2022 年印刷度经济漏洞调查报告 (EN)

印度经济洞察 毕马威在印度 2022年7月 — home.kpmg/in 2022年的曙光带来了新的乐观和机遇，即使印度和世界继续在动荡中航行；例如有望缓解的COVID-19大流行的经济后果，不断上升的地缘政治局势使全球供应链陷入混乱，能源市场不安，通货膨胀和全球货币不稳定。然而，印度目前看起来将从大流行引发的衰退中复苏，政府对22财年GDP的估计为8.7%。国际货币基金组织（IMF）已将其对FY23的增长预期略微下调至8.2％。 欧洲最近的事态发展及其对全球能源市场的影响，COVID-19导致的中国供应僵局，通货膨胀的后果，以及越来越明显的气候变化影响，如印度北部的热穹顶，所有这些都表明，政府和公司需要保持警惕和敏捷，并实时响应物理，社会和经济环境中日益加速的变化和演变。 政府在最近的预算和其他政策行动中，一直致力于通过激励国内制造业和增值来振兴经济，以及通过投资资源来创建和现代化公共基础设施。 2022年预算：未来25年经济增长的基础 23财年联盟预算突出了其对支持基础设施建设的承诺，比上一年增加了35.4%的资本支出承诺，并侧重于加强基础设施领域公私伙伴关系(PPP)的政策举措。该预算提出了“AmritKaal”的愿景，其主要主题是包容性增长和福利，技术促进发展，气候行动，能源转型和促进私人投资。预算的支出为20,000亿卢比，重点放在基础设施建设和补充上，同时也试图带来新的效率，特别是通过PMGatiShati计划的工具，包括七个引擎：公路，铁路，机场 ，港口，大众运输，水路和物流基础设施。预算也试图纠正。 通过提出更多的 稳健的购买力平价环境。预计这些措施加在一起 将促进更大的经济活力，加快job创作的步伐，以及 催化消费者需求，同时也挤进更多的私人和外国 投资。 增长的指标和杠杆 在关键指标的增长数据中可以看出经济复苏的趋势，例如商品及服务税征收总额，数字交易数量，煤炭生产，电力需求，石油产品消费，铁路和航空客运和货运以及FASTag征收。尽管在半导体可用性方面存在挑战，但大多数类别的汽车注册量也呈上升趋势。随着作物多样化和今年季风预测的增加，农业部门也显示出好转。 八大核心产业指数（ICI）显示，2022年4月同比（同比）增长8.4%。此外，一些行业正在从政府推动生产挂钩激励(PLI)计划、促进本地制造业和发展全球竞争力的努力中获益。政府估计22财年的财政赤字占国内生产总值的6.7%，低于21财年的9.2% ，而23财年的财政赤字估计为6.4%。 服务业采购经理人指数（PMI）也有所上升在2022年2月和3月，在达到六个月 2022年1月的低点，由COVID- 19 个限制和国内需求上升。 资料来源：“2022-2023年预算，财政部”，GoI，2022年2月1日；“2022年4月8个核心工业指数，比去年上升8.4％”，PIB，2022年5月31日；“世界经济展望”（4月更新），国际货币基金组织，2022年4月；“经济状况”，RBI，2022年1月17日；“2022年3月21日，2021-22年年度国民收入的临时估计和2021-22年第四季度国内生产总值的季度估计”，PIB，2022年5月 31日；“货币政策报告-2022年4月，R08”；“FISCALDEFICITESTIMATA”，2022年1月，2022年1月2022 关注与挑战 虽然疫苗接种渗透和减少扩散趋势表明，大流行的不利后果已经远远落后于我们；俄罗斯-乌克兰局势的连锁反应和中国与西方之间不断上升的地缘政治动荡；继续产生重大的经济和金融后果，需要灵巧和迅速地解决。令人担忧的是，全球供应链受到影响，货币和股票市场表现出显著的波动；而大宗商品和能源价格近期大幅上涨。今年夏季的严重程度也导致了能源需求的空前激增，导致对煤炭的更大依赖，这可能会影响印度雄心勃勃的能源转型承诺的步伐。