最终提高磷酸西格列汀片的市场竞争优势。 远航精密（833914.BJ）全资子公司签订重要合同的公告：江苏远航精密合金科技股份有限公司全资子公司江苏金泰科精密科技有限公司于近日与合肥国轩高科动力能源有限公司签订了战略合作框架协议。在满足国轩高科技术要 求、产品价格有竞争力的条件下，国轩高科计划向金泰科采购不低于2亿元人民币的结构件产品,交付时间为自本协议签署并生效之日起二年以内。具体数额由双方签订的《采购合同》为准。 点评：远航精密主要从事电池精密镍基导体材料的研发、生产和销售，主要产品分为镍带、箔和精密结构件两类，主要产品下游终端广泛应用于消费电子产品、新能源汽车、电动工具、电动二轮车、储能、航空航天、金属纪念币等领域。公司作为国内较早从事精密导体材料制造的企业，通过在行业内多年的经验积累，具备多种技术规格的镍带、箔以及下游精密结构件一体化的研发和生产能力。公司及子公司金泰科均为国家高新技术企业，是行业内领先企业，公司深耕精密镍基导体材料行业多年，具备镍带、箔及其下游精密结构件一体化生产能力，上下游的连接使得公司成为国内精密镍基导体材料行业内产业链覆盖较为完整的企业之一。公司现已发明并掌握“大卷重、超宽度镍合金带、箔制备技术”、“大重量镍锭熔铸技术”、“超薄、超窄高精密镍带、箔制备技术”、“镍及镍合金带、箔表面油污清洗技术”和“短流程制备高精密镍带、箔技术”等核心技术。截至2022年6月30日，公司拥有已授权专利76 项，其中发明专利9项，实用新型专利67项；参与制定了1项国家标准。公司掌握多种镍带、箔及精密结构件研发和生产的核心技术，根据中国有色金属加工工业协会出具的证明，2019年-2021年远航精密镍带产品市场占有率分别约为53%、53%和55%。上述协议因日常经营活动所需而签署，若协议顺利履 行，预计将会对公司未来经营业绩产生积极影响，有利于提升公司的持续盈利能力和核心竞争力。 风险提示 资本市场大幅波动，北交所政策执行不及预期。 免责声明 本报告仅供南京证券股份有限公司（以下简称“本公司”）客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。 本报