2019Q3宏观政策报告：房地产的宏观经济学

2019年第三季宏观政策报告指出，当前经济运行的主要矛盾是需求不足，低于潜在增速。猪肉为代表的肉类价格上升带动CPI上行，核心CPI和PPI下行。外部经济仍在探底过程，出口仍将低迷。广义信贷增长面临众多掣肘，内部需求孱弱。扩大总需求需要激发信贷需求，需要落实在以下几个方面：及时调整利率、正常化房地产调控、理顺基建项目融资来源、加快都市圈建设、流动人口落户相关政策支持。房地产市场的需求端，主导力量是生产率引力，人口流向城市当中生产率更高的工业和服务业部门；对服务类需求提升引致的居住消费升级、住房抵押贷款的普及和家庭小型化对住房需求增长的影响日渐扩大。房地产市场的供给端，主导力量是住宅土地供给，特大城市都市圈的基础设施和公共服务配套不到位制约了特大城市的住房供给改善。建议扩大总需求，激发信贷需求，调整利率，正常化房地产调控，理顺基建项目融资来源，加快都市圈建设，流动人口落户相关政策支持。