这些因素对经济产生了影响，特别是在通胀上升方面，消费者价格指数（CPI）在2022年4月升至近7.8％的高位，并连续第四个月超过储备银行的门槛。 印度的贸易赤字在FY22与FY21相比增长了87.5％-进口的增加是主要因素-尽管出口创纪录增长。例如，商品出口首次超过400 亿美元大关，并在2022年3月达到404亿美元，同比增长了14.5％。 然而，进口飙升至591亿美元，同期增长20.1%，导致近187亿美元的贸易逆差。这主要是由石油产品、电子产品和黄金进口增加推动的。 前面的路 总之，与其他国家一样，国民经济正在经历一个快速变化是唯一不变的时期。在这样的时期，需要不断地重新发明和更新政策方法和金融工具，同时企业需要敏捷，灵活和警惕，以确保经济和商业中的理想结果。 经济动荡时期也创造了新的机遇，预计最近的政策措施将大大有助于提高印度作为全球供应链关键节点的地位，同时重振该国的经济脉搏。 俄罗斯-乌克兰局势带来的挑战加剧了发达经济体和新兴经济体的通胀压力，促使它们修改通胀预测。鉴于印度对原油、天然气和其他大宗商品的进口依赖，由于这些意料之外的事态发展，印度可能面临通胀和经常账户赤字的进一步飙升。 全球各央行已走上正常化和收紧货币政策的道路，随之而来的是印度资本外流和货币贬值。印度储备银行（RBI）的货币政策委员会（MPC ）最近评估，通胀前景带来了足够的风险，使通胀预期不安，并且在意外的非周期行动中，已将政策回购利率从4.4%上调至4.9%。此外， RBI还将现金储备比率（CRR）提高至4.5％，上一次在2012年9月达到这一水平。 来源：“预算中增加的资本支出将对经济产生3-4倍的乘数效应：联盟部长PiyshGoyal”，工商部，PIB，2022年2月5日；“货币政策声明，2022-23货币政策委员会（MPC）决议，2022年4月6日至8日，“RBI，2022年4月8日；CPI新闻稿，MoSPI；“印度的MERCHANDISE贸易：初步数据，2022年3月”，工商部，PIB，2022年4月4日，“维持现金储备率（CRR）”，RBI，2022年5月4日；“货币政策声明，2022-23日 执行摘要(1/3) 单击此处快速查看所有 KPI 参数/指标说明来源 总增加值(GVA) Agriculture 行业服务 工业生产指数（IIP）和就业指数 -GVA在FY22第四季度的增长率为3.9％，估计在FY22增长了8.1％。 链接 —2016财年第四季度农业部门的增长比上年增长4.1%—矿业和采石业和电力部门在2012财年第四季度分别同比增长6.7%和4.5%；然而，制造业下降了0.2%—在FY22第四季度，贸易，酒店，运输和通讯的GVA增长了5.3％。金融，房地产和专业服务增长了4.3％，而公共行政和国防服务增长了7.7％。 链接 —IIP在2022年2月的总体同比增长1.7%，而m-o-m收缩4.7%，达到132.1。—失业率从2022年2月的8.1%在2022年3月达到7.6%。 链接 通货膨胀政府收入and支出 -批发物价指数(WPI)通胀率从2022年3月的14.6%在2022年4月达到15.1%的高位。此外,消费者物价指数(CPI)通胀率从2022年3月的7.0%上升至2022年4 月的7.8%。 链接 —2012财年的财政赤字估计占GDP的6.7%，2022年3月的总收入为22.1亿卢比，总支出为37.9亿卢比。政府已将23财年的财政赤字定为GDP的6.4% 。 —GST系列在2022年3月达到创纪录的14.2万卢比。 链接 贸易、外国直接投资和外汇储备 -在2012财年第三季度，印度录得外国直接投资股票流入120亿美元，比上一季度下降11.5%。此外，在2021年10月创下642亿美元的历史新高之后，2022年 4月下半月的外汇储备达到了6000亿美元。 链接 消费者和企业信心索引 —2022年2月的新公司注册量为14,608，与上个月相比增长了20％。在2022年2月注册的公司总数中，主要份额由商业服务公司组成。 —消费者信心指数在2022年1月略有下降后，在2022年3月有所上升，而商业信心指数在2012财年第四季度略有下降。 链接 执行摘要(3/3) 参数/指标说明来源 铝和铜 -2012财年第三季度铝产量增加，与第二季度相比增长了1.1%，而同期铜产量增加了5.1%。 链接 商品价格 -铝的价格在2022年2月同比上涨了56.8%。铜的价格在2022年2月达到了9个月高点，而钢材价格在2022年3月也达到了5个月高点。 链接 Agriculture -国内拖拉机销量在FY22下降了6％。2022年3月，化肥销量同比增长了20.8％。 链接 采矿和采石 -2022年2月，采矿的IIP为123.2。印度的煤炭产量在22财年下半年持续增长，仅在2022年2月略有下降。 链接 资本与建筑IIP -在第二次COVID-19浪潮期间观察到的下降之后，建筑和资本货物的IIP都显示出复苏。 链接 Financial市场 -印度资本市场指数对2022年2月的预算公告表现出积极的反应。然而，俄罗斯和乌克兰之间持续的地缘政治局势已经显示出其对指数的影响。 链接 政府倡议和展望 参数/指标 Description 来源 政府法规和倡议Outlook —政府和RBI宣布了旨在增强流动性，信贷扩张并推出新改革和法案的举措。—主要金融机构预测印度23财年的经济增长率在6.9%至9.8%之间。 链接链接 关键指标 —快照 宏观经济指标 MGNREGS下的就业 百万 -12.7 7.6 14.5 -5.6 -18.2 7.1 GST集合总数 印度卢比 21.3 9.5 -5.3 2.4 13.6 6.1 外汇储备 USDmillion 7.1 -0.3 5.3 4.7 -0.8 -2.5 总收据 印度卢比 35.1 1.9 -3.0 0.5 19.3 -31.8 总支出 印度卢比 20.7 53.6 -33.3 -1.5 10.1 42.7 外国直接投资股权流入 INR'000克拉尔 -9.4 -62.5 117.5 -22.3 -10.3 NA 总增加值(GVA) 2.1 5.7 18.1 8.3 4.7 3.9 农业 4.1 2.8 2.2 3.2 2.5 4.1 采矿和采石 -5.3 -3.9 18.0 14.5 9.2 6.7 Manufacturing 8.4 15.2 49.0 5.6 0.3 -0.2 Construction 6.6 18.3 71.3 8.1 -2.8 2.0 电力、燃气、供水和公用事业服务 1.5 3.2 13.8 8.5 3.7 4.5 贸易、酒店、运输和通讯 -10.1 -3.4 34.3 9.6 6.3 5.3 金融、房地产和专业服务 10.3 8.8 2.3 6.1 4.2 4.3 公共行政、国防和其他服务 -2.9 1.7 6.2 19.4 16.7 7.7 数字是q-o-q百分比变化 宏观经济指标 Unit 2011财年2011财年第一季度第二季度FY22第三第四季度 第三季度第四季度FY22FY22季度FY22 数字是y-o-y百分比的变化 —由于经济活动的改善，印度的GVA在22财年第四季度与上一年相比增长了3.9％ 失业率* 百分比 7.5 6.6 9.7 7.4 7.5 7.4 WPI通货膨胀率（所有商品）* 百分比 1.6 4.9 12.0 11.3 14.3 13.9 CPI通货膨胀率（综合）* 百分比 6.4 4.9 5.6 5.1 5.0 6.4 数字是三个月的平均值 —印度未来的增长轨迹将取决于私人消费的复苏，通货膨胀的降温以及全球地缘政治前景的积极变化。政府的举措，例如通过各种举措在公共基础设施上的支出，可能会促进经济增长。 图例: 巨大的衰落 高增长 2011财年 2011财年 第一季度 第二季度 FY22第三 第四季度 宏观经济指标Unit 2011财年 2011财年 第